6月下旬，世界銀行集團成員——國際金融公司（IFC）宣佈，為青島銀行安排1.5億美元的藍色銀團貸款，其中包括IFC自有帳戶的4000萬美元和來自亞洲開發銀行（亞行）、德國投資與開發有限公司（DEG）和法國開發署經合投資公司（Proparco）的1.1億美元平行貸款。這是這四家開發機構首筆對華藍色金融投資。 
 

相較於近年來大熱的綠色金融，藍色金融顯得有些“小眾”。究竟何為藍色金融？當前藍色金融發展面臨哪些挑戰？又有哪些國際實踐可供參考？ 
 

定義和標準有待細化 
 

海洋對人類生存至關重要，藍色經濟也是全球經濟的基石。保護藍色經濟免受日益嚴重的環境問題等威脅不僅是一種道義責任，也是在創造一個不斷增長的金融機遇。 
 

中國社會責任投資高峰論壇秘書長，中國人民大學中國普惠金融研究院（CAFI）院長貝多廣表示：“作為社會資源配置排頭兵的金融行業對於藍色經濟的發展可以起到獨特作用。為實現可持續的海洋開發與利用、提升沿海地區人民的福祉，通過提供可獲得、可負擔且商業可持續的金融服務，説明沿海地區的藍色產業、藍色就業人群實現綠色轉型和可持續發展。” 
 

不過，目前，藍色金融的定義和標準還有待細化。國務院發展研究中心金融所原所長、三亞經濟研究院院長張承惠對此表示，“到目前為止，藍色金融沒有一個統一的定義。”她進一步闡釋，目前主流的說法大體兩種，一種強調藍色金融是為海洋經濟提供服務的金融，一種則更強調可持續性。 
 

《IFC藍色金融指引》中文版（以下簡稱《指引》）中對藍色金融的定義也大致遵循相似的邏輯——狹義而言，藍色債券和藍色貸款是專門為海洋友好項目和關鍵潔淨水資源保護提供資金的創新融資工具。廣義而言，則指以綠色或社會價值目的為募集資金使用用途，或以可持續性為目標的各種金融工具。 
 

從上述定義也能看到，藍色金融與可持續金融有不少相似之處，但重點是面向海洋的。 
 

而具體到支持政策方面，藍色金融則有自己的獨特性。“從總體上看，海洋產業和海洋經濟的風險是大於陸地產業和陸地經濟的，而且往往是不可預測的風險。此外，人類在海洋經濟活動中積累的資料更少，更難控制風險。從前期經驗來看，海洋經濟創新的成果轉化難度也相對更大，相關的抵押品流動性更加不足。”張承惠提醒道。基於此，她認為藍色金融領域更加需要政府出臺激勵政策，財政稅收、行業管理政策、產業政策、金融政策要相互配合，形成政策合力。 
 

對此，中國宏觀經濟研究院決策諮詢部主任孫學工也表示，要從財稅、金融等多方面出發，對金融機構構建良好的激勵機制，以引導金融機構更積極投身于藍色金融。 
 

資訊披露指南先行 
 

除了頂層設計，藍色金融要落地，資訊披露也必須做實做細。 
 

“這幾年ESG在中國很火。一些涉海企業如果需要利用藍色金融的工具來融資，應該對ESG相關資訊進行披露。而目前在中國上市公司的ESG資訊披露方面還存在很多缺陷，不規範、不完整、不標準等問題較多見。”張承惠認為，要充分借鑒此前上市公司ESG資訊披露方面的經驗和教訓，先明確信披的要求和指南，以利於金融機構和協力廠商機構對藍色資產進行認定和認證，防止“漂綠”“淺綠”行為延伸到藍色金融領域。 
 

防範“漂藍”的核心正是要儘量做到標準和資訊的透明。除了制定相應的規則，還要確保這些標準可對比、可落地，這既需要借鑒國際經驗，也需要與本地實踐結合起來。 
 

青島銀行行長王麟介紹，在IFC等國際機構專家的幫助下，青島銀行已經制定了環境與社會風險管理辦法，並正在搭建環境與社會風險管理體系。 
 

“《指引》有兩個重要維度，第一個維度是資金的流向，藍色金融也即可持續發展主題的貸款、債券是定向的資金，要流向特定的方向。另一個維度就是ESG的標準。”IFC 環境、社會和公司治理局專案官員袁薇透露，IFC在為青島銀行發放貸款的時候，也從ESG風險管理的角度幫助青島銀行完善了相關工作。 
 

袁薇介紹了相關工作的具體內容：一是從金融機構內部圍繞藍色貸款項目建設一套專門的環境社會管理體系。二是在項目層面，針對銀行所支持的具體項目中涉及的高風險行業、高風險專案進行特別管理，利用IFC的績效標準來管理專案層面環境和社會的風險。“這是一個商業銀行全面做好環境社會風險管理的必經的途徑，是所有的國際投資者都期待見到的。”她補充說。 
 

創新藍色金融產品　發揮多種金融工具優勢 
 

當然，藍色金融的範疇不局限於銀行信貸。專家提到，要鼓勵開發性、政策性、商業性金融服務機構和各類金融市場主體綜合運用再融資工具、藍色債券等產品和工具，加大支援海洋生態保護修復，海洋領域工程建築，包括海洋產業園區等重要的涉海基礎設施的建設。亞洲開發銀行東亞局公共管理、金融部門和區域合作處處長範小琴表示，希望能夠支持開發一些創新性的金融工具，比如藍色債券以及一些擔保相關的工具。 
 

張承惠表示，由於藍色金融的風險非常大，不僅各類政策要集成並相互配合，多種金融工具也要配合使用。“在藍色金融領域，藍債、藍色基金、藍色信貸、藍色資產交易、海洋保險、融資租賃、ABS（資產證券化）應該配合使用，讓多種金融工具發揮各自優勢，比如藍色信貸應該搭配海洋保險，對海洋金融投融資的活動給予更好的金融支持。”她建議。 
 

來自自然資源部海洋戰略規劃與經濟司的鄧康橋博士提出，希望能夠進一步發揮多層次資本市場的服務功能，培育壯大以綠色、低碳為主要方向的戰略新興產業。他建議，監管部門包括金融機構密切關注海洋中小企業投融資的困境，鼓勵創業投資基金、私募股權投資基金，加大對海洋生物醫藥、海洋可再生能源、海水淡化、海洋裝備、海洋電子資訊、海洋新材料等領域科技型中小企業的支持力度。

 

當然，做好股權融資，還需要做好海洋中小企業、海洋科技成果轉化融資等方面的培訓和服務工作，搭建交流合作和對接服務的平臺，像開展投資路演、項目對接等都是非常好的方式，以此推動符合條件的涉海科技型企業到境內外多層次資本市場去上市融資，培育海洋經濟發展新動能，推動海洋經濟高品質發展。”鄧康橋補充說。

 

除此之外，範小琴還提到，除了亞行這樣的銀行機構外，希望發展夥伴、公益機構和私營機構都能參與到藍色金融的發展中來。“能夠調動私營部門的資金是特別重要的，我們希望和大家一起，把亞洲開發銀行的資源和願景轉化成投資，轉化成扎扎實實的結果。”她表示。