首批可持續發展挂鈎債券成功發行！

來源 ：金融時報

繼碳中和債後，銀行間債市助力綠色發展再推創新産品。

5月10日，中國華能、大唐國際、長江電力、國電電力、陝煤集團、柳鋼集團、紅獅集團首批7單可持續發展挂鈎債券成功發行。據悉，首批項目均爲兩年及以上中長期債券，發行金額合計73億元，後續将有其他企業持續發行。

在碳達峰、碳中和上升爲國家戰略目标的背景下，部分行業尤其是高碳行業面臨着嚴峻挑戰，向低碳和零碳排放轉型存在巨大的資金缺口。在這一背景下，可持續發展挂鈎債券的推出廣受矚目。

從國際上看，可持續發展挂鈎債券最早出現于2019年的歐洲，國際資本市場協會2020年6月推出指導性文件《可持續發展挂鈎債券原則》，提供了可持續發展挂鈎債券具體指導标準。截至目前，國際上可持續發展挂鈎債券累計發行總額約180億美元，發行人涉及電力、鋼鐵、水泥、建築等多個行業。

在我國“30·60目标”提出後，爲進一步落實碳達峰、碳中和重大決策部署，加大金融對傳統行業低碳轉型的支持力度，交易商協會在借鑒國際經驗的基礎上，創新推出可持續發展挂鈎債券，通過債券結構設計，在爲企業提供資金支持的同時，鎖定發行人公司整體的減排目标或主營業務的減排效果，敦促企業有計劃、有目标地實現可持續發展，助推經濟可持續發展。

據悉，可持續發展挂鈎債券是指将債券條款與發行人可持續發展目标相挂鈎的債務融資工具，旨在進一步發揮債券市場的積極作用，助力和鼓勵企業爲可持續發展作出貢獻。業内專家表示，從發行端來看，因其對募集資金用途無特定要求，能夠讓前期無法發行綠色債券的企業參與到可持續債券市場中。從投資端來看，較高的信息披露要求便于投資人全面理解和評估，同時，能夠較大程度督促發行人實現其可持續發展目标，吸引多元化的投資人。

國家開發銀行資金部總經理王中認爲，可持續發展挂鈎債券将發行人可持續發展績效與債券利率調整等條款挂鈎，體現了債券的綠色轉型屬性和社會責任屬性，爲企業提供融資服務的同時，實質敦促企業有計劃、有目标地實現可持續發展，助力碳達峰、碳中和國家戰略的貫徹落實。

興業銀行投資銀行部總經理陳偉表示，可持續挂鈎債券是交易商協會在借鑒國際資本市場協會可持續發展挂鈎債券原則及國際市場典型案例的基礎上，立足我國國情推出的創新型債券産品。該産品通過挂鈎可持續發展績效目标，有效促進鋼鐵、煤炭等碳密集型企業低碳轉型，進而推動我國實現碳達峰、碳中和目标。

從市場表現看，本次首批發行的7單可持續發展挂鈎債券得到各界廣泛認可，市場機構認購熱情高漲。

據悉，首批可持續發展挂鈎債券項目的主承銷商包括工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、國家開發銀行、興業銀行、恒豐銀行、招商銀行、中信銀行、杭州銀行10家銀行，第三方機構爲聯合赤道、中誠信綠金、中債資信、綠融投資等。

首批項目獲得市場機構積極認購。發行結果顯示，81家投資人參與認購，平均認購倍數2.09倍，43家機構成功認購，票面利率普遍低于發行人同期二級市場利率水平，具有良好的示範效應，體現出投資人對可持續發展理念的高度認可。

市場成員對可持續發展挂鈎債券的推出均表示熱烈歡迎，認爲體現了發行人、中介機構以及投資人各方對綠色轉型、可持續發展和碳減排的積極态度，既滿足了實體經濟可持續轉型的資金缺口，又彰顯了發行人實現目标的決心，同時，還契合了投資人的綠色投資理念訴求，引導資金向相關領域傾斜。

恒豐銀行投資銀行部總經理李曉霞表示，可持續發展挂鈎債券的推出是交易商協會繼碳中和債後，進一步助力碳密集企業減排降碳、綠色轉型的有力産品創新，是我國銀行間市場綠色發展的又一裏程碑。

中誠信綠金科技（北京）有限公司董事總經理高衛濤認爲，相較于綠色債券，可持續挂鈎債券更具有靈活性、針對性和适應性，可以更大範圍、更大規模滿足經濟能源結構轉型，提升發行人可持續發展能力，爲碳密集、高環境影響行業如鋼鐵、水泥、火電等提供轉型升級資金需求。

值得注意的是，可持續發展挂鈎債券通過市場化約束機制助力企業可持續發展目标順利實現，除了與發行人可持續發展目标和關鍵績效指标相挂鈎外，還聘請第三方機構評估、驗證，并強化信息披露要求。

聯合赤道綠色金融事業部總經理劉景允表示，首批可持續發展挂鈎債券選擇的挂鈎指标均與發行人整體戰略密切關聯，設定的目标值充分體現出企業減排雄心，并且全部由第三方專業機構進行評估驗證，通過嚴格的權責義務約定和持續信息披露強化各方監督責任，這些措施必将有效保障指标結果的科學、客觀、公正，切實保護投資人利益，真正促進可持續發展和低碳轉型目标實現。