BNZ表示最终的OCR巅峰可能会高于5.5%！
2023-05-06 17:07:21
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NZ每日财经
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BNZ 的经济学家：正以极大的兴趣关注移民的快速增长，新西兰央行实际上已经承认要将通货膨胀率降到目标范围。
BNZ经济学家表示，新西兰正在经历的净移民“大规模激增”有助于缓解该国对工人的“过度需求”。 但它提出了一个大问题，即人口主导的增长可能会变得多强劲——以及这可能会如何推迟储备银行放松货币条件。 在回顾最新的劳动力市场数据时，该数据显示失业率仍然保持在 3.4%，而就业人数在 3 月季度增长了 0.8%，BNZ 研究主管 Stephen Toplis 表示，数据开始揭示的是“当前的真实状况”，即劳动力市场的过度需求。
“企业本身并没有意外地增加对员工的潜在需求，而是能够通过移民的流入来填补空缺职位。只有时间才能证明这种过剩需求有多大，但随着净移民流入的持续加速，我们确实知道寻找员工的压力已经减轻。” 他说，BNZ 的经济学家“正以极大的兴趣关注移民的快速增长”。 “我们不相信我们已经将这一点充分纳入我们对经济的增长预测。与我们的预测相比，移民人数激增加上旅游人数的持续复苏是否会在今年下半年推动经济进入扩张领域？收缩预期？这当然是值得考虑的事情。” 人们普遍预计今年新西兰经济将陷入衰退。新西兰央行实际上已经承认，它正试图策划一场衰退，以将我们猖獗的通货膨胀率（截至 3 月季度的年增长率为 6.7%）降低到 1% 至 3% 的目标范围内。 我们经济过热的一个主要因素是劳动力非常紧张，雇主根本无法填补工作岗位。一个重要的原因是边境关闭，这使得雇主无法用移民来填补职位空缺。但在我们的边境重新开放后，海外劳工现在再次涌入。 根据商业创新和就业部 (MBIE) 的数据，今年 3 月有超过 20,000 人持工作签证抵达新西兰，创下月度记录。 Toplis表示，虽然避免衰退将是一件“好事”，但它有多“好”将取决于与净移民增加相关的相对供需活动。 “如果供应效应超过需求效应，那么我们可能会看到通胀下降速度快于预期，同时经济出人意料地强劲。另一方面，如果需求压倒了供应效应，那么通胀将需要更长的时间才能降至央行的目标，甚至可能需要比任何人迄今为止认为更多的紧缩政策。” 新西兰央行一直在迅速提高官方现金利率，以努力降低通货膨胀。OCR 已从 2021 年 10 月开始时的仅 0.25% 增加到目前的 5.25% - 人们普遍预计本月晚些时候在下一次的 OCR 审查中将进一步增加到 5.5%。 “对我们来说，今天的（劳动力市场）数据以及我们目前看到的许多其他数据发出的最强烈信息是，储备银行不会很快放松政策。如果我们对经济发展的看法是正确的，直到明年才会发生这种情况，” Toplis说。 “虽然有缓解因素，但我们确实认为劳动力市场的状况非常紧张，足以支持新西兰央行在本月晚些时候开会时再次加息（25 个基点）。而且，总的来说，我们认为不确定性足够大，不排除此后进一步收紧的可能性(即OCR巅峰将高于央行此前预期的 5.5%）。”
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