內地和香港資本市場ETF將從“互掛時代”邁入“互聯互通時代”！
證監會網站27日消息顯示，中國證監會、香港證券及期貨事務監察委員會（下稱“香港證監會”）發佈聯合公告，原則同意兩地交易所將符合條件的交易型開放式基金（交易所買賣基金，下稱ETF）納入互聯互通機制，內地和香港投資者可通過當地證券公司或經紀商，買賣規定範圍內的對方交易所上市的股票和ETF基金份額。
同日，證監會發佈《關於交易型開放式基金納入互聯互通相關安排的公告》（下稱《公告》），並向社會公開徵求意見。
據悉，從聯合公告發佈之日起，至ETF納入互聯互通方案正式實施，需要2個月左右準備時間，正式實施時間將另行公告。在方案實施之前，兩地交易所及登記結算機構將制定發佈或調整完善相關業務規則，積極推進技術系統開發及測試、投資者教育等各項準備工作。根據聯合公告，ETF納入互聯互通，是基於股票互聯互通的基礎設施連接，主要制度安排參照股票互聯互通，遵循兩地現行的基金運作、交易結算法律法規和運行模式。
聯合公告主要對投資標的、投資方式，以及投資額度等作出了安排。
就投資標的而言，兩地將基於基金規模、跟蹤指數選股以互聯互通標的股票為主等原則，確定符合條件的內地ETF及香港ETF納入標的範圍。詳細的條件規定將由兩地交易所發佈。經中國證監會和香港證監會同意，兩地交易所可根據運行情況在股票互聯互通框架下調整納入標的範圍。
根據聯合公告，投資者通過互聯互通投資ETF，僅可在二級市場進行交易，不允許申購贖回。ETF投資額度與股票投資額度一併統計及管理。
聯合公告還提到，在相關交易結算規則和系統準備完成、獲得所有相關的監管批准、市場參與者充分調整其業務和技術系統、所有必需的跨境監管執法合作安排，以及投資者教育工作準備就緒後，ETF納入互聯互通方可正式實施。面向社會公開徵求意見的《公告》，主要明確了五方面內容，包含互聯互通機制拓展至ETF、相關制度安排參照股票互聯互通、投資者識別碼安排,證券公司、公募基金要求，以及業務實施細則等。
《公告》明確相關制度安排參照股票互聯互通。ETF納入互聯互通的交易和登記結算安排、投資者適當性、兩地跨境監管合作等事項，參照《內地與香港股票市場交易互聯互通機制若干規定》（下稱《互聯互通若干規定》）執行。值得注意的是，境外投資者通過互聯互通投資境內交易型開放式基金，不適用《互聯互通若干規定》。
《公告》還明確了投資者識別碼安排，ETF納入互聯互通適用北向投資者識別碼制度與南向投資者識別碼制度。
根據《公告》，證券公司、公開募集證券投資基金的基金管理人開展港股通下ETF相關業務事項，應遵守法律法規要求，參照《證券基金經營機構參與內地與香港股票市場交易互聯互通指引》《證券基金經營機構使用香港機構證券投資諮詢服務暫行規定》等規定執行。
此外，《公告》要求上交所、深交所和中國結算分別制定或修改相關業務規則，報中國證監會批准後實施。2016年，中國證監會和香港證監會已就ETF納入互聯互通投資標的達成共識。2021年12月底，滬深港交易所及中國結算就ETF納入互聯互通標的整體方案達成共識，預計需要6個月左右準備時間。目前，ETF互聯互通終於進入落地階段。
滬深港通開通以來，北向資金保持淨流入，境外投資者配置力度顯著提升。Wind資料顯示，截至5月27日，近6月北向資金累計淨買入金額為667.91億元。自滬深港通開通以來，北向資金累計淨買入金額達1.61萬億元。其中，滬股通累計淨買入8359.07億元，深股通累計淨買入7765.96億元。南方東英人士表示，互聯互通近年來不斷深化，基金互認、ETF互掛、大灣區理財通都有序推出，ETF互聯互通是大勢所趨。香港有豐富多元的ETF產品，隨著ETF通深化，這些產品有助於內地投資者多元配置。同時，互聯互通有望將龐大的內地投資者人群吸引至香港ETF，擴大香港ETF市場規模，築深ETF資金池。
從國際視角來看，他認為，ETF納入滬港股通，將豐富中國資產的銷售管道，讓國際投資人能更輕鬆，便捷，簡易的獲得更多元的中國資產，也會豐富中國資產的投資人結構，增加國內ETF產品的機構投資人占比。
他還提到，短期來看，ETF互聯互通對A股市場的市值影響上應該不大。從長期來看，隨著投資人對ETF逐漸熟悉，北向資金會慢慢增加，促進長期良性流動形成。
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