假遠期信用證簡析
假遠期信用證簡析
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判定是否爲假遠期信用證，須審核信用證條款是否明文規定：受益人出具的遠期彙票按即期付款；貼現本金、遠期彙票的貼現利息及承兌手續費由申請人承擔；明确即期付款的銀行。以上三要素缺一不可。
有些進口國由于外彙緊張或開立即期信用證有嚴格限制，出于限制進口和增加外彙目的，規定進口貿易必須采用遠期付彙方式；也爲解決買賣雙方存在的資金需求矛盾；基于買賣雙方簽訂的即期付款貿易合同，買方可向開證行申請開立假遠期信用證，證中開證行承諾或授權一家指定行即期向賣方墊付，賣方發運貨物後提交信用證項下遠期彙票及單據，單證相符或開證行及申請人接受不符點單據後，開證行或指定行即期或按信用證約定的提前付款期限，将即期付款貿易合同項下全部貨款即期墊付給賣方或指定行，待至遠期彙票付款到期日，買方歸還貼現本金、貼現利息及承兌手續費。
假遠期信用證既滿足了進口商将即期交易轉化爲延期付款的需求，也滿足了出口商即期收彙的需要，其實質是開證行或付款行爲進口商提供的資金融通便利。
假遠期信用證下，可以由出口國或其他國家的指定行貼現遠期彙票，既保障了出口商即期收彙，也不占用進口國外彙，合理規避了進口國外彙管制法令的限制，促進了國際貿易的達成。
對買方，利用信用證及較低的貼現利率融通資金，減緩即期付款資金占用，解決資金周轉不足；貨物價格以即期付款爲基礎，滿足受益人即期回款要求，可獲得一定量的價格折扣，爲其降低貨物價格創造條件；假遠期信用證項下貼現相關費用比銀行貸款或進口押彙均節約财務成本；從而可整體上降低進口成本。進口商在交付較少或不交付資金的前提下取得物權單據完成商品進口，提取所需的全部貨物并轉賣，亦可搶占市場先機。
對賣方，憑相符交單可即期收回遠期彙票項下足額貨款，保障應收賬款回籠，加快資金周轉并減少資金積壓；且貼現成本轉移給買方，降低了銷售成本；同時也可避免因彙率波動，或者進口國由于天災、暴亂等諸多不可抗力因素可能帶來的應收賬款損失，降低了收彙風險。
開證行或指定行可在進出口雙方交易的基礎上，将其信貸資金發放與真實貿易背景相結合，有助于加大銀行業務範疇，提升融資産品收益，降低信貸風險；開證行在其資金緊張時期，通過假遠期信用證，可以利用代付行或者償付行的資金來滿足買方的融資需求，增加客戶粘性。
一、标準假遠期條款
42C : DRAFTS AT 60 DAYS AFTER B/L DATE
通常信用證47A或者78欄會采用下述或類似條款:
+USANCE DRAFT(S) DRAWN UNDER THIS CREDIT ARE TO BE NEGOTIATED AT SIGHT BASIS, DISCOUNT CHARGES AND ACCEPTANCE COMMISSION ARE FOR APPLICANT’S ACCOUNT.
簡潔的條款表達了最清晰的假遠期條款，能有效避免條款含混不清，在實務中應争取采用上述措辭開立假遠期信用證。
二、條件假遠期條款
+DISCOUNTING IS RESTRICTED TO A BANK. DESPITE L/C TENOR IS 180 DAYS FROM THE DATE OF SHIPMENT, THE BENEFICIARY WILL BE PAID AT SIGHT BY A BANK THROUGH SPECIAL ARRANGEMENT WITH ISSUING BANK. UPON PRESENTATION OF L/C COMPLIED, AT MATURITY ISSUING BANK WILL EFFECT PAYMENT TO A BANK. ALL NEGOTIATION AND DISCOUTING CHARGES ARE FOR APPLICANT’S A/C.
