難題1：企業的傳統考核方式爲逐筆考核、單筆核算業務利潤，在匯率套保業務考核方面，是否應該將到期日即期匯率與遠期鎖匯匯率對比，來核算財務部門套保是虧還是賺？

案例1：A企業2019年注册成立，是以日用品銷售爲主的小型出口企業。一直以來企業收匯資金全部采用即期結匯，未辦理外匯套保。2021年2月開始，受匯率風險中性理念宣傳影響，企業簽約4筆共計32萬美元遠期結匯，分別爲4月中旬以6.4781結匯5萬美元，5月中旬以6.4934結匯9萬美元，6月中旬以6.5071結匯10萬美元，6月末以6.5139結匯8萬美元。但隨著人民幣匯率雙向波動，4月中旬即期價格達到6.53左右，面對即將交割的6.4781的遠期簽約價格，企業財務人員對于鎖匯後反而提高財務成本表示了疑慮。

銀行分析認爲：財務人員面臨的壓力，往往是由于企業缺乏一整套匯率套保的决策和執行機制，需要對企業負責人和財務人員、業務人員等進行全方位、多角度深入宣導，引導企業樹立保值而非增值的理念，建立科學的考核評價機制。重點考核相關人員是否按照既定制度、流程和套保策略操作，而非將遠期鎖匯匯率與到期日即期匯率做比較，以此來考評套保是虧還是賺。

爲此，銀行向企業進一步剖析了匯率“風險中性”理念的內涵，引導企業擯弃了外匯衍生品既需要避險又需要增值的雙重目標，認同“匯率風險管理的目的是鎖定成本，而不是博價格”。

難題2：企業辦理外匯衍生品需要在期初根據産品類型和期限繳納相應比例的履約保障或扣占授信，幷在衍生品存續期間依市場情况適時追加以滿足最低履約保障或授信要求。但在實務中，一些小微企業或部分輕資産、高流量的外貿型企業難以獲得銀行的授信，繳存保證金占用資金、成本較高，從而制約企業開展匯率避險。

案例2：B企業是一家中小型高新技術企業，屬單向出口型企業，主要從事低溫製冷設備研發、製造、銷售與服務。近年來，國際市場競爭激烈，企業利潤空間受限，匯率波動又進一步增加了企業收入的不確定性。但B企業發現在銀行辦理外匯衍生品業務需要繳納3-5%的保證金，占用了企業本就不充裕的資金流，對企業造成了較大負擔。

銀行分析認爲：雖然B企業規模不大，但其母公司是該行的優質客戶，與該行有長期穩定合作關係，綜合評估各項因素後，給予B企業外匯衍生品專項授信額度，降低企業繳納保證金的壓力。

此外，其他銀行也采取了類似措施。比如，銀行A于2022年1月發文明確外匯代客衍生品小額免保證金專項授信相關事項，符合要求的中小微企業可以申請外匯代客衍生品小額免保證金專項授信額度，單戶最高額度爲500萬元。銀行B基于與外匯局相關系統直連，開展外貿企業大數據分析與企業畫像，推出“出口數據貸”産品，可爲符合條件的中小微企業提供外匯衍生品授信擔保，免除企業資金占用。

案例3：C企業爲主要提供標識印製産品的小微企業。近年來企業開始拓展海外市場，産品銷往東南亞、歐洲及南美等地區，年出口額50-100萬美元。爲减少匯率變動對出口利潤的影響，2021年，C企業陸續簽約了遠期、期權等衍生品業務進行套期保值。由于無授信，企業均采用繳納保證金的方式，雖有效實現了匯率避險，但也給企業帶來了一定的資金壓力。企業向銀行諮詢，是否有其他履約保障方式，既支持外匯衍生品交易，也儘量降低交易成本。

銀行分析認爲：總行2020年推出的櫃檯記帳式債券（簡稱“債市寶”）質押辦理衍生品業務模式，可適用于企業C。即客戶在銀行櫃檯購買國債、金融債和地方債等産品，幷將其作爲衍生品交易履約保障提交給銀行。通過此種方式，能够將客戶履約保障收益率提升30-100BP，客戶獲得的債券收益高于保證金定期存款收益，有效降低小微企業套保成本。

據瞭解，該分行自2021年初開展“債市寶”質押辦理衍生品業務以來，已在全省13個地市爲數百家中小客戶通過“債市寶”成功辦理外匯衍生品交易，受到客戶的好評。

難題3：實務中，小微企業呈現貿易金額小、筆數多、日期較爲分散等特點，對于外匯衍生品的靈活性需求較高。

難題4：小微企業“産供存銷”等經濟活動往往呈現碎片化，地域分布主要集中在小城市及縣域網點，銷售多借助外綜服平臺、跨境電商等渠道進行，與銀行之間缺乏有效的業務聯繫。

