國開行擬發行境外美元債券專家：此舉有助於增加境內美元流動性供給

2023-08-15 14:25:12 · UDF国际金融 · 金融時報

近日，據國家開發銀行消息，伴隨著近期境內金融機構跨境融資宏觀審慎調節參數（以下簡稱“參數”）從1.25上調至1.5，人民幣匯率中長期向好趨勢不變，該行擬於近期發行境外美元債，助力增加境內美元流動性。所募資金將主要用於支持上海自貿區建設及業務發展，服務自貿區進一步對接國際高標準經貿規則，加快融入全球化和國際金融市場。

上調跨境融資宏觀審慎調節參數屬於跨境資金流動宏觀審慎管理措施之一。7月20日，中國人民銀行、國家外匯局決定將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.25上調至1.5。

“本次國開行境外發行美元債的一個重要背景就是上述參數調整。此舉便利企業和金融機構增加跨境資金來源，優化資產負債結構。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬在接受《金融時報》記者採訪時表示。

有利於增加境內美元流動性供給

對人民幣匯率形成支撐

所謂“跨境融資宏觀審慎調節參數”，是“跨境融資風險加權餘額上限”中的一個計算因數，上調該參數可以提高對應的風險餘額上限，便於境內企業和金融機構增加跨境融資額度，有利於跨境資金流入，優化資產負債結構。

跨境融資宏觀審慎調節參數越高，意味著企業和金融機構可跨境融資的上限越高 。這有利於企業更好地利用國際國內多種管道籌集資金，為境內企業和機構中淨資產額較低的中小企業、民營企業開展跨境融資提供便利，對中高資質的發行主體和優質企業來說更為有利。

“國開行正是積極利用了上述政策的有利條件。”招商證券研究發展中心副總監謝亞軒對《金融時報》記者表示，一方面發行境外美元債券可以滿足自貿區企業的用戶的需求，支持自貿區的業務發展，另一方面從境外募集美元資金調入境內使用，這有利於改善國內的美元流動性狀況，對人民幣匯率形成支撐。

溫彬也表示，國開行此次發債有利於增加境內美元流動性供給，對人民幣匯率有支撐作用。

投資者“投下”信任票

看好人民幣長期走勢

在溫彬看來，國開行此時在境外發行美元債券也體現了其對市場形勢的預判。他對記者分析，從中長期看，我國宏觀經濟大盤穩固，隨著經濟迴圈暢通，高質量發展取得新突破，我國經濟運行將持續整體好轉，人民幣匯率在合理均衡水準上保持基本穩定具有堅實基礎。國開行等金融機構此時選擇在境外發行美元債券，既是基於自身經營情況優化資產負債結構，也表明長期看好人民幣走勢。

“境外美元債能夠成功發行、募集到所需資金，意味著境外投資者積極認購。”謝亞軒補充，這也體現出儘管當前全球美元流動性比較緊張，境外發債利率比較高，但投資者從中長期來看仍然十分看好國開行的信用狀況，並看好人民幣長期的穩健走勢。

據悉，自2017年運行上海自貿區相關金融業務以來，國家開發銀行積極服務自貿區貿易創新發展，主動對接自貿區內企業多幣種融資需求，貸款支持自貿區基礎設施建設、國際金融合作、中資企業“走出去”等領域專案建設，為上海自貿區發揮業務先行先試優勢，深化金融改革和對外開放貢獻開發性金融力量。同時，開發銀行積極利用境內境外兩個市場籌集資金，2018年以來已累計籌資超12億等值美元服務自貿區業務發展，助推上海自貿區建設交出亮眼“成績單”。

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