“債券通”大消息！ “債券通”債券納入香港金融管理局人民幣流動資金安排合資格抵押品名單
在中國人民銀行和香港金融管理局的共同推動下，2024年1月24日，香港金融管理局宣佈將“債券通”北向合作（以下簡稱北向通）項下的人民幣國債、政策性金融債券納入人民幣流動資金安排合資格抵押品名單。
這意味著已經進入境內債券市場的香港銀行，可以將其通過北向通持有的境內國債和政策性銀行債券抵押給香港金融管理局，用於日間、隔夜等類型的人民幣資金，應對短期流動性需求。
近年來，中國債券市場的對外開放程度不斷提升，投資者入市投資的便利度也越來越高。中銀香港副總裁徐海峰表示，公告首次將債券通“北向通”管道下的內地銀行間債券市場債券納入人民幣流動資金安排合資格抵押品名單，進一步豐富了香港參與人民幣業務的認可機構管理人民幣短期流動性時可使用的抵押品種類，使市場參與者可更有效地利用香港金管局提供的機制管理人民幣流動性，助力離岸人民幣市場的穩健發展。
鞏固提升香港國際金融中心地位
此前，香港金融管理局已經將離岸發行的中國國債和政策性金融債券納入人民幣流動資金安排合資格抵押品名單。在“債券通”多年穩健高效運行的基礎上，中國人民銀行進一步支持香港方面將通過北向通託管在香港債務工具中央結算系統（即CMU）的中國國債和政策性金融債券納入有關名單。
在業內人士看來，將“債券通”債券納入人民幣流動資金安排合資格抵押品名單，是首次在離岸市場確立境內債券的擔保品功能，對深化我國債券市場對外開放和支持香港發展都有重要意義。
“這有利於啟動人民幣債券的擔保品功能，為境內債券用作全球廣泛接受的合格擔保品奠定基礎。”一位業內人士表示，這將促進境外機構的投資邏輯從“因為收益率高值得買”轉向“因為便利使用願意拿”，從而穩定和提高境外機構持債意願。
渣打香港金融市場部主管曾繼志提到，人民幣債券有較好的投資價值和避險屬性，回報率也很穩定，境外投資者一直將其作為重要的配置資產。這項新舉措能讓海外機構利用債券通持有的優質債券作為香港公開市場操作的質押品，增加債券通債券的使用場景，讓債券持有人可以靈活運用債券工具作投資用途的同時，發揮流動性管理的功用。在其看來，這是繼互換通在2023年開通以後另一項吸引海外投資者進入中國債券市場的重要發展，是中國債券作為質押品的里程碑，能進一步推動人民幣國際化的進展。
浦發銀行金融市場部總經理薛宏立也表示，去年9月至12月，外資增持我國債券4800億元，其中增持國債和政策性金融債券3130億元，這充分反映了外資普遍看好我國政府的主權信用，對我國經濟回升向好抱有信心。新公佈的這一機制，豐富了債券通下境外機構投資境內人民幣債券後的使用管道，對於促進人民幣債券流動性提升有著重大的意義，也顯著增加了境內債券市場對境外投資者的吸引力。
此外，也有不少專家提到，將“債券通”債券納入人民幣流動資金安排合資格抵押品名單，有利於支持香港離岸人民幣市場發展，鞏固提升香港國際金融中心和全球離岸人民幣業務樞紐地位，體現中央政府支持香港長期繁榮、穩定、發展的信心和決心。
債券市場對外開放不斷深化
近年來，按照黨中央、國務院決策部署，中國人民銀行會同相關部門，統籌開放和安全，積極推進中國債券市場高水準對外開放，取得了積極成效。
促進內地與全球債券市場有序聯通。推動“債券通”“互換通”落地並保持平穩高效運行，境外投資者可通過香港“一點接入”中國債券市場和金融衍生品市場。
持續優化投資環境，以開放促改革、促發展、促創新。積極回應投資者訴求，推動債券市場發行交易、登記結算、評級、稅收等各項規則制度與國際接軌，不斷提升境外投資者入市投資便利性。
穩步擴大制度型開放。會同相關部門建立統一的債券市場開放框架，統籌推進銀行間和交易所債券市場統一對外開放。
“2019年以來，中國人民銀行會同有關部門及業界，積極推動我國債券先後被納入彭博巴克萊、摩根大通、富時羅素三大國際債券指數，為我國債市引入了數千億美元的跟蹤指數資金。”有專家對《金融時報》記者分析稱，目前，我國債券在摩根大通全球新興市場政府債券指數已達到國別最大權重，在彭博巴克萊全球綜合指數、富時世界國債指數中的權重均超過納入時的預計權重。這充分反映了全球投資者對我國經濟發展和債券市場的信心。
境外投資者也在積極用“真金白銀”投票。截至2023年末，共有1124家境外投資者進入我國債券市場，涵蓋了70多個國家和地區的主權類和商業類投資者，持有我國債券總量為3.7萬億元人民幣。2023年以來，隨著我國經濟持續恢復向好，高質量發展和對外開放穩步推進，相應的，人民幣債券的投資價值與避險屬性更加凸顯，外資持續看好我國債券市場。截至2023年12月底，境外投資者已連續11個月淨買入我國債券，2023年全年累計淨買入量超過1.5萬億元。境外投資者已連續四個月增持我國債券，累計增持量超過4800億元。
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