新西兰元走软对储备银行来说是一个糟糕的时刻。这是因为它恶化了由汽油、食品和服装等引起的可交易或进口通胀的前景。

       6月份可交易通胀率为8.7%，是自2000年6月新西兰统计局该系列开始以来的最大年度变动。这是全年消费者物价指数(CPI)通胀上升7.3%的主要因素，是过去32年来最大的年度增幅。

       BNZ研究主管Stephen Toplis本周指出：“在撰写本文时，新西兰元贸易加权指数为67.5。这比储备银行假设的位置低5.9%。如果它留在这里，可能会增加CPI 的预测值最多0.6%，这显然无济于事。”

        新西兰储备银行已将官方现金利率(OCR)从去年10月的0.25%提高至3%，以努力使CPI通胀回到1%至3%的目标区间，并预计在下周三将OCR再提高50个基点。

       昨天，新西兰元汇率为57.19美分，而最近在3月份一直高于70美分。

       在过去十年中，它从2014年7月的88.21美元的高点到2020年3月的56.08美元低点不等，直到周三才挑战了这个低点。

       Kiwibank首席经济学家Jarrod Kerr不这么认为。

     “出售你的货币要容易得多，因为你可以随心所欲地印制它并出售以压低价格。支撑你的货币要困难得多，因为你必须使用你的外汇储备来做到这一点，而我的理解是我们没有太多的外汇储备，可能约为100亿美元，”Kerr说。

       他指出，目前货币市场的主要故事是美元走强，因此储备银行实际上将与美联储抗争，全球正在推动美元成为避风港和世界储备货币。

       Kerr说，美联储是一家中央银行，已证明他们在收紧货币政策方面“相当自信”。就在3月份，美联储已将其OCR等值的联邦基金利率从0.25%至0.50%的范围提高到3%至3.25%的范围。

     “我们对美元的利率优势已经消失。所以这就是新西兰元下跌的一个重要原因，”Kerr说。“世界上大多数货币兑美元都在面临压力。”

       BNZ高级市场策略师Jason Wong也预计储备银行不会干预货币市场。

       Wong表示，迄今为止，新西兰储备银行行长Adrian Orr对新西兰元的评论表明，新西兰储备银行在可持续地影响纽币价值方面完全无能为力。“我看不到储备银行会介入干预的任何希望。如果他（Orr）真的担心其下行路径，那么鉴于通胀背景，最明智的政策将是通过提高利率来抵消这一点， ”Wong说。