淡馬錫繼續塑造投資組合，著眼長期結構性趨勢，同時管理宏觀經濟和市場動態所帶來的風險和把握隨之而來的機遇。

在截至2022年3月31日的財政年度裏，淡馬錫的投資活動活躍，投資額為610億新元，脫售額為370億新元。

我們繼續增加投資，在向低碳世界轉型的趨勢驅動下，助力主要投資組合公司為後疫情世界的增長機會做好準備。與此同時，我們繼續投資於契合結構性趨勢的機會，脫售了一些近來面臨重大風險的投資。和以往一樣，我們按內涵價值測試和嚴謹自律的方法，在不斷重塑投資組合的過程中實現資金迴圈，從脫售中實現收益。

我們繼續投資於契合結構性趨勢的機會，脫售了一些近來面臨重大風險的投資。

投資與環境、社會和治理(ESG)框架相契合

向低碳經濟和可持續的生活方式轉型不僅勢在必行，也為我們帶來新的投資機遇。我們更專注於具有創新產品、服務和商業模式的企業，以推動脫碳、提升資源效率並實現材料和流程創新。我們也與其他志同道合的投資者們建立了合作夥伴關係，致力於塑造淨零碳排放的世界，規模化發展能源、出行方式、建築環境和製造業領域可行的新穎解決方案。

環境、社會和治理(ESG)框架是我們投資過程中的關鍵部分。通過納入重要的ESG相關考量，我們增強現有投資實踐，輔助投資決策，保護淡馬錫的名譽。把ESG作為決策中不可或缺的部分，這與淡馬錫通過長期投資創造可持續回報的使命相契合，同時在我們與投資組合公司及基金管理公司就可持續發展重點進行交流時提供指引。

我們不斷完善和強化ESG框架。作為淡馬錫投資組合戰略與風險事業部裏重要組成，ESG投資管理團隊幫助我們在所有投資中統一及推動ESG考量。

淡馬錫設置的內部碳價，指引大家在決策時考慮更廣泛的氣候目標和應對氣候變化日益增加的緊迫性。這一價格模擬出碳定價未來對我們所做投資的潛在影響，讓我們意識到碳排放隨時間推移所造成的社會成本。目前的碳價格是每噸二氧化碳當量50美元(高於2021年設置的每噸42美元)，並預計在2030年底逐步提高至100美元。

淡馬錫設置的內部碳價，指引大家在決策時考慮更廣泛的氣候目標和應對氣候變化日益增加的緊迫性。

除了直接投資，我們繼續與所投基金的管理者們交流，評估他們的重點是否與我們ESG理念一致，瞭解其ESG實踐的程度。在未來我們與基金管理公司和其他志同道合的投資者進行交流合作時，這些評估會提供參考，從而鼓勵和支持ESG實踐和基金資訊披露。

淡馬錫不斷加強ESG方面的能力。我們為投資團隊提供持續的培訓與指導，不斷改進方法和流程。ESG分析也獲得外部供應商和顧問的意見和數據補充，與內部審核和研究工作相輔相成。這些工作由ESG專業人士組成的團隊負責，他們在淡馬錫扮演著ESG知識管理和最佳實踐資源中心的角色。

投資推動可持續發展和包容性增長

我們加速投資，建立新的企業和夥伴關係，助力構建可持續、包容和具有韌性的世界。

為加快脫碳步伐，我們在2022年6月成立了專注於探尋解決方案的投資平臺公司GenZero，聚焦三大領域：技術解決方案、以自然為本的解決方案和碳生態系統發展推動者。

我們與貝萊德成立脫碳夥伴(Decarbonization Partners)，推進脫碳解決方案，加速全球向淨零碳排放轉型。這一平臺的領導團隊包括從淡馬錫轉入的投資專業人士。我們成為了博楓全球轉型基金(Brookfield Global Transition Fund)的創始夥伴，支持減少溫室氣體排放、能源消耗和產能的可持續解決方案。

我們發揮合作夥伴的優勢，驅動大家一起努力，給環境帶來規模化的積極影響。淡馬錫與星展銀行、新加坡交易所和渣打銀行攜手成立了高質量碳信用全球交易市場Climate Impact X(CIX)。CIX平臺提供精選碳信用額度，從以自然為本的專案和技術專案，到幫助企業進行脫碳，覆蓋範圍廣泛。2021年10月，CIX進行了一次試點拍賣，把約17萬個碳信用額度拍賣給19名買家。此外，CIX在2022年3月推出專案市集，受信賴的高質量碳信用額度在這一平臺進行上市、比較、交易和退場。

