英格兰银行加息50 个基点，但英镑跌势尚未结束
-英格兰银行将政策利率上调50个基点，一名鸽派人士持反对意见
-英格兰银行预测，从2022年第四季开始，英国经济将陷入深度衰退
-汇丰中国认为，英格兰银行进一步加息不太可能会提振英镑
英格兰银行将政策利率上调50个基点，一名鸽派人士持反对意见
正如普遍预期，英格兰银行货币政策委员会于8月4日投票决定将政策利率上调50个基点至1.75%。投票结果是8比1，其中西尔瓦娜•坦雷罗（SilvanaTenreyro）表示反对，她赞成加息25个基点。这是1995年以来最大幅度的加息，但欧洲央行也于7月21日加息50个基点，美联储甚至在过去两个月里两次加息75个基点。英镑在消息公布后下跌（图1），我们对此并不感到意外。
1.在英格兰银行加息50个基点后，英镑下跌
市场数据截至2022年8月4日。
资料来源：彭博资讯、汇丰银行
汇丰认为，英格兰银行进一步加息不太可能会提振英镑
1.市场已消化英格兰银行的加息。目前仍是如此，利率市场已经消化今年余下三次会议加息100个基点（彭博资讯，2022年8月4日）。英格兰银行的实际加息幅度最多符合市场预期，而不及市场预期的可能性要高于超出市场预期，从而令英镑承压。
2.英国国债收益率曲线出现倒挂，10年期国债收益率自2019年以来首次短暂低于2年期国债收益率（图2），这表明市场担忧经济衰退，认为此轮紧缩周期是短暂的，这使得英镑更难在市场已经消化短期加息的背景下维持涨势。
2.英国国债收益率曲线自2019年以来首次出现倒挂
资料来源：彭博资讯、汇丰银行
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