房企商票納入監控 “表外負債”強監管來臨
房企商票納入監控 “表外負債”強監管來臨
來源 ：債券圈
央行等監管部門已經出手，将“三道紅線”試點房企的商票數據納入其監控範圍，要求房企将商票數據随“三道紅線”監測數據每月上報。
不過，據知情人士透露，目前商票數據暫未被納入“三道紅線”計算指标，不排除未來被納入計算的可能性。倘若商票數據日後被納入“三道紅線”指标中的有息負債指标計算，未來房企降負債壓力将進一步加大。
2020年8月，監管部門爲控制房地産企業有息負債規模，對重點房企按“紅-橙-黃-綠”四檔管理，并設置了“三道紅線”，具體爲剔除預收款後的資産負債率大于70%；淨負債率大于100%；現金短債比小于1倍。試點房企須在2023年6月30日前完成降負債目标。
随着房企“三道紅線”以及銀行涉房融資“兩道紅線”陸續出台，房企融資被戴上了“緊箍咒”。上交所數據顯示，受“三道紅線”等行業政策影響，2020年房企籌資活動顯著收縮，籌資活動現金流較上年大幅下滑94.43%。
在融資環境持續收緊及降負債壓力下，不被計入有息負債的商票，進一步受到房企的追捧。
數據顯示，去年房企商票承兌規模總體上呈井噴式增長。據上海票據交易所統計，2020年TOP19房企總體商票承兌餘額達到3355.74億元，較2019年增長36.59%，占全國商票承兌總量的9.27%。
據悉，商票是企業利用自身信用，簽發給上下遊合作方的支付結算工具。這種票據經過背書可以在票據市場合法買賣與轉讓，最終再由出票人向持票人依據票面條件進行兌付，因此演變成了一種基于企業商業信用的融資工具。
“房企之所以依賴商票，是因爲其是一種非常好的‘賒賬’方式，能夠利用房企強勢的地位去和供應商等合作，進而形成一些便利的融資條件，能夠降低房企付款的壓力。”一位房地産研究機構高層告訴财聯社記者。
于房企而言，商票不失爲一種不錯的短期融資工具，流程簡單，不會計入有息負債，僅以應付賬款、應付票據體現在負債表中。部分房企開給供應商的商票還會進行一定貼息，根據房企信用程度、商票承兌時常等，貼息率有高有低。
除房企簽發給供應商外，銀行有時也會以商票形式，去變相貸款給房企融資。
對于日前央行将重點房企的商票納入監控範圍，多位分析人士認爲，這與今年以來多家房企出現商票未能按期兌付現象有關。
6月29日，三棵樹（603737.SH）公告稱，2021年第一季度，因個别大型地産商資金周轉困難，公司應收票據出現逾期情形，截至2021年3月31日，公司應收票據逾期金額共計5363.72萬元。
事實上，不僅是三棵樹，此前亦有公司表示與其合作房企未能按期兌付商票。房企商票逾期兌付風波不斷，也把商票這一短期融資工具推向了風口浪尖。
在“三道紅線”試點房企商票數據被納入監管部門監控範圍後，有房企高層向财聯社記者表示，“針對房企的融資監管已變得越來越嚴了。”
請先 登錄後發表評論 ~