?解讀《中歐全面投資協定》：三個重要機遇，五大行業受益

财經雜志

“2019年中國對歐盟直接投資是100多億歐元，占中國對外投資比重的6.8%，而歐盟在中國的投資僅占其對外投資比重的2.1%。”在2月4日舉行的“中歐投資合作新機遇”論壇上，商務部研究院學術委員會副主任張建平表示，《中歐全面投資協定》（CAI）涉及歐盟對華的簽證制度等内容，其談判及落實将有助于清除中歐投資障礙，促進中歐經濟發展，爲區域合作、全球化發展與經濟複蘇提供更強動力。

2020年12月30日，中歐領導人共同宣布《中歐全面投資協定》如期完成談判，結束了曆時7年總共35輪的談判。今年1月22日，歐盟委員會貿易總司初步公布了《中歐全面投資協定》的部分文本，包括序言和六大章節内容，分别爲：目标和一般定義、投資自由化、監管框架、投資和可持續發展、争端解決及機制和最終條款，以及部分附件。市場準入負面清單等方面的附件預計将在2月發布。

如何解讀《中歐全面投資協定》的内容？協定生效将給中國、歐盟乃至整個世界帶來什麽影響？對中國和歐盟企業而言，意味着哪些新的機遇？在中國産業海外發展協會、“一帶一路”服務機制、德恒律師事務所聯合舉辦的此次論壇上，中國專家同歐洲多國的官員，就抓住《中歐全面投資協定》新機遇和建立投資合作新機制進行了深入探讨。

國家發改委對外經濟研究所金瑞庭博士後強調，百年未有之大變局下，中歐之間主張什麽、反對什麽、合作什麽，都将體現在《中歐全面投資協定》之中。中歐合作不是雙邊合作，也并非多邊合作，而是具有世界性意義的合作。此次談判成果覆蓋面十分廣泛，包括市場準入、公平競争、可持續發展、争端解決等内容，預計中歐合作将迎來“更短的負面清單、便利的市場準入、透明的市場規則”三大重要機遇，新能源汽車、金融服務、醫療衛生服務、電信和雲服務、計算機服務将有望成爲主要的受益行業。

自從中國加入世界貿易組織以後，歐洲作爲貿易夥伴地位的重要性與日俱增。2020年前10個月，中國超越美國，成爲歐盟最大的貿易夥伴。而長期以來，歐盟也是中國最大的貨物貿易夥伴，隻是由于受新冠肺炎疫情影響，在2020年退居第二位，但貿易總量仍然非常大。

近年來，中歐雙邊貿易額每年保持在6000億美元左右，投資規模卻僅爲千億美元，形成強烈反差，與雙方的經濟體量不匹配；歐盟到中國累計投資規模約1400億歐元，中國對歐盟的投資約2200億歐元，中歐之間的投資規模也存在較大懸殊。

金瑞庭認爲，中歐之間貿易與投資的不平衡正是《中歐全面投資協定》簽署的特殊背景。德恒律師事務所創始人王麗指出，《中歐全面投資協定》在世界兩大經濟體之間形成了透明的、有預見性、穩定性的投資關系。協定簽署後将爲中國與歐盟26個國家（除愛爾蘭以外）投資保護築起強有力的法律基石。今後，中歐企業的投資活動不僅要遵循國内法、國别法和歐盟相關法律，更要以中歐投資協定爲先行指引。

張建平回顧，在《中歐全面投資協定》前31輪的談判中，主要障礙來自公平競争的環境等方面，特别是在高附加值的服務業與制造業領域，歐盟對中國開放度的要求較高。例如在汽車制造以及銀行、證券、基金、保險等金融領域，中國對于外資企業的持股比例有一定限制，而歐洲企業對放寬限制有着較高期待。

目前，歐盟對中國的直接投資主要集中在汽車、消費品、醫藥、金屬材料四大領域，而中國對歐盟的直接投資主要在新能源、房地産、數字電子三大領域。王麗分析，《中歐全面投資協定》以負面清單形式做出市場準入承諾，以法律、金融、航運、商業等服務支持項目落地，将在新能源汽車、雲計算、技術轉讓、融資、知識産權、醫療健康、環保等領域擴大開放，消除既有已開放的領域的隐性市場壁壘。

從歐盟對華投資看，金瑞庭分析，《外商投資準入特别管理措施（負面清單）》2020年版第8條顯示，2022年會取消乘用車制造外資股比限制以及同一家外商可在國内建立兩家及兩家以下生産同類整車産品的合資企業的限制。可以看到，歐盟對華投資新能源汽車的壁壘将會減少，尤其對于德系新能源車配套企業而言，存在很大的合作機遇與合作窗口期。

中國金融服務的開放也是一大機遇。金瑞庭分析，過去一兩年，中國金融監管部門宣布了50多條開放性措施，包括外商獨資的人身保險公司、外商投資的券商等，類似舉措也将反映在《中歐全面投資協定》中。此外，在衛生服務方面，《中歐全面投資協定》生效後，中國或允許北上廣、天津、深圳設立外商獨資醫院，醫療商業保險和消費醫療将成爲最爲受益的行業，外國醫生在華執業、高端醫療人才的跨國流動也會加快。

在電信和雲服務方面，金瑞庭分析，中國目前要求企業必須由中方控股，《中歐全面投資協定》生效後，中歐兩國企業未來或可以合資等方式獲得電信業務牌照，獲得更多合作契機。此外，計算機服務涉及硬件、軟件、數據處理的領域，待到《中歐全面投資協定》的正式文本公布後，也有望成爲投資合作的重點。

