解读！保险机构投资管理能力监管迎新变化，“能力圈”未来有多大？

来源：中国证券报

银保监会网站10日消息，近日银保监会印发《关于优化保险机构投资管理能力监管有关事项的通知》（以下简称《通知》）。

此次《通知》有三大看点：

保险机构投资管理能力监管迎新变化是否会改变保险资金投资布局，刚刚，保险业界头部机构的大腕儿们纷纷在第一时间进行解读。

看点一：取消备案管理

中再资产党委书记、总经理于春玲表示，监管取消投资管理能力备案管理，一定程度上释放了保险（资管）机构参与市场化竞争的活力。让市场无形的“手”与监管有形的“手”在业务发展中分工配合，既有助于从制度建设层面为保险（资管）机构“松绑”，又有助于发挥其自身投资能力参与资管行业市场化竞争。

泰康资产首席执行官段国圣认为，这种监管方式的转变，将保险机构投资能力建设的责任交由市场主体，符合保险资金运用市场化改革的趋势与方向，也进一步提高了保险机构的市场竞争力，有利于保险资金更好支持实体经济和资本市场发展。

中国人寿保险（集团）公司首席投资官、中国人寿资产管理公司总裁王军辉认为，面对大资管行业的竞合格局，未来保险资产管理领域的竞争将不会局限于规模或市场份额的竞争，而将逐步转向效益、管理、服务等多维度的竞争。在管理模式上“充分放权”，形成保险机构、自律组织与监管机构各司其职、彼此支撑的良性监管体系，既有利于激发保险资金投资活力，又通过调动保险机构自身合规意识与自律组织的监督管理，有机地增加了监管维度、频度与覆盖度。

看点二：优化投资管理能力分类

银保监会相关人士介绍，《通知》在现有投资管理能力框架基础上，合并保险资产管理机构同类产品创新能力，将保险资管机构基础设施投资计划产品创新能力、不动产投资计划产品创新能力合并为债权投资计划产品管理能力，新增保险资产管理机构股权投资计划产品管理能力。原有的九项投资管理能力，经过优化整合后变成七项。

华泰资产总经理杨平表示，重新整合能力分类，明晰了保险公司和保险资产管理公司不同的能力类型，有利于明确各自定位，更加符合保险资金运用的规律。

于春玲表示，《通知》恰逢其时地框定了保险资管机构能力圈的标准及延展范围，对未来几年保险投资端能力建设画出蓝图，标志着新环境下对保险投资端能力建设的改革深化更进一步。“面对大资管行业的竞合格局，未来保险资产管理领域的竞争将不会局限于规模或市场份额的竞争，而将逐步转向效益、管理、服务等多维度的竞争。”

新华保险首席执行官、总裁李全表示，七项投资管理能力的标准聚焦于保险公司的组织架构设计、投资运作机制等方面，其监管目的不是要束缚保险机构的投资活动，而是要管住关键点，也就是各项投资能力的管理制度建设。

段国圣表示，《通知》最新分类考虑了保险机构目前业务中的不同形态产品的共性与差异，契合市场和业务实际，更为科学合理。同时允许具备债权计划产品管理能力、股权计划产品管理能力的保险资管机构分别提供不动产和股权投资咨询服务和技术支持，有助于厘清保险资管机构与保险公司在不动产和股权投资领域的关系与定位。

看点三：“有多大能力干多大事”

《通知》按照“有多大能力干多大事”原则，细化和明确保险机构开展各类投资业务以及发行债权投资计划、股权投资计划的能力标准和监管要求。

王军辉认为，这是引导不同实力的保险机构，依据自身情况，“有多大能力干多大事情”，在严控风险底线的范围内，最大限度提升保险机构活力。

于春玲称，对于保险投资机构而言，应该在自己的能力圈范围内寻找投资机会，机构之间基因文化和投资策略差异化较大。此次监管层面细化和明确保险投资管理能力标准，勾勒出了保险投资的“能力圈”，既指出了发力方向，又在能力评估上涵盖了多重特点和区间。

“对于保险及保险资管机构来说，要意识到未来发展过程中，能力圈的建设和拓展更加关键。首先要知圈，认识到自身的发展优势与瓶颈，找准定位，在长期战略制定和业务开展上打造差异化核心竞争力。其次要守圈，守住合规的底线，对于能力圈范围内自己能够想明白、搞清楚的事，要尽可能做到极致；对于能力圈范围外，则承认局限，抵御风险。最后要拓圈，能力圈不是一成不变的，机构需要保持动态学习和发展的眼光，根据自身特点和需要，将自身能力圈不断向外、向深拓展。”于春玲表示。

夯实核心竞争力

投资管理能力是保险机构最主要的护城河和核心竞争力之一，投资管理能力建设是保险资产管理的内核，决定了机构能飞多高、走多远。

银保监会相关负责人表示，《通知》印发后，银保监会将通过压实机构责任、加强监管检查、发挥监督合力等方式着力加强事中事后监管。

一是压实保险机构主体责任。

二是充分发挥行业自律组织力量。银保监会指导中国保险行业协会、中国保险资产管理业协会也将投资管理能力建设工作纳入行业自律管理，一方面通过定期开展培训、发布通报等方式指导和督促相关机构做好信息披露工作；另一方面及时听取市场机构意见建议，不断优化完善信息披露系统建设。

三是全面加强监督检查和违规处罚。

四是充分发挥社会监督的作用。银保监会将指导中国保险行业协会、中国保险资产管理业协会持续做好保险机构投资管理能力信息披露及相关工作机制建设，为发挥社会监督、舆论监督、公司内部监督等各方监督合力提供便利。