资管新规过渡期即将结束，银行理财业务未来如何发展
2021-10-20 09:03:00
資管新規過渡期即将結束，銀行理财業務未來如何發展 來源 ：金融時報 今年是資管新規過渡期的收官之年，當前距離過渡期結束已不足3個月。在過去3年間，銀行理财子公司産品存續規模不斷增長，産品
來源 ：金融時報
今年是資管新規過渡期的收官之年，當前距離過渡期結束已不足3個月。在過去3年間，銀行理财子公司産品存續規模不斷增長，産品類型逐漸豐富，承接理财業務速度加快，逐步成爲理财市場的主力軍。随着過渡期臨近結束，銀行理财業務未來如何發展成爲市場關注的焦點。
業内專家預計，未來理财業務領域将逐步分化，大型商業銀行将充分發揮理财子公司在理财業務方面的展業優勢，而大部分中小型銀行理财将會轉型成代銷業務。
近日，記者從某中小銀行理财子公司高管處了解到，未來，未設立理财子公司的銀行或将無法再新增理财業務，即存量規模鎖定，逐步消化。
分析人士認爲，未設立理财子公司的銀行将無法再新增理财業務，是順應監管政策導向及理财業務的發展态勢。
“通過理财子公司開展銀行理财業務一直是監管政策的導向。”普益标準研究員苟海川在接受《金融時報》記者采訪時表示，銀行理财業務的快速發展，讓原本一直存在的運作不規範、投資者适當性管理不到位、信息披露不充分等諸多問題暴露得更加明顯，基于影子銀行特征，一定程度上幹擾了宏觀調控和防風險的效果。
此外，苟海川還提到，設立理财子公司或将受限的另一個原因，是理财子公司發展日趨成熟，轉型有望提速。“從理财子公司成立及籌建情況來看，全國性銀行基本上實現了理财子公司布局，在轉型過程中充分發揮領頭作用，城商行、農商行和外資銀行的理财子公司設立也在持續推進中。”苟海川表示。
記者通過對銀行理财子公司籌建和開業情況的梳理發現，截至目前，已有29家銀行理财子公司獲批籌建，其中21家已開業。
從理财子公司自身發展情況來看，組織架構和内部管控已趨于成熟，獨立運行形成良好的示範效應。“一方面，大部分理财子公司的組織架構權責清晰、運作規範、有效制衡，全面覆蓋了前、中、後台的經營和管理職能，能夠保障各項業務順利開展；另一方面，大部分理财子公司的各項管理制度和業務流程也在日趨完善，圍繞理财業務流程建立起了募、投、管、退全流程的管理規章制度，能夠支撐理财業務的發展。”苟海川說。
随着理财産品淨值化轉型進入沖刺階段，銀行機構也面臨着更大的壓力和挑戰。
國家金融與發展實驗室副主任曾剛在接受《金融時報》記者采訪時表示，從目前情況來看，部分商業銀行及其理财子公司仍面臨一定的調整壓力，會在未來一段時間加速調整。
壓力之一來源于部分商業銀行理财産品尚未轉移至理财子公司。曾剛認爲，在已經獲批開業的理财子公司中，部分商業銀行已将存量理财業務逐步遷移至理财子公司，但産品遷移過程中仍然存在一些問題，主要體現在，按照監管層的态度，理财子公司應“潔淨起步”，因此，銀行對不合規産品的整改效率也影響了理财子公司的承接節奏。而考慮到資管新規過渡期即将結束，相關工作仍比較繁重。
此外，非淨值型産品仍在銀行理财子公司中占據一定的比例，同樣給銀行造成一定壓力。“資管新規過渡期即将結束，銀行理财的整改工作正處于最後沖刺階段，在推進‘老産品’壓降的同時，部分銀行的淨值型産品比重已持續上升至80%以上，但仍存在一些挑戰。”曾剛說，從銀行半年報等公開數據中不難發現，各家銀行非淨值産品仍占有一定比例，而且部分淨值型産品在估值上也面臨與其他資管機構一緻性的要求，相關調整預計還需要一定時間。
采訪中多位專家表示，由于未來設立理财子公司須滿足一定條件，部分銀行或許無法滿足，未來這些銀行的理财業務發展或将聚焦在成立區域合資理财子公司和推進理财産品代銷業務上，銀行理财業務領域将出現分化。
“ 大型商業銀行将充分發揮理财子公司在理财業務方面的展業優勢，加快實施‘資産管理+财富管理’雙輪驅動發展策略。未來中小型金融機構将進一步轉向代銷業務，深耕區域市場。”苟海川認爲。
苟海川提出，中小銀行發展理财代銷業務，能夠進一步豐富理财市場與客戶之間的連接通道和連接方式，提升理财市場的廣度和深度，讓市場供需機制更爲完善。同時，中小銀行作爲産品的代銷方，可以對代銷産品質量進行把關，挖掘産品要素信息，提升市場透明度，起到保護投資者的作用。此外，還可以讓投研能力較弱的中小銀行在有效規避自身能力短闆的同時，共同分享理财資管市場新“藍海”，充分利用客戶資源，創造新的利潤增長點。
理财專家認爲，理财子公司的快速發展不僅爲資管市場的發展注入了新生力量，也開啓了銀行理财業務規範、可持續發展的新階段，而随着監管要求的細化和配套政策的完善，銀行理财子公司也應對自身發展提出新要求。
首先是要提升産品管理能力。對此，曾剛表示，理财子公司剛成立不久，短期内，與公募基金的合作是其首選。“從已披露的公募基金中報數據來看，多家銀行理财子公司出現在上市基金的前十大持有人名單中，借道公募基金委外投資仍爲銀行理财子公司參與權益市場的主要方式之一。”
同時，要強化投資者保護與教育。“打破剛兌，實現投資風險的買者自負，是資管新規的核心要義，也是銀行理财産品淨值化轉型的主要目标。在這個過程中，提高對投資者權益的保護和教育是非常重要的基礎性工作。”曾剛表示，一方面，需要進一步強化理财業務從設計、銷售以及投資等各個方面的投資者保護和信息披露要求，壓實受托人責任；另一方面，也需要針對理财淨值化之後，理财産品風險、收益特征的變化，加強與投資者的溝通、教育，培育更爲理性的投資理念，爲理财産品的轉型創造更爲良好的市場環境。
此外，銀行還應考慮積極拓寬合作渠道。“理财子公司的業績源于其産品規模的不斷擴大，除母行代銷以外，拓寬合作渠道是眼下的當務之急。委外代銷業務不僅能拓寬理财子公司合作渠道，也是拿不到理财子公司牌照的中小銀行進入理财業務的唯一渠道。”曾剛表示。
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