7月日本宏观经济重点信息概览

2023-08-10 14:47:00 · 中国光大银行东京代表处 · 中国光大银行东京代表处

日本6月核心CPI同比上涨3.3%

日本总务省7月21日公布的数据显示，日本6月去除生鲜食品后的核心消费价格指数（CPI）为105.0，同比上涨3.3%，连续22个月同比上升。日本6月核心CPI同比涨幅较5月扩大0.1个百分点，连续第15个月高于日本央行2%的通胀目标。食品价格上涨和电价降幅缩小是推升CPI的主要原因。

日本央行将于27日至28日召开货币政策会议。日本媒体与专家认为，需求扩张型通货膨胀还未出现，7月日本央行修正货币政策的可能性不大。

日本5月经常项目顺差明显增加

由于国际商品价格回落，贸易收支状况继续改善，5月日本经常项目顺差同比大幅增加至1.86万亿日元，约为去年同期的2.4倍，同比增加1.09万亿日元。连续4个月呈现顺差。

包含货物及服务的整体贸易收支较去年同期改善，逆差额缩小至1.43万亿日元。其中，当月日本货物贸易逆差额为1.19万亿日元，比上年同期减少7514亿日元；服务贸易方面逆差则继续扩大至2409亿日元。此外，当月日本海外投资收益同比增加，达到3.63万亿日元。在货物贸易和服务贸易双双呈现逆差情况下，海外投资收益保持增长是日本能够维持经常项目顺差的主要原因。

日本上半年继续保持巨额贸易逆差

日本财务省7月20日公布的贸易统计结果显示，由于进口额同比涨幅远大于出口额涨幅，日本今年上半年贸易逆差达6.96万亿日元，贸易逆差从2021年下半年起持续至今。日本今年上半年贸易逆差同比减少12.9％，但由于2022年上半年日本贸易逆差额创下有可比统计以来的历史同期新高，今年上半年贸易逆差仍然巨大。上半年日本进口额同比增长0.7%至54.31万亿日元；出口额同比增长3.1%至47.35万亿日元，汽车、船舶等商品出口增幅显著。当天同时公布的月度数据显示，6月日本贸易顺差430亿日元，这是2021年7月以来首次出现顺差。

日本家庭消费连续3个月同比下滑

日本总务省7月7日公布的调查结果显示，扣除物价因素影响，日本5月实际家庭消费支出同比下降4%，连续3个月同比下滑。日本2人及以上家庭5月平均消费支出为28.6万日元，该调查所涉及十个消费大类中七个类别支出同比下降。具体来看，交通通信、食品、家居用品等对消费下滑的影响最为突出。其中，受鱼贝及肉类支出减少影响，食品类消费支出连续8个月同比下降。此外，由于通货膨胀持续，扣除物价上涨因素，5月日本实际工资收入同比下降1.2%，连续14个月同比减少。

7月发布重要数据日历

主要宏观指标

金融市场主要数据

2022年8月-2023年7月日经225走势

日本国债利率

货币供应量

同业拆借利率

汇率

2022年8月-2023年7月人民币-日元中间价变化情况

近期关注重点事件

李强会见日本国际贸易促进协会会长河野洋平

国务院总理李强7月5日下午在人民大会堂会见日本国际贸易促进协会会长河野洋平率领的访华团。

李强表示，中日两国是一衣带水的近邻。去年两国庆祝了邦交正常化50周年，今年又迎来中日和平友好条约缔结45周年，中日关系正处于承前启后的重要节点。双方要始终恪守中日四个政治文件确立的各项原则，维护好中日关系发展根基，客观理性看待对方发展，将“互为合作伙伴、互不构成威胁”的政治共识落到实处。要多做顺应两国民心、顺应时代潮流的事，友好相处、相互支持、合作共赢，为共同构建契合新时代要求的中日关系注入更多稳定性和正能量。

李强指出，中日务实合作基础牢、互补强、潜力大，两国拥有广泛共同利益。中国全面推进高质量发展，坚定推进高水平对外开放，积极打造市场化、法治化、国际化一流营商环境。我们将一如既往地支持日本企业扩大对华投资合作。

李强表示，中日关系的民间基础深厚。希望日本国际贸易促进协会进一步发挥对两国互利合作和民间友好交往的带动作用。欢迎日本地方同中国地方加强经济、人文、体育、青少年等领域交流合作。

