2023年新西兰外汇市场展望

美国股市：正如最近几周的走势所表明的那样，股市将在2023年继续受到两大抵消力量的冲击：

    - 美国长期债券收益率下降提升了公司估值，因此对股价有利。

    - 美国经济陷入浅度衰退减少了公司收益，因此对股价不利。

因此，新西兰元价值不太可能像2022年那样，遭受重大的“投资者避险”抛售。预计工业股的表现将优于科技股。

美国债券收益率：美国年通胀率回落至3.00%的速度与2022年增至8.00%的速度一样快，再加上美国劳动力市场的滞后放缓，为10年期国债持续缩减创造了条件，债券收益率将从目前的3.50%降至3.00%以下。在市场收益率上升导致两年负回报之后，固定利率投资组合有望在2023年获得债券重估的正回报。

美元价值：根据美元Dixy指数衡量，美元价值在2022年前九个月（从95.0到114.5）升值20%，然后在10月和11月贬值了10%，从114.5到103.0。预计在2023年前六个月，美元将继续承受下行压力，原因包括美联储不可避免地暂停/转向货币政策、美国经济数据疲软以及投资基金抛售美国并将资本转回欧洲，因为美国没有更长的时间提供利息收益回报的优势。美元进一步贬值8%至95.0将使新西兰元/美元汇率保持在0.6900。

大宗商品价格：供应受限和全球需求不变表明食品、大宗商品价格将保持在当前水平。铁矿石价格已回落至更接近长期平均水平。然而，许多人将铜价视为全球经济的风向标。中国在Covid封锁后刺激和开放经济，对铜的新需求表明2023年铜价会保持稳定或上涨。

石油价格：俄乌战争造成的全球石油供应中断是油价飙升的原因，也是2023年全球通胀上升的原因。最近几个月，石油市场得出的结论是，2023年供应将超过疲软的需求，因此WTI原油价格重返75美元/桶。地缘政治紧张局势始终在石油市场中发挥重要作用；然而现实情况是，欧佩克+产油国（包括俄罗斯）无法减产，因为他们需要现金。预计油价将在2023年跌至60美元/桶。   

欧元货币价值：广泛预测的能源危机并没有成为预测最多的经济灾难。因此，欧洲央行不再需要在解决其令人头疼的10%通胀率问题上犹豫不决，现在可以继续以更高的利率收紧货币政策。在2.50%的官方利率下，欧洲央行才刚刚开始，而在4.50%的官方利率下，美联储的紧缩周期接近尾声。随着欧元：美元利差收窄，欧元只能朝一个方向走，即升至1.1500美元左右的水平（目前为1.0600美元）。

澳元价值：由于澳大利亚央行在加息方面变得更加谨慎和缓慢，近几个月来澳元表现不佳。因此，澳元作为一种被低估的货币（相对于经济基本面而言）脱颖而出，应该会在2023年引起对冲基金的关注，因为美元的资金流出将需要寻找具有大量上行空间的替代货币。

新西兰元价值：过去两年美元一直主导该该货币，预计这种主导地位将在2023年上半年继续。美元价值普遍走弱和新元兑美元2%的利差将吸引离岸投资者回到新西兰进行“套利交易”。如果美元从这里再下跌超过8%，则新元兑美元汇率可能会升至0.7000上方。政治风险从来没有对新西兰元产生重大影响，2023年晚些时候政府换届的前景对商业更友好的版本肯定不会对新西兰元产生负面影响。与澳大利亚相比，相对较弱的经济表现可能会使新西兰元在2023年底有所回升。另外一点负面的因素是在2023年底，新西兰央行将无可避免的降息，因为劳动力供应的增多将使工资通胀下降。