我們還與匯豐銀行、亞洲開發銀行和Clifford Capital結成戰略合作夥伴，成立針對可持續基礎設施專案的債務融資平臺，以東南亞作為初期重點。

過去一年，我們加大了對提供可持續解決方案企業的投資。我們投資於利用新型分子分離技術將紡織品回收為原生級聚酯的迴圈經濟公司Ambercycle。我們還投資了數家致力於向淨零碳排放轉型的深度科技初創企業，如開發運用於電網的低成本、續航多日的電池的儲能公司Form Energy，努力實現低碳水泥規模化生產的Fortera，以及生產負擔得起的綠色氫燃料公司H2Pro。我們與納峰科技(Nanofilm Technologies)成立聯營企業Sydrogen Energy，提供納米技術能力和解決方案，促進氫燃料系統得以大規模採用。我們追加了對Solugen的投資，這是一家致力於實現化工業脫碳的特殊化學品製造平臺。2022年3月31日之後，我們投資了一家處於早期階段的初創公司Perennial，該公司借助遙感和人工智慧技術，準確量化農業用地的土壤碳匯。

我們成立了專業的影響力投資團隊，在實現市場收益率的同時，為弱勢社群帶來福祉。在與ABC Impact和LeapFrog Investments達成戰略夥伴關係之外，我們承諾在由AXA IM Prime Impact、Elevar Equity和Quona Capital管理的最新基金中進行投資，進一步構建多元化的影響力基金組合。

主要領域和區域的投資

這一年來，我們投資了多家聚焦科技和消費的公司，他們反映了結構性趨勢，包括先進半導體晶片測試方案供應商永科控股(AEM Holdings)，多雲網路安全平臺Orca，以及直接面向消費者、以可持續發展為理念的飲料商waterdrop。我們也對網路安全工具軟體開發商Snyk和半導體晶片製造商臺灣積體電路製造公司(TSMC)進行了追加投資。

在金融服務領域，我們增加了對市場基礎設施和財富管理公司的投資。這包括為非公開市場參與者提供市場基礎設施、數據服務和技術解決方案的美國公司Forge，為財富管理行業提供綜合技術解決方案的美國另類投資平臺Institutional Capital Network。我們和貝萊德及中國建設銀行合作，成立財富管理合資公司，滿足中國市場對多元資產管理解決方案日益增加的需求。

工業與能源領域方面，我們投資於電動車鋰離子充電電池的全球供應商LG新能源(LG Energy Solution)，並追加了對發電聚變反應堆開發商Commonwealth Fusion Systems，以及全球食品加工、包裝和材料處理行業的工程設備和自動化解決方案供應商Duravant的投資。我們承諾增加對Element Materials Technology的投資並成為其大股東，該公司總部設在英國，是測試、檢驗和認證服務領域的全球領導者。

在中國，我們繼續投資於新經濟領域，專注於新的消費模式、創新和可持續發展。這包括宣導健康的飲料公司元氣森林(Genki Forest)，先進移動設備硬體與解決方案供應商圖達通(Innovusion)，兒童行為康復中心連鎖機構東方啟音(Orient Speech Therapy)，氫燃料電池開發商上海捷氫科技，以及數字行銷科技公司帷幄(Whale Technologies)。

在印度，我們追加了對現有被投企業的持倉，並投資於新興行業的市場領先企業，強化了科技與消費投資組合。我們追加了對印度最大的網路約車平臺公司Ola的投資。我們投資於符合未來新消費和數字化進程等結構性趨勢的新興企業，主要新增投資包括運用技術滿足視力矯正需求的印度最大全管道眼鏡零售商Lenskart，以及與全球大學合作提供高等教育和技能資質的教育科技公司upGrad。

在北美，我們投資於為半導體行業提供高精密度、高產量機器人和污染控制解決方案的Brooks Automation，將創新品牌與客戶相互對接的代理機構Horizon Media，以及數位化減重與保健平臺Noom。我們加大了對農業科技公司Pivot Bio的投資，這家公司培養的微生物能將大氣中的氮轉化為農作物所需的可持續營養物質。

在歐洲，我們投資於進行基因組測序的英國生命科學工具與科技公司Cambridge Epigenetix，開發安全、高效和具有成本競爭力的氫氣運輸和儲存技術與工藝的德國公司Hydrogenious，以及提供規模化DNA測序技術的英國生物科技公司Oxford Nanopore Technologies。

伴隨著中等收入人口日益增長和互聯網經濟蓬勃發展所帶來的結構性趨勢，東南亞繼續擁有投資吸引力。我們投資於印尼初創企業eFishery，它通過端對端平臺為魚蝦養殖戶提供技術、飼料和融資機會；也投資了越南特色餐飲連鎖Golden Gate。另外，我們追加了對區域購物和消費獎勵平臺ShopBack的投資。

促進發展和培育創新

淡馬錫已著手培養在人工智慧、區塊鏈、網路和數字化領域的專業知識。我們在這些領域的投資開始為生態系統增值，並推動人才培養、催化形成市場所需的產品和解決方案。

在區塊鏈領域，我們投資於全球數字資產平臺Amber，以太幣和去中心化協議軟體商ConsenSys，加密貨幣交易所FTX和FTX US，以及在以太幣上交易非同質化代幣的可擴展平臺Immutable。我們與摩根大通和星展銀行聯合成立區塊鏈平臺Partior，為即時、跨境和多幣種支付賦能。