河野洋平表示，日本国际贸易促进协会致力于推动日中经贸往来、增进日中友好，支持中国发展，愿同中方秉持互尊互信精神，推动日中友好合作不断向前发展。

王毅会见日本外相林芳正

7月14日，中央外办主任王毅在雅加达应约会见日本外相林芳正。

王毅表示，45年前，中日双方缔结和平友好条约，以法律形式规定中日应当坚持和平、友好、合作，为两国交往确立了永不过时、历久弥新的原则和方向。双方应以缔约45周年为契机，以史为鉴、面向未来，践行初心、守正创新，共同致力于构建契合新时代要求的中日关系。

王毅说，当前中日关系处于何去何从、不进则退的关键阶段。日方将中国定位为最大战略挑战，渲染中国“威胁”，与中日关系现实严重不符，也与双方“互为合作伙伴、互不构成威胁”重要共识背道而驰。希望日方树立客观理性对华认知，以实际行动汲取历史教训，坚持和平发展道路，改善两国国民感情，推动中日关系重回健康稳定发展轨道。中方对双方保持各层级接触、经贸往来和人文交流持开放态度。

林芳正表示，日中在广泛领域合作潜力巨大。近段时期，双方交往密切展开，日方对此表示欢迎，希望进一步加强人文交流。日方高度重视同中方加强对话沟通，期待以日中和平友好条约缔结45周年为契机，以两国领导人共识为指引，构筑建设性、稳定的日中关系，为双方高层交往创造条件。

林芳正解释了日方在福岛核污染水排海问题上的想法，期望中方理解。王毅强调，日本核污染水排海事关海洋环境安全和人类生命健康。核事故产生的核污染水与核电站正常运行产生的废水性质完全不同，不能相提并论。向海洋排放核事故污染水在全球没有先例，也没有共同认可的标准。这既是一个科学问题，也是一个态度问题。日方应正视各方正当关切和专家不同意见，科学论证各种不同处理办法，以真诚态度同周边邻国充分沟通，务必慎重处置，不要一意孤行。

王毅会见日本国际贸易促进协会会长河野洋平

王毅7月6日在京会见日本国际贸易促进协会会长河野洋平。

王毅表示，今年是中日和平友好条约缔结45周年，两国关系处在新的关键节点。要坚守中日四个政治文件确定的原则，巩固两国关系健康发展的政治基础，构建契合新时代要求的中日关系，共同维护亚洲来之不易的和平稳定局面。

河野洋平表示，企业界普遍不认同将经济问题政治化，“脱钩断链”不符合任何一方利益。双方应为推动日中关系改善发展和亚洲合作作出共同努力。

日本央行增加政策“弹性化”

7月28日，日本央行在结束为期两天的货币政策会议后宣布，维持现行超宽松货币政策不变。与此同时，针对收益率曲线控制政策（YCC），央行维持长期利率控制目标不变，同时大幅拓展了操作弹性。日本央行表示，将短期利率继续维持在负0.1%的水平，并通过购买长期国债，使长期利率维持在零左右。长期利率控制目标继续维持正负0.5%不变。同时，央行将根据市场动向增加操作中的弹性，允许作为长期利率控制目标的新发10年期国债收益率在一定程度上突破央行的上限目标，在0.5%至1%之间波动。

日本央行向市场通报说，将以新发10年期国债收益率1.0%为目标进行公开市场操作，实施无限量购买。而28日上午央行进行的公开市场操作控制目标执行的还是0.5%。通过政策“弹性化”，央行实际上将长期利率控制目标从0.5%放宽至1%。

由于日本超宽松货币政策长期持续，收益率曲线控制政策被指令金融政策失去弹性、让市场陷入扭曲。根据此前的政策，日本央行通过无限量买入，将10年期国债收益率控制在一定目标范围，不仅使债券市场的价格偏离了合理区间，也使其他非10年期国债的收益率与10年国债收益率形成扭曲，市场定价功能受到影响，日本债券市场流动性也趋于下降。市场认为，本次操作意味着日本央行在修正YCC副作用方面迈出了第一步。

央行行长植田和男在28日下午举行的记者会上说，把YCC操作弹性放宽至0.5%至1%之间，并不是因为市场面临长期利率上扬压力，央行也没有预期长期利率会升至1%。只是考虑到包括美国在内的全球经济金融环境未来仍面临巨大不确定性，可能给日本带来各种影响，提前做好应对风险的准备，使央行有机动应对的能力。“央行认为目前是调整政策弹性的合适时机”。植田表示，增加政策的弹性，是为了继续维持现行政策。通过弹性化，有利于抑制YCC政策的副作用，从而使这一政策工具更加可持续。换言之，日本央行力求在YCC政策的效果与副作用之间寻求平衡。

