全球担保品行业日益标准化、精细化、智能化。作为优质的信用风险和流动性管理工具，担保品管理能够为金融市场稳定和发展提供新的动力。

“他山之石，可以攻玉。”

近年来，境内担保品市场发展同样迅速，中央结算公司积极承担服务监管、服务市场的职责，精准回应市场参与者对于风险防控、降本增效等方面的实际需求，为全市场提供专业的担保品解决方案，获得各方高度认可。

值此2024年年初之际，新华财经邀请中央结算公司担保品业务相关负责人，分享我国担保品领域最新进展。

2023年，面对全球经济复苏浪潮和国内稳中有进的金融工作总基调，我国担保品领域运行延续“量质齐升”势头，重点领域产品建设与市场培育不断加强。

从总量上来看，截至2023年末，中央结算公司管理中担保品余额达28.31万亿元，较2022年同期增加7.37万亿元，同比上升35.2%。结构分布上，担保资产仍以主权债与准主权债为主，地方政府债、政策性银行债券、记账式国债等债券合计26.80万亿元，占比94.6%，较2022年同期增长了1.5个百分点。

——风控体系建设发挥积极作用。在国家防范化解金融风险方针指导下，担保品管理机制在各类交易中不断发挥作用。担保品已成为金融交易决策的重要考量，高质量担保资产的供给成为市场新的关注焦点。

据了解，截至2023年末，中央结算公司各类型担保品客户质押余额中，以股份制银行、国有大型银行与城市银行为主，合计占比77.1%。

相关负责人表示，“随着担保品管理体系的不断完善，市场各类机构业务参与度显著提升，特别是股份制银行客户的质押余额显著提升，首次超过国有大型商业银行，成为市场主力机构。”

——行业标准制定取得阶段性成果。为响应国家金融标准化发展，推动行业规范化发展，中央结算公司全面推进金融担保品管理行业标准编制工作。

“工欲善其事，必先利其器。”

据相关负责人介绍称，“历时2年，这项工作取得重要进展，中央结算公司牵头编制的《债券担保品管理技术指南》顺利通过中国金标委的两轮投票，国内首个担保品行业标准已然成型。”

——关键领域创新为市场注入活力。除了总量提升与参与主体的结构优化，我国担保品业务“重点版图”表现更加亮眼。

以绿色债券担保品应用为例，重点领域发展“日新月异”。截至2023年末，中央结算公司绿色债券担保品管理总额超1000亿元，同比增长近130%，绿色债券资产使用规模较2022年大幅增长。

“我国已是全球第二大绿色债券市场，进一步提升绿色债券的市场流动性是发展过程中必须考虑的重要问题。”相关负责人表示，“对标国际先进经验，绿色担保品管理服务对提升绿色债券流动性具有重要作用。因此，支持持券机构更加高效地使用绿色债券作为担保品，是近年来中央结算公司关注的重点。”

伴随着全球金融环境的深刻演变和各国市场的互动融合，金融业更加关注风险与效率的平衡，担保品已成为全球金融活动的重要考量，高质量担保品供给与高效的担保品管理机制成为市场关注焦点。

同时，中国债券市场对外开放走深走实，人民币债券的国际认可度不断提升，为全球担保品市场提供了优质标的。推动人民币债券成为国际市场的合格担保品，一直是境内外多方的共同期盼和努力方向。

相关负责人表示，“2023年，中央结算公司坚持以高质量发展为主题，秉承开放、包容态度，积极开展国际对话，多维探索人民币债券作为担保品的跨境应用。”

——研究与实践并举，推动境内外双向开放。2023年，中央结算公司和国际资本市场协会（ICMA）联合正式发布白皮书《推动人民币债券担保品参与全球回购交易》。

“作为境内外市场合作的重要成果，联合白皮书融合境内金融基础设施与国际行业协会的专业视角，更全面、更系统地探讨人民币债券担保品参与全球回购交易的可行性，为全球投资者提供思路和借鉴。”相关负责人称。

——汇聚行业共识，搭建多层次对话平台。2023年，第三次中德高级别财金对话期间，中央结算公司推动“使用人民币债券担保品”纳入合作框架。同年10月，“2023中债担保品国际论坛”顺利召开，来自金融管理部门和市场机构的100多名专家共聚一堂，围绕中国金融市场发展进行开放性对话交流，提供了一场思想盛宴。

从市场反馈来看，业内人士普遍认为在面对全球市场变革的当下，推动人民币债券成为国际市场合格担保品，将是中国金融市场对外开放以及人民币国际化的重要方向。

“近年来，我们关注到担保品领域的合作在境内外市场互联互通中的重要作用，因此继中英财金对话后，再次将推动相关议题纳入第三次中德高级别财金对话合作框架。”相关负责人如是说。

——树立特色品牌形象，推动行业高质量发展。品牌是高质量发展的重要象征。作为中债服务品牌族群的重要组成部分，中债担保品管理服务品牌建设取得显著成效，获得境内外市场广泛赞誉，取得业内多个专业奖项认可。

“中债山海”，指的是“抵御风险，不动如山；增强流动性，奔流似海。”相关负责人分享了中央结算公司对于担保品业务的定位，即立足于中国金融市场实际，打造风险和流动性管理中枢。

谈及我国担保品市场发展的前景与建议，中央结算公司担保品业务负责人介绍称，公司未来将聚焦两个重点领域：

一是积极防范金融风险。作为监管支持服务机构，中央结算公司将深入贯彻中央金融工作会议精神，持续拓展服务边界，发挥担保品机制的聚合效应，深化在更多新领域的应用和支持力度，以多元化服务体系扩大细分市场覆盖，更加积极地助力防范化解金融风险，坚定推动债券市场高质量发展。

二是优化国际业务布局。我国债券市场对外开放与推动人民币债券担保品成为合格离岸押品是未来大势所趋。前述负责人进一步指出，“中央结算公司将加强与境外机构的多层次合作，在管理部门指导下，积极研究探索人民币债券担保品的更多应用场景，在国际市场发挥境内债券的担保品功能，深度支持中国债券市场的制度型开放。”