近日，中國銀行利用境內外聯動優勢，成功爲龍湖集團叙做“內保外貸”業務。

中國銀行重慶市分行爲龍湖集團開立人民幣融資性保函，中銀香港以人民幣保函爲擔保，爲龍湖集團境外企業提供貸款融資。本筆貸款12月9日實現提款，用于滿足龍湖集團的流動性需求。

本次業務合作，是中國銀行貫徹落實人民銀行和銀保監會工作部署，執行與龍湖集團《戰略合作協議》安排，支持我國房地産市場平穩健康發展的重要舉措。下一階段，中國銀行將持續踐行金融工作的政治性、人民性，全力支持“保交樓、保民生、保穩定”工作，積極發揮國有大行“頭雁”作用，依托全球化特色優勢，通過多種方式滿足房地産企業合理融資需求，維護經濟金融穩定大局。

12月2日，有市場消息顯示，中國監管機構要求中國銀行、中國建設銀行、中國工商銀行和中國農業銀行這四大行在12月10日前向房企提供以國內資産做擔保的離岸貸款，這意味著境外融資重啓，有助于房企償還離岸債。該舉措也是人民幣國際化的重要推手。

據悉，旭輝控股、碧桂園、龍湖集團、美的置業和新城發展將成爲首批5家獲得貨款資格的房企。

5家房企將獲四大行離岸貸款支持

具體而言，中國銀行、中國建設銀行、中國工商銀行和中國農業銀行將分別挑選幾家優質房企發放離岸貨款，用以償還海外債務，而旭輝控股、碧桂園、龍湖集團、美的置業和新城發展將成爲首批5家獲得貨款資格的房企。同時，四大行將分別選擇不同的房企以避免發生重合，在第一批試行完成後，還將擴大範圍納入更多銀行。

而金融機構爲房企提供離岸貸款，主要通過“內保外貸”形式，即境內銀行爲境內企業在境外注册的附屬企業或參股投資企業提供擔保，由境外銀行給境外投資企業發放相應貸款。

11月23日起，中國銀行、農業銀行、交通銀行等國有大行相繼宣布與中海、萬科、龍湖等房企建立戰略合作關係，提供意向性授信。而銀行在“總對總”提供意向性融資額度的同時，借助于境外市場幫助房企融資也是多元化服務的重要方向。

例如，11月24日，美的置業與工商銀行總行舉行戰略合作協議綫上簽約儀式幷簽署了《全面戰略合作協議》，雙方明確以“總對總”模式進一步提升雙方整體合作力度，建立長期穩定的戰略合作關係。根據協議，工商銀行將爲美的置業在房地産開發貸款、債券承銷與投資、預售資金監管保函、境外融資、內保外貸、房地産幷購融資及其配套服務、租賃住房融資、個人住房按揭貸款等方面提供綜合授信支持。

前11月房企海外債融資占比僅爲2.3%

“監管機構要求四大行爲房企提供帶擔保離岸貸款”的消息，也令房企海外債務再度受到關注。

今年以來，房企海外債整體發行量銳减。2022年1-11月，房地産企業非銀融資總額7796.3億元，同比下降51.7%。從融資結構來看，海外債占比僅爲2.3%，同比下降14.1個百分點。今年8-11月，在房企融資結構中，海外債占比均爲0%。

與此同時，多家房企正面臨著境外債務到期的窘境。克而瑞研究中心指出，2022年四季度，200家核心房企境內外債券合計到期規模達1812億元，其中海外債約爲617億元。在即將到來的新一年，房企境外債壓力仍不容小覷。中指研究院報告顯示，在到期債務方面，2023年1-11月，房企海外債券到期規模爲3541.98億元；2023年海外債券償債高峰分別集中在1月、4月、10月，到期規模分別爲568億元、556億元、435億元。

公開信息顯示，11月以來，房地産行業迎來了一波美元債違約“小高峰”。其中，上坤出現交叉違約，旭輝到期未付4.14億美元境外債本金和利息，幷暫停支付所有境外債務本息，中南建設、中梁控股也公告暫停美元債兌付。

重壓之下，尋求債務展期成爲多家房企的被迫之舉。目前，富力在11月10日完成了旗下全部境內債的展期，總規模達到了135億元。據克而瑞研究中心統計，由于企業在7月份就已經完成了全部境外債的展期，富力因此成爲了首家完成境內外債券全部展期的內房企業。

不過，隨著近期境內融資開閘、政策支持力度加大，一些優質的穩健型房企現已經積極安排了美元債務償還。例如，今年10月底，龍湖對外宣布，已經對其2023年上半年到期的境外到期銀團以及2023年4月到期的3億美金美元債做好了資金安排，幷計劃對該兩筆債務進行提前償還。11月15日，碧桂園發布公告以每股2.68港元的價格，配售14.63億股新股，募集總額約39.2億港元資金，所募款項淨額將用于境外債項進行再融資及一般營運資金。

此番“第四支箭”落地，被業內公認利好頗多。有分析人士指出，“內保外貸”措施通過銀行向房企提供帶擔保的離岸貸款，將有助于房企償還離岸債、緩解房企現金流壓力、提振市場信心、改善房企離岸市場信用環境、修復全球投資者對中國房地産行業的悲觀預期等。

“此類離岸貸款的資金來自境外，且放款的對象也是境外客戶，所以更會强調對于離岸債等方面的償還。”