国家主权基金出海中东！中投公司10亿美元中海基金沙特启航

2024-04-26 09:23:00 · 并购的逻辑 · 罗辑好奇

4月24日，中东传来消息，中投公司携手中东最大的另类资产管理机构Investcorp设立一支10亿美元的基金——中海基金，已经于当天在利雅得(Riyadh)举办的中国-海湾国家产业合作峰会上正式启航。中海基金将投资于沙特阿拉伯、海湾合作委员会的其它国家和中国的高成长企业，覆盖消费、医疗、物流和商业服务等领域的标的。这是中投公司合作设立的第7支创新型双边基金。

中投公司副总经理、首席投资官祁斌博士说，作为世界上最大的主权财富基金之一，中投公司积极投资于发达经济和发展中经济体，在过去的几年中，我们携手当地的领先金融机构，已经设立了多只双边基金，以促进中国和世界主要经济体的合作。现在我们与Investcorp紧密合作设立了类似的基金，加强中国和海湾合作委员会国家的金融和产业关系。

数据显示，2022年沙特成为中国在中东地区首个千亿美元级贸易伙伴，达到1162亿美元，2022年，沙特阿拉伯的国内生产总值超过1.108万亿美金，排名中东北非地区第一。2023年中沙双边贸易额达到1072亿美元。

Investcorp的联席CEO Hazem Ben-Gacem说，我们很高兴与CIC合作参与海湾合作委员会国家的经济转型和投资机会。作为根植于海湾合作委员会国家的另类资产管理机构，我们在门类广泛的投资领域有着40多年的优秀投资记录，Investcorp非常合适来推进中国和海湾合作委员会间的合作。Investcorp官方声明中将此新设的基金称为“Investcorp Golden Horizon Cooperation Fund”，Investcorp金色地平线合作基金。

Hazem Ben-Gacem & Bin Qi

此前，2023年11月，Investcorp 披露计划募集首支人民币私募股权基金，规模在20-40亿元人民币，用于收购中国企业。Investcorp 联席首席执行官Hazem Ben-Gacem当时表示，“希望随着时间的推移，我们将不仅仅是中国的中东投资者，也能被看作中国本土投资者。”

此次合作，是Investcorp中国合作上升到新的台阶。Investcorp执行总裁Mohammed Alardhi说，世界上最大的主权财富基金之一CIC的出资承诺，是对Investcorp在海湾合作委员会无与伦比的经营的证明，加强了公司全球平台和团队的信用。

I.中投公司创新型双边基金

中投公司，全称中国投资有限责任公司（CIC），成立于2007年，中投公司实际控制人为国务院，宗旨是实现国家外汇资金多元化投资，在可接受风险范围内实现股东权益最大化，以服务于国家宏观经济发展和深化金融体制改革的需要，为国家主权财富基金。发展至今，中投公司已是全球最大的主权财富基金，管理资产规模1.3万亿美元。这些年来，中投公司坚持国际化、市场化、专业化原则，在全球100多个国家和地区开展投资，取得了良好的业绩。

2017年来，在新的国际形势与经贸环境下，中投探索设立新型双边基金，从“中国视角”挖掘投资机会，并积极创新对外投资方式，即以共同出资、共同管理、优势互补、商业可行和可持续发展为基本原则，致力于实现合作共赢。

2017年，中投公司携手美国高盛集团合作设立首支双边基金，50亿美元的中美制造业合作基金，合作模式为共同出资、优势互补、合作共赢的原则，基金管理人为高盛集团，基金投资于美国制造业、工业、消费、医疗等行业企业，通过开拓中国市场，进一步深化中美经贸投资合作。基金首笔投资落地于2018年，这年9月，中美制造业合作基金与高盛共同斥资30亿美元，收购了总部位于加州普莱森顿的可持续工程材料和热解决方案的全球领先创新者、高端散热及环境密封零件制造商宝德公司（Boyd Corp）（又译博伊德）。操作路径是这样的，高盛旗下私募基金West Street Capital Partners VII首先收购了宝德公司，然后将少数股权转让给中美制造业合作基金，由于基金管理人是高盛集团，中美制造业合作基金收购宝德公司顺利通过了CFIUS审查。专事跨境投资的投资银行BDA Partners的联合创始人尤安·雷利（Euan Re11ie）如此评论高盛和中投公司的合作基金：“这是一个真正的创新的架构，它能够使得中投公司完成其他方式无法完成的交易，可以走得很远。”截至2023年，根据中投公司副总经理兼副首席投资官祁斌公开披露，中美产业合作基金（中美制造业合作基金）5年来年化收益率为24%。