我們的人工智慧投資部推出了全球人工智慧卓越中心Aicadium，旨在加深人工智慧的專業知識，以便讓企業加快人工智慧技術的應用。中心正在與一些投資組合公司合作，共同創新、開發和擴展人工智慧產品，以取得更好的商業成果及推動新商機。Aicadium還支持全國金融人工智慧計畫(NovA!)，這是新加坡金融管理局與智慧國及數碼政府署旗下全國人工智慧辦事處推動的一項聯合倡議，旨在利用人工智慧和機器學習，為金融服務業提供更有用的資訊。

我們在人工智慧、區塊鏈、網路和數字化領域的投資開始為生態系統增值。

人工智慧投資部參與了強化新加坡模式人工智慧治理框架的相關工作。它組織了與行業機構的專家對話會，並結合新加坡金融管理局和資訊通信媒體發展局的意見，出版金融服務的人工智慧道德與治理的思想領導力報告。人工智慧投資部代表淡馬錫加入新加坡電腦學會的人工智慧道德與治理認證委員會，促進專業人士所需的人工智慧培訓和認證，彌合行業對大規模應用人工智慧的信任差距。

我們投資於創新科技企業，如為自主駕駛領域開發先進駕駛輔助系統的Autobrains，利用人工智慧實現倉儲和物流業工作自動化的Covariant，提供電動和自主移動平臺以實現成本效益和可持續卡車貨運服務的瑞典運輸公司Einride，以及正在開發沉浸式遊戲平臺的挪威混合型遊戲公司PortalOne。

我們密切關注驅動未來計算方式的技術，投資了致力於實現通用量子計算的公司PsiQuantum，以及研發下一代人工智慧架構和軟體棧的SambaNova。我們還成立了創業工廠Menyala，旨在創造讓人們和企業都可接觸和使用的顛覆性科技。公司最初的業務重心集中在Web3，創作者經濟讓人們可從自己的創作、虛擬世界和體驗中獲得收益。

我們與UST合作成立一家新公司Temus，為私營和公共部門提供數位化轉型解決方案。

協助投資組合公司迎接未來

2021年6月，我們參與了新加坡航空公司62億新元的強制性可轉換債券活動，強化新航的資產負債表，以應對不確定性，並在冠病疫情下實現增長。我們投資於勝科海事發行15億新元的配股，不僅強化其資產負債表和流動資金狀況，同時加速向高增長的可再生和清潔能源領域的戰略轉型。我們也參與了翱蘭發行的配股，資助它對美國香料和調味品製造商Olde Thompson的戰略收購，以及加速翱蘭食品原料的轉型。2022年4月，吉寶企業和勝科海事宣佈就吉寶岸外與海事業務和勝科海事的合併達成最終協議。這一合併旨在打造全球一流企業，專注於發展岸外可再生能源、新能源及岸外與海事領域的清潔解決方案。

創造平臺賦能增長

海麗凱資本是淡馬錫於2012年設立的成長型基金，投資於新加坡具有潛能的中小企業。本財年裏，海麗凱資本投資了一些具有潛能的消費和科技企業，包括在東南亞交易新產品和二手商品的消費者市集Carousell，將最後一英里的集裝箱運輸商與托運者聯繫起來的數字平臺Haulio，以及奢華流行文化藝術收藏品的設計和生產商XM Studios。海麗凱資本也對投資組合中的一些公司追加了投資，如直接面向消費者的可持續時裝品牌Cariuma，工業閃存和記憶體解決方案公司Flexxon，幫助農場直接對接餐飲業和消費者的農業科技公司綠生活科技(Glife)，以及提供癌症診斷和測試服務的精准腫瘤學公司路勝基因(Lucence Diagnostics)。

淡馬錫與星展集團共同成立了進化論X債務資本(EvolutionX Debt Capital)這一5億美元規模的成長期債權融資平臺，為亞洲成長期的科技賦能企業提供非稀釋融資，並把重點放在中國、印度和東南亞。該平臺將投資於數字經濟不斷發展所帶來的機遇，包括金融服務、消費、醫療保健、教育和工業發展等領域，旨在加速增長，培養下一代的科技領跑者。

我們現有的平臺如Azalea投資管理公司(Azalea Investment Management)、Clifford Capital、富敦資金管理公司(Fullerton Fund Management)、毅峰資本(InnoVen Capital)和獅誠控股國際(Seatown Holdings International)，在競爭日益激烈的環境中發展業務，同時繼續實現回報。

淡馬錫對祥峰科技收購企業(Vertex Technologies Acquisition Corporation)進行了基石投資。該公司是祥峰投資控股的第一家特殊目的收購公司，於2022年1月在新加坡交易所成功上市。

去年，淡馬錫成立了65 Equity Partners，為新加坡、歐洲和美國的家族企業和創業企業提供靈活的資本解決方案。這家總部設在新加坡的公司管理著45億新元的資金，在新加坡、倫敦和三藩市擁有投資團隊。