降低融資成本！交易商協會試行非金融企業債務融資工具現金要約收購業務
降低融資成本！交易商協會試行非金融企業債務融資工具現金要約收購業務 來源 ：交易商協會 爲提升銀行間債券市場服務實體經濟質效,中國銀行間市場交易商協會（以下簡稱“交易商協會&rdqu
降低融資成本！交易商協會試行非金融企業債務融資工具現金要約收購業務
來源 ：交易商協會
爲提升銀行間債券市場服務實體經濟質效,中國銀行間市場交易商協會（以下簡稱“交易商協會”）發布通知，試行非金融企業債務融資工具現金要約收購業務。
現金要約收購是國際通行的發行人主動債務管理方式之一，通知明确此次試行的現金要約收購是指發行人向特定債務融資工具的全體持有人發出要約，以現金方式收購全部或部分流通中标的債券并注銷的行爲。現金要約收購可滿足企業管理負債、降低融資成本、提振市場信心等需求，同時可作爲處于經營困境的企業債務重組的工具，助力其克服短期流動性困難。
交易商協會此次開展現金要約收購試點，參考了國際通行經驗并結合國内實際，聽取市場成員和相關領域專家意見，踐行市場化原則，引入以要約人信息披露爲核心、以持有人自願參與爲基礎、輔以第三方角色專業服務的核心機制。通知明确了業務定義、業務主要流程、參與機構職責、禁止性事項等，尤其注重防範道德風險、保護投資人權益。一是明确發行人在現金要約收購過程中不得通過内幕交易、操縱市場、利益輸送、證券欺詐等影響市場價格的方式獲取不當利益。二是明确發行人不得利用挑揀履行債務等方式，損害其他存續債務融資工具持有人的正當權益。三是針對發行文件中未明确約定現金要約收購安排，或收購價格低于标的債券面值剩餘本金的，強化投資人保護，爲持有人提供實現集體行動安排的合理途徑。
下一步，交易商協會将在現金要約收購實踐中不斷完善相關機制安排，促進債務融資工具市場持續健康發展，不斷提升金融服務實體經濟的能力和水平。
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