案例7：聯合外貿綜合服務企業爲下游工廠提供匯率風險管理服務

G公司爲外貿綜合服務企業，根據客戶委托代辦出口、報關、收匯、結匯，年代理出口額約1億美元，被代理客戶近百戶。被代理客戶基本爲製造工廠，主要産品爲建材、電器等，普遍規模小、人員少，缺乏專業的財務及報關人員。G公司的業務模式爲：工廠接到國外訂單後，委托G公司代辦出口、報關、收匯、結匯，G公司結匯後將收到的人民幣劃轉給工廠。

從訂單確認到實際收匯需要1-6個月賬期，存在一定的匯率風險。最初，G公司認爲其主要從事代理出口業務，匯率風險承擔主體爲工廠，G公司自身沒有匯率風險敞口，因此對匯率套期保值持觀望態度。但G公司逐漸意識到，由于匯率波動，工廠的利潤被侵蝕，甚至出現虧損，導致工廠不敢對外接單或少接單，G公司代理出口業務面臨减少的壓力。

銀行分析認爲：G公司可通過遠期結匯産品爲工廠代辦套期保值，但需要解决兩個問題：（1）G公司需事先得到工廠授權，同意由G公司代辦出口收匯套保；（2）爲符合銀行風險管理要求，G公司需征得工廠同意，在銀行辦理衍生品套保業務時繳納一定履約保障。

爲切實解决下游工廠的匯率風險管理問題，銀行對下游工廠逐家宣傳，多數工廠瞭解到可以通過遠期結匯確定出口結匯價格，從而鎖定出口收益後，均表示非常歡迎。因此，他們同意由G公司代辦出口收匯套保業務，也同意通過G公司向銀行提交履約保障。

最終，G公司的多家被代理工廠選擇了上述匯率避險安排，既有效保障了工廠出口業務和外貿綜合服務企業主營業務正常開展，還大大提升了G公司的外貿綜合服務質量。該案例表明，這些實際持有匯率敞口但又不具備開展套期保值業務能力的下游工廠，也可以有效規避匯率風險。

案例8：携手供應鏈平臺幫助下游小微企業管理匯率風險

H企業爲平臺型供應鏈管理企業，主要業務模式是向下游經銷商（境內企業，大多數爲小微企業）提供境外冷凍禽畜生肉、海鮮産品的采購、倉儲等服務。以往，H企業在進口商品到貨前一至兩周向經銷商收取款項，隨後即期購匯，對外支付美元，匯率風險由下游經銷商自行承擔。

H企業的挑戰：（1）下游經銷商基本爲小微企業，回款受銷售情况影響，資金較緊張；（2）由于人民幣匯率雙向波動，下游經銷商進口成本難以預測，希望平臺企業能爲其管理匯率風險；（3）爲提升客戶服務水平，需要幫助下游經銷商管理匯率風險。
針對上述情况，銀行設計了綜合服務方案：（1）平臺企業在銀行辦理進口押匯業務，由銀行墊付進口貨款；（2）平臺企業將多筆進口押匯墊付款的還款日適當歸總，幷統一爲下游經銷商辦理遠期購匯；（3）下游經銷商在遠端還款日向平臺企業支付人民幣貨款，支付金額事先已確定。

通過上述業務安排，一方面，下游經銷商可以延遲支付貨款，緩解了資金壓力；另一方面，平臺企業通過遠期購匯幫助下游經銷商鎖定了匯率風險。爲推動匯率套保的順利進行，銀行綜合考慮平臺企業財務資質、業務開展情况等，給予平臺企業匯率套保專項授信額度，平臺企業無需向銀行支付保證金即可進行匯率套保。2021年以來，銀行已爲平臺企業合計辦理了69筆美元進口押匯業務和9筆遠期購匯業務。

案例9：協助某地區個體工商戶規避匯率風險
某地區作爲中國對外貿易的窗口城市，被譽爲“世界小商品之都”，是全球最大的小商品市場，2020年進出口總額超過3000億元人民幣。與其他市場相比，該地獨特的小商品市場采購交易模式和個體工商戶爲主的經營主體具有顯著的區域特色，但銀行爲個體工商戶開展匯率套保交易，面臨真實性審核的挑戰。

銀行分析認爲：可借助聯網信息平臺實現真實性審核。在該地市場采購貿易模式下，個體工商戶將境外采購商所需貨物送到貨運代理公司指定倉庫，後續報關、出口由貨運代理公司等完成，幷由後者在市場采購貿易聯網信息平臺中維護相關進出口業務基礎信息。個體工商戶在開展結匯套保時，可在市場采購貿易聯網信息平臺中提出申請，相關申請與貨運代理公司維護的基礎信息匹配後方可辦理。借助市場采購貿易聯網信息平臺，銀行逐筆核對個體工商戶套期保值業務實需背景，有效控制業務風險。