金瑞庭強調，《中歐全面投資協定》關于國有企業、補貼透明度、技術轉讓、标準制訂和授權的規定實現了更加透明的市場規則。全球化智庫CCG創始人兼理事長王輝耀指出，《中歐全面投資協定》達成後，中國将會進一步在政府采購、補貼、國企運行、勞工、标準，數字化的數據流、數字協定等方面提高标準，和國際通行規則接軌，這也有助于中國更好、更快地加入CPTPP。

《中歐全面投資協定》生效後，将取代中國與27個歐盟成員國中的26個國家此前單獨訂立的雙邊投資保護協定（BIT），緻力于實現投資自由化目标。張建平指出，中歐作爲兩個龐大的經濟體，協定的生效将使全球供應鏈的銜接更加完善，一定程度上抵禦新冠肺炎疫情對全球供應鏈造成的沖擊，帶動中歐貨物貿易、服務貿易的蓬勃發展，并且爲全球建立投資治理體系樹立标杆。

王輝耀指出，《中歐全面投資協定》簽署後，中歐雙方在應對氣候變化、數字領域方面将開展高水平合作。而金瑞庭預計，歐洲在環保、新能源、數字行業的投資有望進一步降低門檻。他根據歐盟的投資基金多年度的投資情況分析，除抗擊疫情、公共行政管理和邊境管理、國防開支，歐盟主要投資流向環保與數字化兩大領域。特别是新能源行業的放開，将爲中國光伏企業帶來更大市場。

葡萄牙經貿投資促進局投資參贊孔帕蒂介紹，應對氣候變化和實現綠色經濟是葡萄牙的優先議程，相關方面将會有很多投資機會。葡萄牙的和平指數位居歐盟第一、産品按照歐盟标準生産、基礎設施與其他國家相聯系、市場邊界與歐盟邊界一樣大、44%的GDP是出口導向、創新能力與德國、法國持平，并且擁有訓練有素、多語言能力的勞動力，非常歡迎中國項目落地。

意大利對外貿易委員會對外投資部中國區負責人聞敏表示，意大利政府對投資者的态度一直是非常開放和歡迎，中國投資者與其他海外投資者享受的待遇基本一緻。此次《中歐全面投資協定》生效後甚至可能優先于某些其他國家。

聞敏介紹，目前在意大利政府的項目庫中，航空航天、制造業、數字技術、生命科學、物流、旅遊以及地産領域都有不少投資機會。以都靈爲中心的意大利汽車産業鏈非常完整，适合企業布局拓展歐洲汽車市場。此外，意大利是歐盟區工業機械第二大生産國，食品、紡織、珠寶、遊艇、家具、皮具、制藥行業等方面也存在領先優勢。

聞敏表示，意大利政府已經針對大型工業投資出台了一些補貼和免稅政策。對于投資研發，中小企業獲得的補貼可達總支出的80%。對于在制造業、農業、旅遊業和環境保護方面比較突出的投資，意大利也有大量激勵措施。對于新型數字創新企業，意大利在歐盟地區的征稅也相對較低。

德國聯邦外貿與投資署駐華首席代表何若白介紹，在德國落地的外國投資主要是能源和機械等。疫情暴發後，穩定化、數字化的問題變得越發突出。德國在汽車領域的環保項目、綠地投資等方面存在許多全球合作機會。諸如已經有中國企業在德國投資20億歐元設立锂電池生産工廠。

比利時法蘭德斯投資局廣州經濟代表Eva Verstraelen介紹，比利時弗朗德斯地區的GDP占全國的60%，出口占比利時的80%，支柱産業包括可再生能源、物流、電商、生物制藥，以及機械設備、手機、化學、IT。當地人會說三門以上的語言，政府爲員工提供終身社保，當地購買力強，擁有安特衛普港等四大港口，以及通往西安的中歐班列，便宜的房租價格也有利于中國企業落戶。

瑞典貿易投資委員會大中華區負責人朱彬介紹，過去30年，瑞典吸引了超過90億歐元的中國投資。《中歐全面投資協定》不僅有利于吸引中國投資落地，也有利于瑞典延伸和東南亞拓展合作關系。瑞典的稅率與營商環境十分具有吸引力，工資水平和電價相對較低。預計未來，中國到瑞典的投資将更多關注和側重于研發，雙方的貿易也會更加自由。

瑞典貿易投資委員會副主席David Hallgren表示，斯德哥爾摩擁有很強的科技創新能力和許多獨角獸企業。瑞典在能源、房地産、可再生能源等方面潛力很大。盡管2020年受到疫情影響，但瑞典的醫藥産品、化工産品、醫療器械、家具，以及高科技的生産設備依然實現了貿易增長。通過《中歐全面投資協定》，瑞典希望繼續與中國加強在汽車行業、醫療器械乃至金融服務上的合作。

值得注意的是，王麗提醒，任何投資都有風險，都可能産生矛盾摩擦與合同糾紛。投資風險包括法律、地緣政治、環境監管、金融信貸、跨境支付、勞工制度及文化等各方面。例如，中國企業到歐洲投資建設項目，經常遇到當地國家單方改變稅收标準、變相征收、減損中方合同利益。當事人一旦形成跨國跨境訴訟、仲裁，就可能出現耗時持久、有赢有輸的局面。

對此，《中歐全面投資協定》也規定了争端解決機制，用23個條款細化具體臨時救濟措施、争端解決程序和規則、聽證會等内容，明确“先協商、後仲裁”的原則，鼓勵企業以談判磋商化解争端。王麗表示，今後，中歐企業之間可以優先通過磋商、調解等方式解決商事矛盾，如果調解不成，雙方仍然可以選擇仲裁或訴訟法律救濟。