ESMA 发布欧盟证券融资交易市场首份概览
ESMA关于欧盟证券融资交易 (SFT) 市场的市场报告根据市场参与者报告的信息，首次提供了欧盟回购市场的全面市场层面概述。它通过监控回购市场发展并为其证券融资交易监控框架提供关键风险指标，为 ESMA的金融稳定目标做出贡献。
报告的主要发现是：
SFT 市场概览：2023 年 9 月，SFT 的未偿还风险敞口总额为 9.8 万亿欧元。回购协议占 6.7 万亿欧元，占总额的 68%，证券借贷为 2.3 万亿欧元（23%），买入卖出为 7,430 亿欧元（ 8%），保证金贷款 1,240 亿欧元（1%）。
回购市场参与者：银行是回购市场的主要参与者，占回购金额的 52%，并且主要集中在少数欧洲经济区司法管辖区，其中法国作为主要所在地，持有欧洲经济区回购借款的 55% 和欧洲经济区回购贷款的 53%。 2023 年 9 月。其他主要国家包括德国（17% 借款/19% 贷款）、意大利（7% 借款/5% 贷款）和爱尔兰（5% 借款/6% 贷款）。
跨境联系：观察到的回购金额中有 41% 发生在欧洲经济区交易对手之间。 与英国的联系密切，欧洲经济区从英国的回购借款占回购金额的 12%，欧洲经济区向英国的贷款占回购金额的 9%。
清算和结算：61%的回购交易是清算的，其中55%是双边处理的，6%是由第三方管理的。
回购抵押品使用：政府债券是主要使用的抵押品。 清算部分主要使用欧洲经济区主权债券（88％的抵押品），而非清算部分的抵押品异质性稍高（79％的主权债券作为抵押品）。
回购折扣：由于CCP使用专有风险模型在投资组合层面收取保证金，因此清算回购协议通常在交易层面报告零折扣。 这与非清算交易中较高的折扣形成鲜明对比，特别是在涉及更多样化的资产类别时。 由政府债券支持的非清算回购通常不会出现折扣。
《证券融资交易条例》（SFTR）创建了一个全联盟范围的框架，在该框架下可以有效报告SFT的详细信息，以满足提高证券融资市场透明度的需要。 ESMA将继续监控和分析SFT市场的风险。
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