2022年上半年中国国际收支报告 | 金融市场开放提升中国跨境证券投资活跃度
近年来，我国稳步扩大金融市场对外开放，合格境外机构投资者制度改革不断深化，债券市场直接入市渠道不断完善，“沪港通”、“深港通”和“债券通”相继实施并不断优化，外资投资中国金融市场便利化程度不断提升，金融市场逐步形成高质量、多渠道开放格局，促进我国跨境证券投资活跃度提升。
01
跨境证券投资规模稳步增长
进一步丰富和拓宽了我国国际收支交易渠道。从流量看，2021年外资来华证券投资净流入1769亿美元，较2015年增长25倍；从存量看，截至2021年末，外资持有境内债券和股票市值12984亿美元，是2015年末外资持有规模的5.6倍，有力提升了人民币资产的国际吸引力；从占比情况来看，2021年我国吸引证券投资占全部来华投资的29%，对外证券投资占全部对外投资的11%，较2015年分别提升10个和6个百分点。
02
境内债券市场对外开放提速带动外资流入增加
伴随各项开放举措便利境外投资者参与境内债券市场，外资净流入和持有境内债券规模均显著增长。2021年，境外对我国债券投资净流入938亿美元，连续6年维持净流入态势；外资持有境内债券规模6529亿美元，是2015年的5.4倍，占境内全市场债券托管总量的3.1%，较2015年末提高1.5个百分点。特别是2017年“债券通”运行以来，境外投资者持有我国债券总量以年均40%的速度增长。从国际比较看，2017至2021年，我国年均吸收债券投资规模1101亿美元，上升至全球第四位，仅低于美国、英国、日本，明显高于其他新兴经济体。彭博、摩根大通和富时罗素先后将我国国债纳入主流债券指数，反映了我国债券市场国际影响力不断提升。
03
境内股票市场对外资吸引力持续增强
2021年，境外对我国股权投资净流入规模为831亿美元，较2015年增长4.6倍，连续多年维持净流入态势。外资持有境内股票市值6455亿美元，是2015年的5.9倍，占A股流通总市值的5.2%，较2015年末提高3.7个百分点。国内经济长期稳中向好且在世界范围内相对保持较快增长，为外资投资境内股票市场注入信心。2018年6月、2019年6月和2019年9月中国境内股票陆续纳入全球三大国际主流股票指数，彰显了境内股票市场对外资的持续吸引力。
04
我国境内投资者对外证券投资稳步增长
截至2021年末，境内投资者持有境外证券市值9797亿美元，是2015年的3.6倍。对外证券投资的增长，显示了我国金融市场开放在“引进来”的同时，积极有序支持境内投资者“走出去”的成果。2016-2021年，外汇局累计发放QDII额度672亿美元，“港股通”、 债券通“南向通”落地实施并持续优化，不断满足境内投资者对外证券投资需求。
总的来看，我国证券市场吸引外资的稳定性较高，近年来波动程度显著低于其他新兴经济体。同时我国证券市场外资占比处于较低水平，未来具有较大提升空间。从长期看，我国高效统筹疫情防控和经济社会发展、坚定不移推动改革开放，金融市场吸引境外投资者仍有较大潜力。
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