現在，跨境理财通試點或進入“倒計時”。就在8月初，深圳銀保監局透露，“跨境理财通”落地實施的各項準備工作正在緊鑼密鼓推進中。種種迹象表明，跨境投資理财的直通車已經蓄勢待發。

那麽，對于深圳市民而言，如何才能捷足先登？又該如何規避投資風險？站在更高維度考量，當前跨境理财的一個主要基調到底是什麽？各界又該如何做好投資者的權益保護？日前，渣打銀行(中國)有限公司投資産品及投資顧問總監闵成、中國綜合開發研究院金融與現代産業研究所副所長餘淩曲做客南都深圳《灣區大錢進》欄目，深度解讀當前大灣區的高淨值群體的痛點與需求，幫助普通投資者更好“掘金”大灣區。

作爲高淨值群體的彙聚地，大灣區的跨境理财通試點可謂順應了天時地利人和。

實際上，“跨境理财通”之所以被廣泛叫好，一個重要因素是切中了之前中國内地投資者和中國港澳投資者各自的理财痛點。

透視兩個群體的特征，渣打銀行（中國）有限公司投資産品及投資顧問總監闵成認爲，過去，内地投資者的投資類别比較局限在銀行儲蓄，房地産以及銀行固定收益或剛兌類理财産品，但《資管新規》推出以後，逐步打破了理财産品的剛性兌付。資管業務回歸本源，固定收益向淨值型産品轉型，同時随着銀行存款利率的下降，房地産市場的降溫，一些内地投資者正考慮将部分資産分散投資到海外，通過多元化的資産配置來實現更穩健的投資回報。

對于中國港澳投資者而言，更加注重投資組合的分散性。過去，他們對内地的投資方向更傾向于存在息差的儲蓄類産品，而對A股市場相對謹慎。不過，随着中國經濟轉型，新經濟相關的行業闆塊帶來了新的投資紅利，同時，内地資本市場在制度建設和法規層面愈發成熟，加之人民币彙率相對穩定，這些都給中國港澳投資者帶來了配置中國内地資産的機遇。

但是在此之前，這種投資機會并不多。據南都記者觀察，目前内地與港澳投資者主要可以通過兩地基金互認、滬深港通等投資對方市場，但現有的這些渠道多少都有一定限制和門檻。

“今後，深圳、廣州等内地投資者可以抓住全球不同行業的發展機遇，尤其是在疫情下發展得不錯的高科技、醫療健康等行業；中國香港投資者可以在低利率環境下選擇内地的穩健型理财，并投資于發展潛力巨大的新經濟。”闵成一言蔽之。

南都記者注意到，近年來，很多深圳人對于購買中國港澳銀行的投資産品、實現個人資産配置多元化的呼聲較高。而按照《實施細則》，該業務試點總額度暫定爲1500億元人民币，單人投資額度爲100萬元人民币，分爲“南向通”和“北向通”，初期主要涵蓋風險較低和相對簡單的理财産品。

那麽，目前跨境理财的一個主要基調是什麽？如何理解目前對于風險等級的限定？

餘淩曲提醒，目前推出的跨境理财通還是叫“業務試點”。既然是試點的話，目前的主基調必然“以穩爲主、以穩爲先”。面對新的理财市場，投資者熟悉程度不高，先推出中低風險産品，有利于吸引更多投資者參與，培養投資者的投資習慣，更好保護投資者利益，保證跨境理财通取得試點成功，爲下一步逐步放開風險等級限定、擴大市場規模奠定基礎。

監管部門對于“投資者的權益保護”也傳遞了明确的信号。按照細則，内地投資者個人滿足投資經驗滿2年且金融資産100萬以上條件，或者最近3個月家庭金融資産月末餘額不低于200萬元人民币，才可在内地合作銀行投資港澳理财産品。

