2021年以來，面臨複雜的内外形勢，香港經濟社會體系平穩發展，從新冠肺炎疫情的系統性沖擊中逐步恢複。在2020年四季度香港本地生産總值環比增長0.5個百分點之後，2021年第一季度環比繼續回升5.4個百分點，同期年度同比增長7.9%，本地居民總收入更是同比增長9%。當然，由于香港是一個“大進大出”的開放型經濟體，香港實體經濟複蘇仍然需要一個較長的過程，香港經濟發展特别是就業保障的壓力仍然較大。總體上看，作爲全球金融中心，香港金融市場整體保持平穩發展态勢。

全球金融中心地位依舊穩固

與2020年相比，香港金融市場整體比實體經濟具有更好的彈性和韌性。2021年以來，香港金融市場功能發揮日益深化，全球金融中心的地位和作用繼續維持。2021年全球金融中心排名中，香港繼續領先于新加坡，其地位并沒有實質性變化。香港和新加坡動态競合、各具特色、差異發展，均保持亞洲以至全球重要國際金融中心的地位和功能。

作爲全球金融中心的香港，具有國際金融中心要素彙集、支付結算、資金融通、資源配置和風險管理等普遍性功能，尤其是香港外彙交易和股票市場融資具有全球競争力。2021年以來，香港金融體系整體保持平穩運行，證券市場、銀行體系、國際收支、彙率制度和房地産市場等重要環節穩健發展。

香港證券市場仍然是全球最爲重要的融資市場之一。過去5年，香港股票市場首次公開發行募資爲1.32萬億港元，上市後再融資1.49萬億港元，是全球重要的股票融資市場。2021年香港股票市場整體保持穩健，恒生指數從年初至6月15日上漲約5.1%。香港主闆市場總市值從2020年3月末的32.71萬億港元飙升至2021年5月末的53.2萬億港元。同時，香港股票市場融資功能較爲凸顯。2020年3月末至2021年3月末，港交所主闆市場上市公司增加91家，上市證券數則大幅增加3348隻，市場多樣化融資功能進一步強化。其中，2021年第一季度香港股票市場首次公開發行32隻，募集資金總規模1328億港元，平均超額認購倍數高達445倍。根據相關國際會計師機構的研究，2021年香港預計有120隻至130隻股票首次公開發行，預計募集資金超過4000億港元。

作爲香港金融系統的支撐性産業，香港銀行業保持平穩發展态勢。香港銀行業存款保持上升态勢，從2020年5月末13.89萬億港元上升至2021年4月末的14.68萬億港元。香港銀行業人民币存款穩步提升，從2020年9月末6678.9億元較快上漲至2021年4月末的7819.52億元，漲幅高達17.08%。外币存款從2020年5月末6935.9億港元上漲至2021年4月末7214.91億港元，上升4.02%，香港并沒有出現銀行業外币存款搬家的趨勢。與此同時，香港銀行業資産質量保持較好、穩健水平較高，2021年第一季度末香港銀行業總資本充足率高達20.5%，遠高于巴塞爾新資本協議中8%的國際标準，其中，僅普通股資本充足率就高達16.4%。同期，香港銀行業流動性覆蓋率爲148.2%，也優于大部分發達經濟體。銀行信用卡應收賬款撇賬率從2020年6月末2.36%下行至2021年3月末1.98%，消費信貸并未出現重大風險。

國際收支是觀察香港對外經濟、貿易和金融往來穩健性的核心環節。2020年下半年以來，香港國際收支的總量和結構均得以改善。2020年第四季度，香港非儲備性質金融資産變動淨額結束兩個季度的逆差，實現1708.59億港元的順差，與此同時整個國際收支錄得2334.99億港元的順差。這較好地體現了香港外向型經濟的彈性，也反映了香港國際收支的持續改善。值得注意的是，香港地區外彙頭寸保持相對穩定，從2020年3月末15.35萬億港元小幅提升至15.62萬億港元。簡而言之，香港國際收支整體保持穩健，未出現趨勢性資本淨流出的狀況，更沒有資本逃逸。

