負利率賬戶激增數萬億日元，日本銀行豪賭央行轉向在即
日本最大的幾家商業銀行正讓資金在日本央行的負利率賬戶中積累——這是世界上最後壹個負利率政策接近尾聲的又壹個迹象。
八年前，日本央行開始對銀行存放多余資金的某些賬戶收取0.1%的利息，政策制定者得到了他們想要的結果：現金流向了其他地方，流向了金融體系中生産率更高的部分，支持了日本央行重振經濟和刺激通脹的行動。
最近幾個月，這種情況發生了變化，12月份的最新數據顯示，日本主要銀行的賬戶上有3.2萬億日元（220億美元），這是自2016年初時任日本央行行長黑田東彥推出非常規政策以來的最高水平。
三菱日聯銀行摩根士丹利證券公司首席固定收益策略師Naomi Muguruma表示，那些不願持有負利率資金的銀行“似乎正在改變主意，因爲如果央行即將退出負利率，就沒有必要爲了降低賬戶的金額而強行把資金轉向其他地方”。
這些負利率賬戶中的金額從去年10月份開始攀升，當時日本央行進壹步調整了對收益率曲線（YCC）的控制，加劇了人們對更廣泛政策變化即將到來的押注。
YCC的調整還增加了債券市場的不穩定性，加大了購買主權債務的難度，增加了銀行將資金放在負利率賬戶中的理由。
貨幣經紀公司Central Tanshi Co.的首席經理Yosuke Takahama說，雖然利率套利交易甚至可以用來對負利率賬戶中的資金獲利，但12月數據的大幅變化表明，市場預期日本央行將調整政策。
日本央行1月份的利率會議爲銀行押注政策變化提供了更多理由，九名成員中的壹名表示，“包括終止負利率政策在內的政策修訂條件正在滿足。”
貝萊德駐東京首席投資策略師Yuichi Chiguchi表示，當日本央行結束負利率、美聯儲降息時，金融市場的波動風險可能會超出許多人的預想。他認爲日本央行3月會議存在調整政策的風險，從外彙到股票再到國債在內的所有資産類別，波動率都可能上升。
他還警惕今年美國降息的影響，並且提到很難預測降息時點，預測服務價格對美國通脹和美聯儲政策前景的影響具有挑戰性，並補充說降息可能會推遲到6月之後。壹旦日本央行結束負利率並且海外形勢更加明朗，市場波動就會消退，原因之壹是預計日本央行會在取消負利率後維持寬松的貨幣政策。
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