盛松成：貨币政策不存在急轉彎 沒有理由收緊貨币政策
盛松成：貨币政策不存在急轉彎 沒有理由收緊貨币政策
來源：央廣網
據中央廣播電視總台經濟之聲《天下财經》報道，2021年貨币政策的走向是什麽？如何處理好恢複經濟與防範風險的關系？人民币彙率走勢将會如何？總台央廣記者近日帶着這些疑問，對中國人民銀行調查統計司原司長、中歐國際工商學院教授盛松成進行了專訪。
盛松成說，去年我國貨币政策就沒有大水漫灌，今年貨币政策也不存在急轉彎的問題。“總理在記者招待會的時候說過，我們當時就沒有搞寬松，就沒有大水漫灌，所以現在也不存在急轉彎的問題。現在企業尤其是中小微企業還在恢複過程中，需要我們支持。中央提出不急轉彎，有一些學者就出來說彎還是要轉的，隻是不要太急，這麽解釋有一點望文生義。我的理解就是現在的貨币政策沒有什麽大的彎可轉，不是說一點都不轉彎。因爲當時就沒大放水，而且從5月份開始，LPR（貸款市場報價利率）連續11個月沒有下降，也沒上升，這說明從去年4-5月開始就基本恢複常态了，寬松隻不過在去年一季度而已。LPR是一個非常重要的指标，因爲LPR是引導實際貸款利率下降或者上升的，LPR不動說明我們始終保持着基本的常态。”
數據顯示，2020年受多重因素影響，在岸人民币對美元累計上漲6.1%。盛松成說，從中長期看，人民币處于升值趨勢。“第一，我們經濟好，而且經濟恢複還會持續下去。第二，我們的利差比其他國家高得多。第三，我國以前出口的産品是中低端的，現在已經向中高端發展。我們機電産品出口比較多，産品質量越來越好，這也是人民币升值的一個原因。第四，爲什麽我們在8%的升值條件下，外貿順差還這麽高，按理說是倒過來的，人民币升值是不利于出口的。因爲盡管升值，企業利潤還是比較高的，還是有錢可賺的。企業把8%的升值扣掉，還能有錢可賺，說明我們的産品很受世界歡迎。”
關于恢複經濟與防範風險的關系，盛松成說，二者并不矛盾，他指出，防範風險和保持宏觀杠杆率穩定，不能通過所謂收緊貨币政策來進行，而是要通過做大分母來控制杠杆。“目前幾乎沒有理由收緊貨币政策，從任何角度都分析不出要收緊貨币政策，包括經濟、小微企業、物價、彙率、利率。如果再收緊貨币政策，利率會提得更高，大量資金會流入，彙率會更高，全世界大水漫灌，難道我們還要收緊？所以政府工作報告提的是穩杠杆，而不是去杠杆，提得非常好。因爲去杠杆可以有兩種去法，一是把分母做大，二是把分子做小，分子就是負債，分母就是GDP。通過這一次經濟沖擊，我們的杠杆率确實上升比較快，因爲經濟分母是小的，而分子是大的。我覺得最好的辦法不是去分子，而是增加分母。如果分母擴大了，杠杆也就穩定了。如果你倒過來去分子，也就是說收緊，那麽杠杆也會下來，但是分母一起下來，因爲企業沒有資金了，GDP一起下來。”
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