华侨观点: 意料之内和意料之外
中国国家主席习近平结束了二十大以来的首次出访活动。习近平主席再次重申了中国对多边主义以及共生发展和区域合作的支持。
过去一周习近平主席的外交行程非常繁忙，在巴厘岛和曼谷一共与20位领导人进行了一对一的会晤。这也显示了中国加大与世界沟通的努力。除了备受瞩目的习近平拜登会议之外，习近平主席也单独会见了包括法国、荷兰、西班牙和意大利四位欧洲领导人以及韩国、日本、澳大利亚和新西兰等地区主要国家领导人。
中美关系方面，习拜会是建设性的。此外，上周六习近平主席与美国副总统哈里斯也在曼谷进行了简短交流增进相互了解以及减少误算。除了双方领导人之外，美国贸易代表与中国商务部部长也在上周五进行了会晤，而两国气候变化大使也在埃及的COP27大会上进行了会晤。随着两国关系回暖，双方也在气候变化议题上重新接洽。
除了金融支持房地产行业的16条之外，上周一银保监会也再次发文允许商业银行出具保函置换预售监管资金改善地产企业的流动性。
11月15日，中国央行开展了8500亿元一年期中期借贷便利（MLF）操作，部分续作11月到期的1万亿元MLF，略低于市场预期的全额续作。不过央行在申明中透露11月以来通过抵押补充贷款（PSL）、科技创新再贷款等工具投放中长期流动性3200亿元。这也意味着11月投放的中长期流动性已经高于本月MLF到期量。
中国股市上周延续了升势。不过债券市场成为地产证券转向的受害者。受风险情绪好转以及同业拆借利率上升的影响，债券市场波动性加大。而大量理财产品跌破净值所引发的赎回则进一步加剧了市场的波动，成为近期宏观边际改善意料之外的结果。
央行在三季度货币政策执行报告中警告说随着总体需求的上升，通胀风险可能加速。这也显示了央行更为平衡的态度，管理了市场的宽松预期。
经济方面，中国也将继续发挥政策性开发金融工具助力基础建设稳定宏观经济大盘。截至10月底，两批金融工具合计投放7400亿元，超过了之前计划的6000亿元额度。并撬动银行授信额度超3.5万亿元，杠杆超过四倍。这也将继续支持对企业的中长期贷款。
汇率方面，央行明确表示坚持市场在汇率形成中起决定性作用。相较于过去几个季度的报告，这是一个比较新的说法。这也意味着中国将会减少对中间价的依赖，这也解释了过去两周中间价预期偏离大幅收窄。这也意味着未来人民币将继续取决于利差以及美元走势。
香港股市进入技术性牛市，恒生指数自 10 月底时的底部反弹逾20%。自11月以来市场情绪的急剧逆转，主要是由于内地重新开放的希望、中国对房地产行业的政策支持以及围绕在美国上市的中国公司的审计纠纷有积极的发展。展望未来，鉴于悲观情绪已经被消化，回报风险似乎略微偏向上行。尽管如此，依然需要对下行风险保持谨慎。另外，股市资金流入亦为港元提供一定支持。
2022年第三季度，澳门GDP同比下跌33.4%，延续前几个季度的跌幅，但在低基数效应下跌幅有所放缓。经济收缩主要是由于本季度内新冠疫情爆发，导致7月推出封城措施。澳门的国内生产总值在2022年前三季度下降了27.8%。因为入境旅游将受益于电子签证和内地旅行团的恢复，我们预计未来一段时间的经济复苏会较缓慢且不广泛。我们将澳门2022年GDP同比增长预测下调至-30% 。
为了实现城市经济结构的多元化，澳门政府将目光投向了博彩业。新博彩牌照的竞标者据报须在10年特许经营期内投资高达1000亿澳门元。博彩业从业者未来有望增加运营支出，以支持和加强非博彩旅游业，而非在博彩和酒店设施上投入数以百亿的资本支出。
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