中國香港地區 - 與時俱進的多币種國際化支付清算體系
中國香港地區 - 與時俱進的多币種國際化支付清算體系
來源 ：微衆銀行、金融科技微洞察、KPMG、金鏈盟聯合出品《逐力金融新基建：2020全球金融市場基礎設施發展報告》
目前，中國香港地區有5個重要的大額支付清算系統，包括4币種的清算所自動轉賬系統CHATS （港币、美元、歐元、人民币）以及債務工具中央結算系統CMU。其中，CHATS用來完成不同币種的大額同業支付，以及CMU的債券交易結算。CHATS對同業間的資金劃撥進行電子化處理和結算，采用即時支付結算模式（RTGS）。其中，港元、美元、歐元系統運行時間爲除周六、日和元旦的早8:30至晚6:30；而人民币系統在此基礎上工作日随中國内地調休調整，運行時間爲早8:30至次日早5:00。
CHATS四個系統均由香港銀行同業結算有限公司（以下簡稱同業結算公司）負責管理和運營，CMU由香港金融管理局管理，但其系統運營由同業結算公司負責。同業結算公司由香港金融管理局和香港銀行公會于1995年共同成立（各占50%股份），負責開發并運營香港的主要金融基建設施，包括港交所的股票交易、信用卡交易、櫃員機支付等。
通過CHATS完成的交易除特殊情況之外，不允許發生賬戶透支。沒有足夠的貸方結餘以完成外發指令的機構必須将其指令在系統中排隊。排隊機制允許機構通過取消、重新排隊和修正等來管理自己的支付指令隊列。
但CHATS也通過提供與CMU的無縫連接來解決流動性問題，也稱即日回購安排。CMU允許機構通過外彙基金的日間回購協議來獲得無息的日間流動資金。日間回購交易是完全自動的，如果某一機構在其清算賬戶中沒有足夠的餘額來完成其發出的支付，但是在其日間回購賬戶中有足夠的有價證券，系統将自動引發一筆不計息的日間回購交易來補足頭寸。在當日該機構清算賬戶中有足夠流動資金時，則該機構可在任何時間進行反向回購交易。無論如何，日間回購将在日終之前完成反向交易。
除了即日回購安排外，還有兩個規則保障參與機構的流動性。首先，建立了關于CHATS的特殊支付規則，機構必須在每日中午12:00前完成不得少于其當日支付清算總額35%的金額，必須在每日14:30前完成不得少于其當日支付清算總額65%的金額。另外，還建立了流動性調節窗口（Liquidity Adjustment Window, LAW）服務，機構可以通過債務證券的回購從香港貨币管理局獲得流動性，且支持隔夜交易。但與即日回購安排的無息不同，通過流動性調節服務提供的流動性是計息的。
在即日回購安排中極爲重要的CMU于1990年啓用，涵蓋港币及非港币發行的債券。系統的運行時間爲早8:30至次日早5:00，每周一至周五運行。CMU提供的主要服務包括一級市場發債、二級市場交易、爲香港特别行政區政府及法定機構安排、托管、代理及管理發行債券等，參與者需爲本地金融機構或是獲香港金融管理局批準的海外金融機構。CMU不設資金賬戶，完全通過CHATS完成債券清結算。
在小額支付清算方面，香港采用同業結算公司運營的電子清算服務ECG來處理小金額、大批量的交易，通過ECG的交易在批量處理基礎上于次日通過CHATS完成結算。ECG中安置于銷售點（POS或稱EDC）的和銀行自動提款機（ATM) 的
電子支付服務由電子支付服務有限公司（Electronic Payment Services Company, EPSCO）和聯合電子提款有限公司（Joint Teller Compa-ny Limited，JETCO）來完成。而證券交易所中與股票交易相關的資金轉賬由香港證券清算有限公司運營的中央清算和結算系統（Central Clearing and Settlement System，CCASS）來完成。
2018年9月30日，同業結算公司上線了新的小額支付系統“快速支付系統” （Faster Payment System，FPS），使用者可以随時随地進行免費的跨行即時資金轉賬，并兼容港币和人民币兩種貨币，完善了香港小額支付清算體系。
香港特區由于國際區域金融中心的地位，在多币種支付清算體系上建立了獨特的優勢。而在小額支付便利尤其是對移動支付的支持上，香港特區也在快速追趕着其他先進市場的步伐。
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