既要有經驗，也有資産門檻，這意味着不是人人都能成爲合格投資人。如果對比胡潤的财富數據，“個人100萬的金融資産”的條件設定，對于深圳人而言到底高不高？

“金融市場具有複雜性和敏感性，需要普及合格投資者制度。爲了防控跨境彙兌和投資風險，實施适當的額度管理是十分必要的。”餘淩曲認爲，“投資者的權益保護”的審慎姿态值得肯定，“跨境理财通”對中國内地及中國港澳投資者的個人額度上限均爲100萬元，這不僅體現出對南北兩個方向資金流平衡性的考慮，也體現出保障投資者權益公平的考量。

除了公平，也強調合理性。從資金要求的層面看，闵成認爲，符合征求意見稿門檻的大灣區内地投資者數量應該有不少。而在投資經驗層面，考慮到三地在市場、産品、風險等方面還存在一定的差異，尤其對于初次進行跨境投資的内地投資者，對于海外金融市場了解不多，2年的個人投資經驗門檻設置也較爲合理。

不過，除了政策的保駕護航之外，大灣區金融機構也要做好投資者教育和風險披露提示。有業内人士提醒，對客戶的風險偏好進行評估；對理财産品進行盡調，盡可能确保客戶在了解自己、了解産品的前提下投資理财。

對于深圳人而言，“南向通”自然關注度更高。據悉，“跨境理财通”目前要求單個投資者的投資額度爲100萬元人民币，而按照相關人士此前的預計，“南向通”起步階段主要可能包括存款、低至中風險和非複雜的債券，及在香港注冊成立并經證監會認可的基金。

不過，政策調整空間成爲新的焦點。有市民投資者提出，後續監管機構是否可能會逐步提高額度，或者放寬産品類别，擴大投資标的等，爲熱衷理财的市民提供更多空間？

實際上，在有識之士看來，“跨境理财通”業務試點總額度定爲1500億元，這是央行對流動資金總額進行精算分析得出的結果。

“我國金融改革的大方向就是要加快開放，和國際充分接軌。在試點成功的基礎上，放寬額度、放寬風險等級要求擴大投資标的等都是非常值得期待的。”餘淩曲樂觀表示，未來可以考慮把“跨境理财通”投資标的适度擴展至科創闆、創業闆股票、商業地産等領域；産品管理人擴展到保險公司、證券公司等其他各類資管機構，提升産品吸引力。對于高風險的産品，要設定投資比例上限，從而防範相關投資風險。但是，在逐步放寬投資限制的同時，始終要保持良好風險管理水平。

财富管理藍海值得各方期許 金融風險控制也面臨新挑戰

作爲全球擁有最多高淨值群體的灣區之一，跨境理财通所開辟的财富管理藍海，值得各方期許。

在做客“大灣區大錢進”欄目中，中國綜合開發研究院金融與現代産業研究所副所長餘淩曲進一步分析，跨境理财通的業務可以有效地對接内地和香港兩地的優質資源，一方面大灣區經濟和财富持續增長，爲香港的财富管理行業帶來巨大的客源和幾十甚至上百倍的業務拓展空間，改變全球财富管理競争格局；另一方面也爲内地财富管理機構開闊國際視野、提升專業能力、加快與國際接軌提供了良好機遇，實現共赢的局面。

但是，一旦“跨境理财通”業務試點開通，在帶來更加便利的資金跨境流動的同時也給金融風險控制帶來新的挑戰。

據觀察，中國内地與中國港澳适用不同的貨币、不同的法律以及不同的金融監管體系，爲資金雙向跨境流動帶來更多不确定性，這就更需要各界在試點過程中加強内地與港澳金融監管協調，不斷适度調整，有效防範和應對跨境金融風險。

面對挑戰，站在金融機構立場，渣打中國投資産品及投資顧問總監闵成提出，三地銀行如何在各地監管要求下協同、協作；如何協調各自客戶和彼此市場的融合與了解，爲客戶擴展投資視野，這都需要三地财富管理機構和監管部門通過深入讨論與多方合作來整合不同市場的金融政策和制度安排。

在各界有識之士看來，跨境理财通它不僅是對現有跨境投資渠道的補充，同時也是大灣區金融機構間合作的一次探索。未來，以跨境理财通爲重要突破口，粵港澳金融市場一體化程度會不斷提高，真正成爲全球最重要的财富管理中心和金融中心。