創新案例｜統籌開展在岸和離岸業務 成功發行綠色雙幣種自貿區離岸債券
一、基本情況
臨港集團於2022年10月26日成功發行綠色雙幣種自貿區離岸債券，本次債券人民幣發行規模10億元，期限3年，最終發行利率2.98%，超額認購2.06倍；歐元發行規模5,000萬歐元，期限366天，最終發行利率3%，超額認購2.94倍，吸引了十餘個國家及地區投資者認購，募集資金將用於臨港新片區綠色特色项目的開發建設。
在市國資委等主管部門關心指導下，臨港集團與境內外優秀合作夥伴聯合，抓住美元加息、中美利差持續倒掛帶來的境外人民幣出現增量的有利窗口期，打造了離岸人民幣債的創新發行模式，一定程度上擴大了上海國資在境外市場的影響力。
二、主要做法
為助力上海國際金融中心建設，凸顯臨港新片區離岸金融的發展定位，在2022年初，由市金融局牽頭，與臨港集團聯合銀保監局、證監局、財政局、臨港新片區管委會等政府部門，以及中央結算公司、海通證券等專業機構成立“上海自貿區離岸人民幣債發行”專項課題組，就發揮臨港新片區先行先試創新機制，深化上海自貿區離岸債券市場建設開展專項研究。臨港集團作為課題實施單位與海通證券組建了工作推進專班，研究形成了包含6大創新突破要素的離岸人民幣債發行方案，成為兩大市屬國企積極推進人民幣國際化戰略的重要實踐。
（二）主要突破點
一是先行先試“多項首創”，助力自貿債功能機制持續完善，形成了“可複製、可推廣”的實踐經驗。首次設置的發行架構，採用跨境擔保形式由離岸SPV作為發行主體，標誌著自貿債深度進入全球離岸債券市場；首次引入的綠色評估理念，通過國際知名綠色評估機構導入臨港新片區綠色產業的發展認證，推動綠色債券在全球金融資產配置中發揮更大作用；首次加強的發揮新片區本外幣合一跨境資金池在離岸債券市場上的便捷聯通作用，快速實現跨境資金的雙向流動。
二是積極推動“互聯互通”，助力自貿區債券市場主體持續擴容，推動國際化債券發行生態環境的形成。首次引入了外資投資人，面向全球債券市場展現中資企業良好形象，吸引國際投資者關注上海及臨港新片區的發展；與中央結算公司密切配合，推動超過20家境外機構新開立自貿區債券投資帳戶，助力中央結算公司作為我國核心要素市場參與全球債券交易登記託管；首次融合了多地承銷，協同“上海、香港、澳門、新加坡”四地券商聯合參與，展示上海與國際金融市場聯動的優勢。
三是努力探索“接軌國際”，加快推進臨港新片區在規則、規制的建設上向國際市場靠近，助力上海金融要素市場地位持續提升。首次嘗試適用境外規則（香港法）並安排在上海國際仲裁中心仲裁，相關機制設計獲得境外投資機構認可，為探索在新片區建立涵蓋審判、仲裁、調解等多元化、國際化法律糾紛解決機制提供了創新實踐；首次推動新加坡交易所（SGX）和澳門交易所（MOX）同步掛牌上市，助力境內與境外要素市場快速接軌。
三、實施效果
二是進一步支持上海國際金融中心建設。豐富區內的本外幣優質資產，本次發行吸引了超30家區內和境外投資機構，助力推動全球投資人適應中央結算公司作為資金交易的登記及結算體系，進一步推動自貿區和臨港新片區加快打造統籌在岸、離岸金融業務的重要樞紐。
三是啟動和迴圈沉澱離岸人民幣資金，支持人民幣國際化。在上海自貿區發展離岸人民幣債券市場，利於進一步啟動和迴圈境外沉澱離岸人民幣資金，促進人民幣能“流出去”也能“沉下來”。
四、經驗啟示
二是臨港新片區高效便捷的跨境政策體系，為發展集聚性離岸人民幣債券發行市場提供制度保障。臨港新片區圍繞“五自由一便利”為核心內容的制度體系，率先開展跨境貿易投資高水準開放外匯管理改革試點，已落地本外幣一體化跨境資金池等一系列獨有的產品和政策，強化了新片區融通離岸在岸市場的樞紐功能，為發展集聚性離岸人民幣債券發行市場構建了完善的配套制度體系，也為進一步推進國際金融資產交易平臺等重大功能性平臺建設奠定基礎。
三是臨港新片區開放的試驗田優勢，為打造集聚性離岸人民幣債券發行市場培育創新土壤。疊加“引領區”和“新片區”兩大戰略，臨港新片區肩負中國新時代改革開放高地和探索建設國際高標準離岸中心的重任，打造集聚性離岸人民幣債券發行市場對支持經濟高質量發展和提升上海離岸人民幣金融中心地位具有重要的戰略意義和強大的支撐作用，將成為臨港新片區高水準改革開放的“助推器”。
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