5-20年的养老定期存款要来了。

据多家媒体报道，银保监会正会同人民银行研究推出特定养老储蓄业务试点。试点初期将由工农中建四大行在部分城市先行先试。养老储蓄属于定期存款类产品，期限最短5年，最长20年。

养老储蓄的推出早有“预告”，2022年3月2日，银保监会主席郭树清在国新办新闻发布会上就透露，养老储蓄试点即将启动。今年以来，商业养老金融业务提速发展，继养老理财试点、个人养老金账户后，养老储蓄的推出，将进一步丰富从保险、公募资管产品到银行存款等多类型的商业养老金融业务的发展。

超长期存款定价是关键

21世纪经济报道记者从银保监会相关部门获悉，特定养老储蓄业务兼顾普惠性与养老性，产品期限长、收益稳定，本息有保障，可满足低风险偏好居民养老需求。初步拟由工、农、中、建四家大型银行在部分城市开展试点，单家银行试点规模初步考虑为100亿元，试点期限暂定一年。特定养老储蓄包括整存整取、零存整取、整存零取三种类型，产品期限分为5年、10年、15年和20年四档。

多位国有大行人士透露，目前内部正在准备养老储蓄试点有关事宜，具体推出时间和试点地区还需待监管部门明确。

定价是养老储蓄的关键。目前我国的银行存款类产品的最长期限基本在5年，如何对5年期以上存款产品定价？参照市场上何种金融产品的利率作为基准？这些问题都关乎长期限养老储蓄产品的定价合理性。

有银行业分析人士表示，预计养老储蓄产品定价会参考凭证式储蓄国债，但利率会比后者高一些。不过，目前银行销售的凭证式储蓄国债的期限也基本都为3年期和5年期，鲜有10年期以上的。养老储蓄10年期、20年期品种的定价依然缺乏参考标的。

“试点初期，预计10年期以上的养老储蓄品种规模不大。养老储蓄推出后，可能会对凭证式储蓄国债形成一定替代效应，目标客群以追求稳健投资收益的工薪阶层和中老年人为主。”上述分析人士称。

从稳定息差的角度看，超长期限的定期存款产品对银行来说并不十分“划算”，预计占比不会太高。上述分析人士称，银行资产负债管理往往倾向“存短贷长”，通过容忍一定程度的期限错配实现收益。超长期限的定期存款产品如果定价低对受众来说没有吸引力，但定价高又会提高银行的负债端成本，挤压净息差。

另有大行人士也对记者表示，同样作为商业养老金融业务，商业养老保险、养老理财和养老基金等与养老储蓄区别明显，前者可以通过配置权益类资产、另类资产等增厚收益。为稳定息差，银行更倾向于加大活期存款或者3年期以下定期存款的占比，以压降负债端成本。