2023年新西蘭外匯市場展望
2023年新西蘭外匯市場展望
美國股市：正如最近幾週的走勢所表明的那樣，股市將在2023年繼續受到兩大抵消力量的衝擊：
- 美國長期債券收益率下降提升了公司估值，因此對股價有利。
- 美國經濟陷入淺度衰退減少了公司收益，因此對股價不利。
因此，新西蘭元價值不太可能像2022年那樣，遭受重大的“投資者避險”拋售。預計工業股的表現將優於科技股。
美國債券收益率：美國年通脹率回落至3.00%的速度與2022年增至8.00%的速度一樣快，再加上美國勞動力市場的滯後放緩，為10年期國債持續縮減創造了條件，債券收益率將從目前的3.50%降至3.00%以下。在市場收益率上升導致兩年負回報之後，固定利率投資組合有望在2023年獲得債券重估的正回報。
美元價值：根據美元Dixy指數衡量，美元價值在2022年前九個月（從95.0到114.5）升值20%，然後在10月和11月貶值了10%，從114.5到103.0。預計在2023年前六個月，美元將繼續承受下行壓力，原因包括美聯儲不可避免地暫停/轉向貨幣政策、美國經濟數據疲軟以及投資基金拋售美國並將資本轉回歐洲，因為美國沒有更長的時間提供利息收益回報的優勢。美元進一步貶值8%至95.0將使新西蘭元/美元匯率保持在0.6900。
大宗商品價格：供應受限和全球需求不變表明食品、大宗商品價格將保持在當前水平。鐵礦石價格已回落至更接近長期平均水平。然而，許多人將銅價視為全球經濟的風向標。中國在Covid封鎖後刺激和開放經濟，對銅的新需求表明2023年銅價會保持穩定或上漲。
石油價格：俄烏戰爭造成的全球石油供應中斷是油價飆升的原因，也是2023年全球通脹上升的原因。最近幾個月，石油市場得出的結論是，2023年供應將超過疲軟的需求，因此WTI原油價格重返75美元/桶。地緣政治緊張局勢始終在石油市場中發揮重要作用；然而現實情況是，歐佩克+產油國（包括俄羅斯）無法減產，因為他們需要現金。預計油價將在2023年跌至60美元/桶。
歐元貨幣價值：廣泛預測的能源危機並沒有成為預測最多的經濟災難。因此，歐洲央行不再需要在解決其令人頭疼的10%通脹率問題上猶豫不決，現在可以繼續以更高的利率收緊貨幣政策。在2.50%的官方利率下，歐洲央行才剛剛開始，而在4.50%的官方利率下，美聯儲的緊縮週期接近尾聲。隨著歐元：美元利差收窄，歐元只能朝一個方向走，即升至1.1500美元左右的水平（目前為1.0600美元）。
澳元價值：由於澳大利亞央行在加息方面變得更加謹慎和緩慢，近幾個月來澳元表現不佳。因此，澳元作為一種被低估的貨幣（相對於經濟基本面而言）脫穎而出，應該會在2023年引起對沖基金的關注，因為美元的資金流出將需要尋找具有大量上行空間的替代貨幣。
新西蘭元價值：過去兩年美元一直主導該該貨幣，預計這種主導地位將在2023年上半年繼續。美元價值普遍走弱和新元兌美元2%的利差將吸引離岸投資者回到新西蘭進行“套利交易”。如果美元從這裡再下跌超過8%，則新元兌美元匯率可能會升至0.7000上方。政治風險從來沒有對新西蘭元產生重大影響，2023年晚些時候政府換屆的前景對商業更友好的版本肯定不會對新西蘭元產生負面影響。與澳大利亞相比，相對較弱的經濟表現可能會使新西蘭元在2023年底有所回升。另外一點負面的因素是在2023年底，新西蘭央行將無可避免的降息，因為勞動力供應的增多將使工資通脹下降。
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