至于为什么日本仍要维持现行超宽松货币政策，植田和男表示，这是当下日本经济物价形势的需要。虽然日本核心消费价格指数（CPI）已连续15个月超过2%通胀目标，但日本目前通胀发生的原因主要是成本推升。随着成本推升压力下降，未来日本的工资上涨势头能否持续成为关键。央行目前对日本能够稳定、可持续地达成2%通胀目标并没有信心，这是现阶段仍需要维持超宽松货币政策的根本原因。

监管政策回顾

日本央行：日本二季度大型制造业企业信心回暖

日本央行7月3日公布的企业短期经济观测调查（日银短观）结果显示，由于国际市场能源资源价格回落、半导体等行业供给侧制约明显缓解，今年第二季度日本大型制造业企业信心在连续多季下滑后有所回暖。

调查显示，当季日本大型制造业企业信心指数比上季度上升4点，至5点。同期，包括大中小型企业在内的所有规模制造业企业信心指数上升3点，至负1点，表明持悲观态度的企业仍占多数。非制造业方面，随着服务业继续改善，二季度大型非制造业企业信心指数上升3点，至23点。

日本央行：企业物价指数涨幅连续第六个月放缓

日本央行7月12日公布的初步统计结果显示，今年6月日本企业物价指数同比上涨4.1%至119.0，涨幅连续第六个月放缓。当月纸浆、造纸、纸制品价格，窑业、土石制品价格及矿产品价格涨幅靠前，相应类别价格指数同比分别上涨15.7%、15.6%和10.9%。6月日本企业物价指数环比回落0.2%。其中，商用电费、管道煤气费及化学制品、沙丁鱼干及牛肉鸡肉等食品价格跌幅靠前。汽油、柴油及铜等有色金属制品、方便面等价格环比上涨。

世界贸易组织发展投资便利化协定谈判大使级会议在日内瓦举行

7月6日世界贸易组织发展投资便利化协定谈判大使级会议在日内瓦举行，日本等参与国签署《投资便利化协定》。《投资便利化协定》是全球首个多边投资协定，主要规则包括提升投资政策透明度，简化行政审批程序，促进跨境投资便利化合作和推动可持续发展等。

日本-欧盟数字伙伴部长级会议在东京举行

７月3日日本-欧盟数字伙伴部长级会议在东京举行，由日本数字机构、总务省、经济产业省和欧盟共同主持。

日本和欧盟在半导体、高性能计算、量子技术、5G/超越5G、DFFT、数字贸易原则和弹性数字连接等战略领域取得的成就，以及在平台监管、数据治理和网络安全等领域展开建设性对话。日本经济产业大臣西村和欧盟委员布雷顿委员签署半导体合作备忘录。日本总务大臣松本和欧盟委员布雷顿签署海底电缆合作备忘录，以实现安全、有弹性和可持续的全球互联互通。

贸易振兴机构：中国海关加强对日本进口食品的检查

中国海关7月7日宣布，将加强对从日本进口的食品的检查。中国政府此前已要求对从日本进口的水产品等各类食品进行放射性物质检测和产地证明，而此次宣布除了继续停止来自福岛县等10个都县的食品进口外，还表示将对“其他从日本进口的食品，特别是水产品（包括食用水生动物）”严格核查必要文件，并实施100%的检查。

日本贸易振兴机构参加上海专业户外展览会

日本贸易振兴机构首次参加了于6月30日至7月2日在中国上海新国际博览中心举办的专业户外展览会（ISPO Shanghai 2023），并首次设立了日本馆。来自日本的11家企业参展，涉及野营用品和户外服装领域，并积极进行商谈。

当地同业重点信息

三菱日联金融和摩根士丹利将在外汇交易等方面合作

三菱日联金融和摩根士丹利7月18日表示，其将在外汇交易以及面向机构客户的调研和股票业务方面展开合作，而这些举措将加深双方的合作。据了解，三菱日联金融于2008年开始便向大摩投资90亿美元。根据新的合作伙伴关系，三菱日联金融的主要银行部门将利用大摩的全球外汇业务平台，以实现规模优势，并为客户提供更具竞争力的服务。此外，对于面向机构客户的调研和股票业务，两家公司将把这些业务合并到两家合资经纪公司三菱UFJ摩根士丹利证券和摩根士丹利MUFG证券中。值得一提的是，三菱UFJ金融集团持有大摩22.6%的股份，他们目前的合作包括全球投资银行和财富管理。

