淡马锡：影响力投资已迎来拐点
2023-03-13 16:08:46
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淡马锡
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鉴于社会的迫切需求和影响力投资大规模增长的态势，在未来几年内，越来越多的大型私募股权投资和资产管理公司都会建立自己的影响力投资战略。
世界正面临严峻的社会和环境挑战，新冠疫情致使全球极端贫困人口出现了20多年来的首次上升。据联合国数据[1]显示，2021年，全球陷入极端贫困的人口达6.84亿，相较疫情前的预测高出8450万人。联合国开发计划署发布的最新报告[2]指出，新冠疫情叠加多重外界因素导致的生活成本加剧使贫困问题愈加严重。
影响力投资在应对这些紧迫挑战时可以发挥重要作用。“影响力投资”旨在追求可持续的财务回报的同时，主动创造积极、可衡量的社会和环境效益。
影响力投资已迎来拐点。淡马锡致力于提供资本，推动行业与社会发展。
“影响力投资”这一概念由洛克菲勒基金会于2007年最先提出，引导资本通过投资来取得经济效益的同时起到正面的社会和环境影响[3]。“意向性” (intentionality)，即投资者通过投资产生积极的社会或环境影响的意图，对影响力投资至关重要。这也是影响力投资区别于其他包含影响力因素投资的一大要素[4]。
近年来，随着越来越多的投资者意识到社会效益和投资回报可以兼而有之，影响力投资逐渐获得更广泛的认可，正成为主流的投资价值观。
影响力投资的管理资产规模持续增长，同时不断有新的投资人入场。全球影响力投资网络 (GIIN, The Global Impact Investment Network) 2022年发布的数据[5]显示，影响力投资市场规模（管理资产）已经突破1万亿美元。
不过，经合组织此前估算，实现联合国可持续发展目标的年度融资缺口在新冠疫情期间可能达4.2万亿美元[6]。应对社会和环境挑战、实现可持续发展目标，需要更多的资金。
图片来源：联合国
淡马锡影响力投资总裁伯努瓦·瓦伦丁 (Benoit Valentin) 表示：“鉴于社会的迫切需求和影响力投资大规模增长的态势，在未来几年内，越来越多的大型私募股权投资和资产管理公司都会建立自己的影响力投资战略。”
在过去几年中，淡马锡建立了自己的影响力投资战略，在建设自身影响力投资能力的同时，逐渐加大了该领域的投资。
2021年，淡马锡正式成立了专门的影响力投资团队，目标是赋能那些为资源匮乏人群提供基础服务的解决方案，改善低收入人群的生计。投资主要聚焦亚洲、非洲和拉丁美洲等新兴市场，覆盖金融服务、医疗服务、教育、农业食品和环境领域。
淡马锡最初涉足影响力投资领域时，主要投资于影响力投资基金。ABC Impact和LeapFrog是淡马锡影响力投资矩阵中两个关键的战略合作伙伴。
ABC Impact由淡马锡旗下公益捐赠资产与基金管护平台淡马锡信托于2019年成立，是一支专注于亚洲影响力投资的私募股权基金，一期基金管理资产规模达3亿美元。LeapFrog成立于2007年，是全球领先的影响力基金，聚焦亚洲和非洲地区，已为全球35个国家2.1亿人提供医疗保健或金融服务。2021年3月，淡马锡宣布与LeapFrog建立5亿美元的战略合作伙伴关系。
此外，淡马锡已承诺投资于AXA IM Prime Impact、Elevar Equity和Quona Capital管理的基金，进一步打造多元化的影响力基金组合。
“我们先与不同利益相关方建立密切联系并投资于影响力基金，以增进我们对影响力投资领域的理解，在支持现有市场参与者的同时，探索淡马锡要如何发挥作用。”伯努瓦表示。
在作为LP（有限合伙人）投资影响力基金以外，淡马锡也在探索与其他影响力基金共同投资和直接投资的机会。2022年，淡马锡直接投资了面向印度农村家庭的借贷和分销平台SarvaGram。
目前，淡马锡正与第三方合作，评估其影响力投资的社会影响和意向性。淡马锡还参照全球最佳实践，开发了自有的一套影响力管理和衡量 (IMM) 框架。
世界和影响力投资行业都处在历史关键时期。社会亟需有使命感的投资，以应对最迫切的挑战。影响力投资已迎来拐点。
谈及影响力投资，离不开影响力的衡量和管理。如何评估投资的意向性、衡量影响力并对其进行报告，这些方面挑战仍存。比如，缺少统一明确的定义、通用标准和指引等；也存在“影响力清洗”的风险，即把传统投资贴上“影响力投资”的标签而从中获利。
淡马锡生态系统在努力帮助建立影响力衡量、管理、最佳实践等方面的能力和知识，推动影响力生态系统的发展。
在影响力数据和框架方面，淡马锡作为创始战略合作伙伴，与EQT基金会和Visa基金会共同为GIIN Impact Lab提供了450万美元创立资金。GIIN Impact Lab于2022年10月落地，致力于研发影响力分析工具，以帮助投资者更有效地将资金投向最有效的社会和环境解决方案。
为了强化亚洲影响力投资生态系统，淡马锡信托基金会于2022年启动了亚洲首个影响力投资与实践中心 (Centre for Impact Investing and Practices)。中心专注于构建影响力知识资产，强化影响力投资能力，倡导可信和实用的行业标准，号召利益相关方为推动影响力投资发展而积极行动。
“世界和影响力投资行业都处在历史关键时期。社会亟需有使命感的投资，以应对最迫切的挑战。影响力投资已迎来拐点。” 伯努瓦说道，“淡马锡希望在这个特殊的时刻，为影响力投资添砖加瓦，推动行业加速发展，形成影响力的‘链式效应’。”
[1] https://unstats.un.org/sdgs/report/2022/goal-01/
[2] https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5MDA5MjA0NA==&mid=2649384332&idx=1&sn=ddb68b0e0aa1a1728bbd2dd7d519a77a&chksm=be54dbef892352f987a9e02be7e3b9062ccb0cae3d104c9f3860668ab1220ee5f41ea0f68737&scene=27
[3] https://www.rockefellerfoundation.org/blog/bringing-scale-impact-investing-industry/
[4] https://thegiin.org/impact-investing/need-to-know/#characteristics-of-impact-investing
[5] https://thegiin.org/assets/2022-Market%20Sizing%20Report-Final.pdf
[6] https://www.oecd.org/dev/OECD-UNDP-Scoping-Note-Closing-SDG-Financing-Gap-COVID-19-era.pdf
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