特殊再融資債對城投的影響？（城投之家）
地方債根據資金用途不同可劃分為三類：新增債、置換債和再融資債。2020年12月開始，部分再融資債的資金用途發生改變，從原來的“償還債券本金”轉變為“償還存量債務”。這部分用於“償還存量債務”的再融資債被稱為特殊再融資債，主要用於化解隱性債務。
特殊再融資債券用途主要分為兩類：
·一類用於建制縣區隱性債務風險化解試點，主要幫助高風險地區化解債務風險；
·另一類用於全域無隱性債務試點，主要獎勵債務管控好的地區。
2021年10月，廣東省、上海市陸續啟動“全域無隱性債務”試點工作，2021年10-12月，廣東省共發行1121億特殊再融資債券（其中廣東1073億、深圳48億），隨後於2022年1月20日，廣東省宣佈存量隱性債務如期實現清零。
目前，多個省份存在城投歷史債務包袱重但區縣財政實力弱的情況，因此隱性債務化解任務艱巨，以低成本、長期限的再融資債券置換高成本的到期隱債，將有效緩解區域債務壓力，降低債務風險。就特殊再融資債對城投平臺的影響而言：
·短期來看，特殊再融資債的擴容和加速，將對隱債化解難度、債務壓力比較高的區域，產生一定的風險緩釋作用，優化城投平臺的債務結構。
·中長期來看，隨著特殊再融資債對平臺存量隱性債務的化解，疊加15號文等政策嚴控城投新增隱債，城投平臺與政府之間的綁定或將有所弱化。仍需關注部分城投平臺在特殊再融資債化解隱債之後，政府對其支持力度的邊際變化，以及嚴控新增隱債背景下城投平臺轉型的壓力。
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