2021年，贊比亞成為新冠肺炎疫情後第一個拖欠外債的國家。這個國家對失控的債務並不陌生。20世紀90年代初，在多年的經濟管理不善和全球大宗商品價格暴跌之後，贊比亞經濟崩潰，不得不依賴國際貨幣基金組織（IMF）的貸款。隨之而來的經濟重組是一個痛苦的過程。

       然而，當時和現在有一些重要的區別。債權人的形象發生了變化，從西方轉向東方，從公共部門轉向私營部門。雖然這一最新的違約也是在錯誤的經濟政策和大宗商品崩盤（2014年）之後發生的，但最終是新冠肺炎（Covid-19）的封鎖，再加上出口的大幅下降，才使駱駝的脊梁骨垮了下來。到2021年，贊比亞的債務增長到國內生產總值（GDP）的130%以上，通貨膨脹率飆升。

       贊比亞成功地與國際貨幣基金組織談判了一項救助計劃。負責這一成就以及抑製通脹和安撫市場的人是總統哈坎德·希奇勒馬。然而，未來的道路是漫長而曲折的。雖然贊比亞可能成為如何避免經濟崩潰的榜樣，但希奇勒馬總統也可能失去民眾支持，尤其是在支持他的年輕人中。

       8月，贊比亞政府和國際貨幣基金組織宣布了一項為期38個月、13億美元的延期信貸安排。這項交易是在法國和中國（該國最大的兩個債權人）共同組成的債權人委員會決定談判債務重組協議後達成的。

       雖然贊比亞1990年代的債務比例要高得多，達到GDP的261%，但今天的重組要復雜得多。隨著全球經濟衰退的臨近，普遍存在不確定性。該國的政治兩極分化依然嚴重，多邊主義被削弱。此外，重組贊比亞債務涉及的債權人數量和種類更多，包括不情願的參與者（如中國），而且遠遠超出了巴黎俱樂部的框架。

      根據贊比亞財政部的數據，官方雙邊債權人和多邊機構占公共債務的26.5%，而歐洲債券投資者和非債券商業貸款人占23%。中國的公共和私人貸款機構占債務的最大份額。全球資產管理公司貝萊德是贊比亞的主要債券持有人。

       此外，雖然這第一步是避免經濟可能崩潰的必要步驟，但仍不足以保證經濟穩定。為了按照國際貨幣基金組織的要求，到2025年將債務償還與收入的比率從61%降至14%，該國將不得不實施一系列緊縮措施。

       贊比亞是一個受大量補貼的經濟體。救助計劃的要求之一是到2025年將補貼削減到GDP的1%。第一個也是關鍵的考驗將是最近取消燃料補貼的效果。然而，隨後將采取其他措施，包括取消2021為緩解通貨膨脹影響而降低的汽油和柴油消費稅，取消農業補貼，重新征收進口稅，並取消增值稅豁免，而增值稅豁免只適用於基本食品。

       盡管這些措施將對一個超過一半人口生活在貧困線以下的國家產生嚴重影響，但IMF在20世紀90年代的經濟調整浪潮中吸取了一些教訓。這些計劃對於挽救經濟免於崩潰和進行急需的改革至關重要，包括在贊比亞。然而，它們的社會影響損害了減貧和社會穩定，在整個大陸引發了一波民眾抗議。為了減輕附帶影響，國際貨幣基金組織將允許在2025年之前將社會保護支出從0.7%增加到1.6%，增加社會現金轉移（由世界銀行支持），並增加衛生和教育部門的人力資源，這已經由政府實施。

       在2021總統選舉之前，在埃德加·倫古總統和愛國陣線的統治下，人們擔心贊比亞正在滑向獨裁主義。從這個意義上講，曾六次挑戰反對派的哈坎德·希奇勒馬（Hakande Hichilema）的壓倒性勝利在贊比亞和其他地區都得到了緩解。

       他的團隊沒有讓市場失望。9月，當宣布與國際貨幣基金組織達成協議時，克瓦查成為世界上對美元表現最好的貨幣。自選舉以來，通貨膨脹有所下降，並保持在控製之下，特別是與區域和全球趨勢相比。2021 8月，在大選之前，通貨膨脹率達到24.4%，自那時以來已降至9.7%。

       但是，盡管希奇勒馬總統可能被描述為親市場的改革派，但他在競選中也承諾「將贊比亞人放在首位」。在采礦等關鍵行業，他預計將采取謹慎和平衡的做法。

       上任後，新領導人宣布了幾項改革，包括加強選區發展基金、新的稅收製度以及任命司法機構和反腐敗委員會的獨立候選人，在上屆政府的領導下，這兩個委員會被嚴重政治化。

       然而，批評總統的人士指出，新行政當局正在推遲亟需的政治改革，包括取消《網絡安全和網絡犯罪法》（CyberSecurityandCyberCriminsAct）等立法，或是有關誹謗總統的法律，這些法律限製了政治權利和公民自由，限製了反對派的回旋余地。

       外交政策也在改變。贊比亞的違約再次引發了有關所謂中國債務陷阱的爭論。中國的貸款對非洲政權來說特別容易獲得，沒有重大的政治或程序障礙。然而，正如中國在整個談判過程中的善意所表明的那樣，北京對一個擁有多個戰略利益的地區和國家的經濟或政治崩潰毫無興趣。

       但是，正如最近在聯合國大會上投票反對俄羅斯入侵烏克蘭所證明的那樣，贊比亞正在通過更加關註西方盟友來審查其外交戰略。雖然中國仍然是一個重要的合作夥伴，但盧薩卡希望與西方國家，即美國和歐盟建立更密切的關系，這一舉動無視地區趨勢。

       這種和解的一個明顯跡象是，希奇勒馬總統允許美國在盧薩卡設立非洲安全與合作辦公室。盡管這是減少對其他盟友、捐助者和投資者依賴的重要舉措，但中國在贊比亞經濟中的強大地位仍將是一個挑戰。