此后，按照中美制造业合作基金模式，中投公司还携手各国顶尖金融机构，先后设立了中法、中英、中日、中意、中德双边基金，覆盖G7国家中的6个、覆盖工业、医疗、TMT、消费、基础设施、能源、农业和商业服务等八大目标行业，截至2023年，这6支双边基金成功投资了24个欧美日细分行业的优秀中小企业，并落地中国。

中海基金是中投公司合作设立的第7支创新型双边基金，旨在加强中国和海湾合作委员会成员国的金融和产业合作。

II.Investcorp的中国合作

这次与中投公司合作的Investcorp资产管理公司历史悠久，1982年成立于巴林（Bahrain），专注于全球高增长机会的挖掘与投资，有着浓厚的中东官方色彩，阿布扎比主权财富基金穆巴达拉是其最大的外部股东，持有20%的股份。

Investcorp专注于私募股权、房地产、信贷管理、绝对收益、GP投资、基础设施和保险资产管理等类别，目前全球在管资产规模500亿美元，而六年前Investcorp的资产管理规模才100亿美元，增长迅速。Investcorp主要客户群位于海湾合作委员会的六个国家，但也在开拓北美、欧洲和亚洲的客户群。目前Investcorp在美国、欧洲、中东和亚洲（中国、印度、日本和新加坡）设有14个办公室，在全球拥有约500名来自50个国家和地区的员工。

Investcorp与中国的渊源和合作也有些年份，Investcorp创始合伙人之一是今年72岁的美国百人会成员童伟鹤(Savio Tung)先生，童伟鹤层担任过中银香港独立董事。目前 Investcorp大中华区私募股权投资负责人为董事总经理郑力元，郑10岁离开中国前往德国，曾任职于德国最大私募基金Triton Partners、美国前十大私募基金Hicks Muse Tate & Furst、高达投资(Pogoda Investment)管理合伙人、美国Salomon Smith Barney消费与医疗投行部等。

Investcorp在中国第一个合作伙伴是光大控股，2018年，Investcorp通过投资光大控股支持的新经济美元基金，以LP身份开启了在中国的私募股权业务。基金首期募集4.83 亿美元，专注于投资科技领域的成长型公司，已投项目包括：美团点评、商汤科技、爱奇艺、网易云音乐、Wish等。2019年，Investcorp与华润集团旗下的投资机构华润资本，以及冯国经及冯国纶家族的私人投资公司共同发起设立了“亚洲食品基金”，这只基金投资过莫小贝、利嘉食品、味驰品食集团等一批亚洲消费企业。2022年，Investcorp再度与冯氏家族驻香港的私人投资公司推出了一只5亿美元的基金，重点关注的是粤港澳大湾区的中型企业。此外，Investcorp还出资过一只医疗基金。作为GP，Investcorp还投资了领健、康圣环球、陆道培医疗等医疗项目。

概括而言，Investcorp在中国市场专注于医疗、消费和科技领域的投资机会。根据其负责人在2021年采访中透露的数据，Investcorp在亚洲的投资占到公司总资产管理规模的10%。

2023年11月，Investcorp 披露，计划募集首支人民币私募股权基金，规模在20-40亿元人民币，用于收购中国企业。Investcorp 联席首席执行官Hazem Ben-Gacem当时表示，“希望随着时间的推移，我们将不仅仅是中国的中东投资者，也能被看作中国本土投资者。”

在Investcorp官方声明中，新设的基金被称为“Investcorp Golden Horizon Cooperation Fund”，Investcorp金色地平线合作基金。

路透：高盛旗下中国合作基金顶住压力收购美国企业，2019-04-08
Investcorp Launches a USD 1 billion Platform, To Be Anchored by China Investment Corporation, to Invest in the GCC and China，https://www.investcorp.com，24 Apr 2024

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