三井住友银行收购菲律宾商业银行15.01%的股份

三井住友银行7月31日宣布增持菲律宾商业银行Rizal Commercial Banking Corporation（以下简称“RCBC”）15.01%的普通股。收购后三井住友银行在RCBC的普通股总持股量达到 20%。三井住友银行试图通过此次收购，拓展其在其在菲律宾的金融服务范围，也是其整个集团国际战略的一环。

瑞穗金融集团发行14亿美元的绿色债券

瑞穗金融集团于7月6日宣布，将发行14亿美元的绿色债券，这成为日本金融机构史上发行金额最大的可持续发展目标债券。

瑞穗将启动7200万美元基金瞄准日本科技初创企业

7月20日瑞穗金融集团计划推出一只针对日本初创企业的债券基金，进一步深入这个日本大型银行正在大力进军领域。据瑞穗零售和业务主管Kazutoshi Isogai表示，这只规模达100亿日元(约7,200万美元)基金计划于本月启动，资金完全由瑞穗提供，旨在投资处于中后期的初创科技企业。他表示，初创公司对债务的需求强劲，现在更多的初创公司更青睐于贷款，而不是股权融资，后者一定程度上会稀释股权。

产业动态及热点话题

聂耳遇难88周年纪念活动在日本举行

7月17日日本神奈川县藤泽市鹄沼海岸，中日各界百余人聚集在聂耳纪念广场，向聂耳纪念碑敬献鲜花，共同缅怀中国人民敬爱的音乐先驱、中华人民共和国国歌作曲者聂耳。

中国驻日本大使吴江浩致辞说，聂耳在短暂而辉煌的一生中为国而歌、为民呐喊，创作出以中华人民共和国国歌为代表的一大批激荡人心的音乐作品，鼓舞中国人民为抵抗日本军国主义侵略、挽救民族危亡奋起抗争。他说，今年是中日和平友好条约缔结45周年，要始终不渝地以史为鉴，不忘初心，珍爱和平，共筑友好，共同致力于构建契合新时代要求的中日关系。

日本新研究解决AI能耗问题

日本国内企业和东京工业大学等组成的研究团队研发出支撑人工智能(AI)运转的新半导体运算线路。研究团队找出可以让用于图像识别的计算量减少六成的方法，减少向记忆装置传送数据的次数，研发出专门用于AI处理的独特运算线路。在新的运算线路中，每1瓦功率在1秒内的计算次数可达15万亿次，相当于现已投入使用技术的5倍以上。研究团队表示，如果将其应用于工业机器人、监控摄像机和无人机等，则可以让AI在图像识别等方面高效发挥作用。

日本团队研发出高导电性的固态电解质

日本东京工业大学等机构参与团队近期在美国《科学》杂志上发表论文说，他们研发出一种高导电性的固态电解质“锂超离子导体”，并成功用这种新型电解质使全固态锂电池特性有了显著提升。东京工业大学近日发布公报说，本项成果将为纯电动汽车、智能电网等领域使用的下一代蓄电设备的研发带来新方向。

日本研究揭示含银沸石抗菌的原理

含银沸石是一种具有复杂结构的抗菌材料，比较容易生产且成本较低。日本研究人员借助同步辐射对含银沸石的晶体结构和电子状态等进行观测，揭示了含银沸石抗菌的秘密。日本京都大学日前发布新闻公报说，京都大学、熊本大学、东京大学等高校和日本高能加速器研究机构的研究人员合作，利用名为“超级光子环-8”的大型同步辐射光源进行高能X射线衍射实验，观测含银沸石复杂的晶体结构。研究发现，含银沸石中的银是0.5价的阳离子，处于电子不稳定状态。这种情况下，银离子作为一种自由基就会试图夺取细菌细胞的电子，这种强氧化能力具有破坏细菌细胞的效果。相关论文已发表在国际学术期刊《微孔与介孔材料》上。公报说，这项研究对利用含银沸石抗菌的经验做法进行了科学解释，将有助于新材料的研发。

日本新型固体燃料火箭的发动机试验时爆炸

日本宇宙航空研究开发机构（JAXA）于7月14日上午9开始在位于该国北部秋田县的能代火箭试验场，进行“埃普西隆S”火箭第二级发动机燃烧试验，试验开始约1分钟后发生爆炸。JAXA正在调查发生爆炸的原因。正在研制的“埃普西隆S”是小型固体燃料火箭“埃普西隆”的改良版。“埃普西隆”6号火箭在去年10月的发射中遭遇失败，原因是其燃料箱内的橡胶膜破损，堵塞了燃料供应管。