歐洲：ECB 將暫時擱置對通脹穩定的勝利宣言
在美國之後，歐元區的通脹減緩也變得明顯。根據11月30日發布的歐元區消費者物價指數（HICP）初步數據，總體指數（同比上漲2.4％）顯示了能源、食品、酒精和煙草除外的核心HICP（同比上漲3.6％）的上升率自2021年7月以來首次降至較低水平。主要原因是能源（同比下降11.5％）大幅下降，但工業產品和服務的上漲率也在減緩，從整體上來看，通脹加速受到了一定的製約。值得註意的是，由於能源價格指數在去年10月達到峰值後略有下降但保持較高水平，如果當前水平持續，預計明年3月同比下降的貢獻將基本上減弱。
歐洲央行（ECB）也意識到了這一點，ECB 行長拉加爾德在11月27日歐洲議會經濟金融委員會的聽證會上表示，現在宣布對通脹穩定的勝利尚為時過早。在聽證會上，她提到了以下幾點作為ECB當前的認知：（1）由於基礎效應，未來幾個月HICP的上升速度可能再次加快；（2）除了進口比率較高的項目外，除食品和能源外的核心通脹率並沒有大幅下降；（3）最近的通脹主要受國內因素影響，而不是海外因素；（4）導致通脹的主要原因是仍然存在的工資上漲壓力，雖然目前的實際工資下降趨勢（報告中稱之為“趕超效應”）正在減弱。此外，她還提到，工資上漲對實際工資的影響目前正在減弱。
數據也證實了ECB的這一認知。在11月29日公布的11月歐元區企業和消費者調查中，服務業和建築業的企業銷售價格期望指數轉為上升。盡管水平大幅下降至去年峰值以來的低點，但在勞動密集型行業中，通脹減緩的趨勢似乎正在減緩。此外，消費者對未來12個月價格走勢的期望指數在11月單月的結果中雖有所下降，但總體上自7月以來的最低水平有所回升。
考慮到目前的情況，即使ECB對於追加加息的必要性降低，金融市場的一些部分仍在期待降息，但在經濟狀況沒有急劇變化的情況下，確認了明年3月以後通脹基調的情況後，ECB考慮降息的可能性可能會增加。
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