開證行授權指定行做貼現，由指定行即期付款。實務中，孟加拉開立的假遠期信用證多采用此類條款，開證行不願即期付款，而是另找一家償付行或議付行即期付款。受益人銀行需仔細判别信用證安排，是否需将單據寄指定行方能獲得即期付款，如将單據直接寄往開證行，可能會失去獲得即期付款的權利；部分信用證會在條款中指明指定行需得到開證行的承兌電或者電報指示才能即期付款，并不是無條件的見索即付。無論是指定行議付還是自由議付信用證，受益人向議付行提出的融資請求可能不被接受；融資不被接受的情況下，議付行即期付款的假遠期信用證實際上仍是遠期信用證，開證行會在到期日付款；即便銀行接受受益人的融資請求，也可能存在受益人墊付融資利息的情況，後續銀行會發報向申請人索要利息，申請人支付利息後再支付給受益人。受益人如果願意接受此類信用證，須了解以上風險。
三、費用假遠期條款
此類條款會明确規定，盡管信用證期限爲遠期，但開證行會即期付款，且利息由申請人承擔，但同時信用證會規定一個需要由受益人承擔的額外費用，如PAYMENT COMMISSION CALCULATED AT 0.125 PERCENT ON THE DRAWING VALUE SUBJECT TO AMINIMUM CHARGE OF GBP60.00 AND A MAXIMUM CHARGE OF GBP200 (OR EQUIVALENT) PER DRAWING, ARE FOR THE ACCOUNT OF THE BENEFICIARY
要求受益人在承擔額外費用的基礎上才能獲得即期付款，其實質是賣方承擔了開證行向買方融資的部分費用，有償得到了即期付款。
四、真假假遠期條款
（一）假假遠期條款
42C: DRAFTS AT 105 DAYS AFTER SIGHT FOR FULL INVOICE VALUE OF GOODS
47A: +NOTWITHSTANDING THAT THIS IS A USANCE DC, THE BENEFICIARY THROUGH THE PRESENTING BANK MAY REQUEST THE ISSUING BANK TO PAY AT SIGHT UPON COMPLYING PRESENTATION OF DOCUMENTS, OR WHERE DISCREPANT DOCUMENTS ARE PRESENTED, UPON ACCEPTANCE BY THE ISSUING BANK OF SUCH DISCREPANT DOCUMENTS, THE DRAWING AMOUNT UNDER THIS DC LESS INTEREST. INTEREST WILL BE CHARGED FOR ACCOUNT OF THE BENEFICIARY ON THE DRAWING AMOUNT UNDER THIS DC AT THE RATE OF LIBOR + 1.5 PERCENT P.A. FROM THE DATE OF PAYMENT TO THE MATURITY DATE. THE PRESENTING BANK MUST STATE IN ITS DOCUMENT SCHEDULE OR COVERING NOTE THAT THE BENEFICIARY REQUIRES PAYMENT AT SIGHT. ABSENT SUCH STATEMENT, ANY COMPLYING PRESENTATION SHALL BE PAID ON THE MATURITY DATE ACCORDING TO THE TERMS OF THIS DC.
上述條款中提供了貼現服務，彙票爲遠期彙票，但同時提示相關費用由受益人承擔，故上述條款或類似條款爲非假遠期條款，是僅屬于受益人的融資行爲，受益人即期收到的是扣除貼現費用後的款項；如果受益人願意接受此類條款，在簽訂買賣合同時，應把融資成本計算在貨物價格裏面。實務操作中，單證人員會詢問受益人是否接受此類融資服務，并告知融資費用，由受益人決定是否需要貼現。大多數出口商融資需求不旺盛。
（二）模糊假遠期條款
42C：DRAFTS AT 120 DAYS FROM THE DATE OF B/L
信用證78欄有明确的UPON RECEIPT OF ORIGINAL DOCUMENTS COMPLYING WITH CREDIT TERMS WE SHALL EFFECT PAYMENT ON MATURITY AS PER INSTRUCTIONS OF NEGOTIATING BANK/COLLECTING BANK遠期付款條款，但在47A又出現INTEREST ARE ON OPENERS ACCOUNT FOR THE USANCE PERIOD TO BE CHARGE AT LIBOR FROM THE DATE OF NEGOTIATION利息由申請人承擔的條款，使人産生假遠期迷惑。
此時信用證仍是遠期信用證，條款中未明确提及即期付款條件，隻是申請人願意支付産生的遠期利息，僅在到期時一起支付。實務操作中，出口議付時索償金額應加上利息一并索償。
是否能準确區分假遠期條款，除直接影響各方費用承擔外，可能導緻出口商的即期回款預期發生變化甚至落空，還可能影響其後續生産和資金安排。針對模糊假遠期條款需謹慎操作，厘清信用證條款後，再進行後續業務處理。
如孟加拉信用證規定其離岸部門會進行即期融資，DESPITE THE LETTER OF CREDIT TENOR BEING 180 DAYS FROM THE DATE OF NEGOTIATION, THE BENEFICIARY WILL BE PAID AT SIGHT BY XXX BANK, OFF-SHORE BANKING UNIT, (SWIFT ID XXX) ON SPECIAL AGREEMENT WITH THEM。再比如一些印度信用證會授權指定行按照一定的貼現比例直接付款給受益人，如PAYMENT UNDER THIS L/C CAN BE MADE ON SIGHT BASIS BY CONFIRMING BANK REGARDLESS OF DRAFT TENOR。
在這兩類條款的信用證中，受益人均可能即期得到款項，但受益人付出的對價可能完全不同。一般這兩類信用證的費用條款均會規定：開證行國家以外的費用由受益人承擔，故付款安排是否發生在開證行國内可作爲考量因素，從這個角度考量，可以暫定孟加拉信用證是真正意義上假遠期，而印度這類信用證付款安排則一般由印度以外國家的銀行代付，受益人要爲其即期收彙承擔遠期利息，故屬于遠期。碰到此類情況時，建議要求申請人或開證行澄清或明确遠期貼現相關費用的承擔方。
（三）選擇假遠期條款
有選擇權的假遠期條款，一般會給予受益人選擇權，即“盡管信用證期限爲遠期，但如果受益人要求，并在面函注明，則可以得到即期償付，且貼現利息與費用由申請人承擔，如受益人不做此要求，則付款行将在到期日付款”。此類條款，看似注明要求即期付款，對受益人收彙更有利，且實務中受益人一般也會選擇要求付款行即期付款，但并不排除信用證外，受益人與申請人的資金安排會受到這一選擇的影響，故應了解受益人真實意圖并謹慎處理。
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