解讀！保險機構投資管理能力監管迎新變化，“能力圈”未來有多大？

來源：中國證券報

銀保監會網站10日消息，近日銀保監會印發《關于優化保險機構投資管理能力監管有關事項的通知》（以下簡稱《通知》）。

此次《通知》有三大看點：

保險機構投資管理能力監管迎新變化是否會改變保險資金投資布局，剛剛，保險業界頭部機構的大腕兒們紛紛在第一時間進行解讀。

看點一：取消備案管理

中再資産黨委書記、總經理于春玲表示，監管取消投資管理能力備案管理，一定程度上釋放了保險（資管）機構參與市場化競争的活力。讓市場無形的“手”與監管有形的“手”在業務發展中分工配合，既有助于從制度建設層面爲保險（資管）機構“松綁”，又有助于發揮其自身投資能力參與資管行業市場化競争。

泰康資産首席執行官段國聖認爲，這種監管方式的轉變，将保險機構投資能力建設的責任交由市場主體，符合保險資金運用市場化改革的趨勢與方向，也進一步提高了保險機構的市場競争力，有利于保險資金更好支持實體經濟和資本市場發展。

中國人壽保險（集團）公司首席投資官、中國人壽資産管理公司總裁王軍輝認爲，面對大資管行業的競合格局，未來保險資産管理領域的競争将不會局限于規模或市場份額的競争，而将逐步轉向效益、管理、服務等多維度的競争。在管理模式上“充分放權”，形成保險機構、自律組織與監管機構各司其職、彼此支撐的良性監管體系，既有利于激發保險資金投資活力，又通過調動保險機構自身合規意識與自律組織的監督管理，有機地增加了監管維度、頻度與覆蓋度。

看點二：優化投資管理能力分類

銀保監會相關人士介紹，《通知》在現有投資管理能力框架基礎上，合并保險資産管理機構同類産品創新能力，将保險資管機構基礎設施投資計劃産品創新能力、不動産投資計劃産品創新能力合并爲債權投資計劃産品管理能力，新增保險資産管理機構股權投資計劃産品管理能力。原有的九項投資管理能力，經過優化整合後變成七項。

華泰資産總經理楊平表示，重新整合能力分類，明晰了保險公司和保險資産管理公司不同的能力類型，有利于明确各自定位，更加符合保險資金運用的規律。

于春玲表示，《通知》恰逢其時地框定了保險資管機構能力圈的标準及延展範圍，對未來幾年保險投資端能力建設畫出藍圖，标志着新環境下對保險投資端能力建設的改革深化更進一步。“面對大資管行業的競合格局，未來保險資産管理領域的競争将不會局限于規模或市場份額的競争，而将逐步轉向效益、管理、服務等多維度的競争。”

新華保險首席執行官、總裁李全表示，七項投資管理能力的标準聚焦于保險公司的組織架構設計、投資運作機制等方面，其監管目的不是要束縛保險機構的投資活動，而是要管住關鍵點，也就是各項投資能力的管理制度建設。

段國聖表示，《通知》最新分類考慮了保險機構目前業務中的不同形态産品的共性與差異，契合市場和業務實際，更爲科學合理。同時允許具備債權計劃産品管理能力、股權計劃産品管理能力的保險資管機構分别提供不動産和股權投資咨詢服務和技術支持，有助于厘清保險資管機構與保險公司在不動産和股權投資領域的關系與定位。

看點三：“有多大能力幹多大事”

《通知》按照“有多大能力幹多大事”原則，細化和明确保險機構開展各類投資業務以及發行債權投資計劃、股權投資計劃的能力标準和監管要求。

王軍輝認爲，這是引導不同實力的保險機構，依據自身情況，“有多大能力幹多大事情”，在嚴控風險底線的範圍内，最大限度提升保險機構活力。

于春玲稱，對于保險投資機構而言，應該在自己的能力圈範圍内尋找投資機會，機構之間基因文化和投資策略差異化較大。此次監管層面細化和明确保險投資管理能力标準，勾勒出了保險投資的“能力圈”，既指出了發力方向，又在能力評估上涵蓋了多重特點和區間。

“對于保險及保險資管機構來說，要意識到未來發展過程中，能力圈的建設和拓展更加關鍵。首先要知圈，認識到自身的發展優勢與瓶頸，找準定位，在長期戰略制定和業務開展上打造差異化核心競争力。其次要守圈，守住合規的底線，對于能力圈範圍内自己能夠想明白、搞清楚的事，要盡可能做到極緻；對于能力圈範圍外，則承認局限，抵禦風險。最後要拓圈，能力圈不是一成不變的，機構需要保持動态學習和發展的眼光，根據自身特點和需要，将自身能力圈不斷向外、向深拓展。”于春玲表示。

夯實核心競争力

投資管理能力是保險機構最主要的護城河和核心競争力之一，投資管理能力建設是保險資産管理的内核，決定了機構能飛多高、走多遠。

銀保監會相關負責人表示，《通知》印發後，銀保監會将通過壓實機構責任、加強監管檢查、發揮監督合力等方式着力加強事中事後監管。

一是壓實保險機構主體責任。

二是充分發揮行業自律組織力量。銀保監會指導中國保險行業協會、中國保險資産管理業協會也将投資管理能力建設工作納入行業自律管理，一方面通過定期開展培訓、發布通報等方式指導和督促相關機構做好信息披露工作；另一方面及時聽取市場機構意見建議，不斷優化完善信息披露系統建設。

三是全面加強監督檢查和違規處罰。

四是充分發揮社會監督的作用。銀保監會将指導中國保險行業協會、中國保險資産管理業協會持續做好保險機構投資管理能力信息披露及相關工作機制建設，爲發揮社會監督、輿論監督、公司内部監督等各方監督合力提供便利。