穩健的國際收支爲香港聯系彙率制度提供紮實保障。2020年港元保持強勢，外部資金不斷流入，香港金融管理局從市場吸納的資金高達500億美元。香港外彙儲備資産告别自2018年以來兩年多的增長“平台期”，從2020年第三季度開始實現較快增長。2021年以來，港币繼續維持強方水平，5月末港币對美元繼續保持相對強勢，報收7.762港元/美元。外部資金保持流入狀态，香港外彙儲備資産從2020年10月末4749.15億美元上漲至2021年5月末4945億美元，增長約4.12%。由于香港實施聯系彙率制度，港元穩定性是整個貨币金融體系穩定性的基礎，港元對美元保持相對強勢，代表市場對港币具有較爲紮實的信心，聯系彙率制度整體穩健。

展望未來，香港金融體系和金融市場将持續穩定運行，全球金融市場中心的地位和作用将更加凸顯。首先，新冠疫苗快速接種，将使得新冠肺炎疫情得到一定程度遏制，全球經濟總需求将有所複蘇，全球供給鏈将得到更快修複，這将給香港經濟複蘇和金融發展提供支撐。其次，香港金融管理當局和香港特區政府具有豐富的經驗、充足的資金和豐厚的外彙儲備，具有應對内外經濟金融風險的資源和政策保障。再次，内地疫情防控有效，經濟複蘇較強，進出口形勢好于預期，這爲香港的貿易、航運和金融等業務發展提供較強的支撐。而且，随着國家“十四五”時期經濟社會發展規劃的實施，粵港澳大灣區要素集聚、資源配置和金融發展将迎來新的曆史機遇。總之，香港獨特的定位和功能是北京、上海、深圳等内地金融中心所無法替代的，“十四五”規劃更是強調了香港國際金融中心、全球離岸人民币業務樞紐、國際資産管理中心和風險管理中心的政策與市場定位。

更重要的是，香港金融中心未來地位的維持和強化表現在對内地金融市場的連接功能上。一方面，香港是人民币最大的離岸市場，是人民币國際化的“橋頭堡”，是内地企業外部投資和融資的首選市場；另一方面，香港是外資企業和金融機構投資内地市場的跳闆，是外資機構配置新興經濟體資産的首選市場。随着中國金融市場開放的深化，特别是陸港通、債券通等機制的創立、運行和深化，香港連接内地市場和國際市場的功能在逐步強化。以債券通爲例，2017年7月境外持有内地債券規模爲8824億元，而2021年5月末，境外持有内地債券規模飙升至3.68萬億元，僅2021年前5個月就增持4230億元。外資機構投資内地債券市場超過五成是通過香港債券通進行的。

當然，香港全球金融中心地位的維持和強化更需要進一步強化香港金融中心的競争優勢。一是香港需要繼續秉承特殊的雙重地位。對于内地，香港是對外窗口；對于國際，香港是中國窗口。與内地更加緊密融合，是香港金融體系保持長期發展動力和競争優勢的基礎。當然，面臨複雜的國内國際形勢，内地對于香港金融中心的功能更加倚重。内地與香港融合具有戰略意義。二是香港需要繼續發揮傳統的競争優勢。香港需要與新加坡、東京、上海、深圳等形成差異化發展策略，在外彙交易、商業銀行、投資銀行、股票、債券、資産和财富管理等傳統優勢領域進一步強化全球競争力。三是香港需要構建新的競争優勢領域。結合内地“十四五”時期發展規劃和國際社會發展趨勢，香港未來可考慮在碳金融和金融科技領域以及全球資源整合中發揮領先作用。内地“碳中和”和“碳達峰”的發展規劃将爲“雙碳”金融服務帶來巨大的市場空間。新冠肺炎疫情後，全球經濟體系數字化轉型加速推進，金融科技和數字市場的發展将進入曆史新階段，同樣亟待全球金融中心來加以統籌、鏈接和整合。因此，香港特殊的地位賦予了其構建新競争力的巨大優勢。