赫尔辛基证券交易所预计 2023 年仍将派发强劲股息

    随着财政年度接近尾声，投资者的注意力不仅集中在上一季度的业绩和前景上，还集中在公司的股息提议上。芬兰投资者偏爱股息是可以理解的，因为股息历来在赫尔辛基证券交易所的回报中发挥着重要作用。为了说明这一点，我们在下面展示了赫尔辛基证券交易所价格和收益率指数（股息再投资）在过去十年中的发展情况。

    尽管2022年股市充满挑战且人们担心经济衰退，但赫尔辛基证券交易所的公司整体在2022年继续取得非常强劲的业绩。反映出这一点以及公司普遍强劲的资产负债表，预计股息将再次相当慷慨明年。在本文中，我们查看了赫尔辛基证券交易所2023年的预期股息收益率和绝对股息金额。我们还查看了我们监测的哪些公司在股息收益率方面是最大的股息支付者，哪些公司是预计他们的股息增长最快。我们提醒您，投资决策不应只考虑高股息收益率，因为这也可能表明增长前景不佳、盈利周期性或缺乏投资机会。

资料来源：彭博社，数据 12/28/2022

股息收益率已升至历史中值以上

    下图显示了赫尔辛基证券交易所过去20年的股息收益率。该数字是根据前12个月的年终收盘价股息计算得出的。2020年，股息收益率暴跌的主要原因是 COVID大流行和股息削减，以及总体估值水平较高。2021年，股息收益率远高于2020年水平，但由于估值水平仍然很高，股息收益率仍远低于历史中值。到2022年，股息收益率明显上升，特别是由于估值水平下降，并且已经升至历史中值以上。这是利率上升的自然结果，这也反映在股票所需的回报率上。根据彭博社的预测，2023年赫尔辛基证券交易所的股息收益率预计在 4.4% 左右。该数字是针对赫尔辛基证券交易所所有与证券交易所市值相关的股息计算得出的。因此，最大的公司自然会承担最大的重量。20年的历史股息收益率中值为3.8%。

    Inderes 监测的公司 2022年收益的股息收益率中值为2.6%。较低的数字尤其是由于小型成长型公司的权重中位数与大型公司相同。如果不包括不支付股息的公司，这个数字是3.4%。

资料来源：彭博社，数据 12/27/2022

明年绝对股息有望继续增长

    在下图中，我们查看了赫尔辛基证券交易所绝对股息的发展和预测。 随着大流行的消退，分红水龙头在 2021年重新开放，2022年支付的股息已经略高于大流行前的水平。尽管经济环境存在不确定性，但在持续强劲业绩的支持下，2023年的股息有望超过 2022年的水平。如果明年年初经济前景转弱，公司的股息建议自然可能达不到预期。根据目前的预测，2023年赫尔辛基证券交易所的公司预计将支付近 130亿欧元的股息。也就是说，与2022年相比，绝对股息有望增长5%左右。

资料来源：彭博社，数据 12/27/2022

金融业公司主导股息收益率最高

    接下来，我们查看从我们的股票比较工具收集的 2022年收益的最高应付股息收益率。排在首位的是 Taaleri，我们预计它会在解除其过度资本化的资产负债表时分配额外的股息。除了 Taaleri，金融领域的其他几家公司也包括在内（Titanium、Evli、Alexandria）。该行业的公司高度轻资本，这使他们能够以高额股息回报股东。然而，在该行业寻求高股息收益率的投资者必须平衡这一点与该行业公司业绩的周期性，这通常取决于资本市场的发展还有其他增长缓慢的公司将很大一部分收益用于分红。高股息收益率也可能部分反映了市场对公司支付股息能力的不信任。

资料来源：Inderes，数据 12/27/2022

小型成长型公司通常是股息增长最快的公司

    最后，我们来看公司分红的增长率。我们计算了 2019-2023e期间受监测公司的最高预期年度股息增长率。换句话说，这些预测包含预测，因此应谨慎对待这些数字。尽管我们在2019年淘汰了一些起步水平特别低的公司，但增长率也受到起步水平的显着影响。榜首是Oma  Säästöpankki，它在自身行业中表现突出的增长率。一般来说，股息增长最快的主要是小型增长公司。

资料来源：Inderes，数据 12/27/2022