一、金融投资类型

     对于金融性公司的盈利，很大的占比是靠投资来实现的，各类保险公司大多属于这个范畴。那么，其投资的策略对其盈利的模式和特点是直接相关的。所以，了解清楚各个保险公司的投资策略，对于理解其公司的保险产品是否与你的投资理念相吻合是至关重要的。

    一般而言，投资领域把投资分为：权益分成类投资，固定收益类投资，衍生品投资和另类投资。对于这些投资方式，其收益和特点如下：

      投资中，各种细化投资类型及其特点如下：

    总之，高收益往往伴随着是高风险，低收益相对风险就低。金融理财的难点在于对于两者恰当的把控，所以，从投资占比上，可以将金融公司粗略的分成：稳妥型、激进型、兼顾型。

二、香港保险公司的投资策略汇总

       通过对香港各个保险公司的年报以及公开的投资策略陈述资料，摘要出相关的数据如下表（详细数据见第三章节）：

      结合前面的投资风险对比来看，能够大概的归属出各个保险公司的投资特点，这些特点可以和自己的投资理念相较对应，可以选择出合适自己的保险公司。

三、各个保险公司2023年业绩以及投资策略详述

1，友邦AIA

     1.1 友邦2023年年度业绩详述

           1.1.1友邦2023年业绩详述：

          友邦23年新业务增长33%，股票增加7%，股东红利增加5%。业绩增长较快。

          1.1.2 新业务增强区域分析：

           从增速数据看，主要贡献于香港、大陆和泰国。

     1.2 友邦投资策略分析

          1.2.1 友邦投资类型及占比：

      友邦投资固定收益资产占比74%，权益类资产17%，不动产投资占比4%，衍生金融产品投资占比5%。与上半年相比，固收类投资减小2%，衍生金融投资增加2%，整体变化不大。

        1.2.2 固定收益类投资的分析：

       固收类投资以政府债券和企业债券为主，占比近97%。投资周期以5年及以上的中长期为主，占比84%。

      1.2.3 政府债券的风险评级：

      友邦的政府债券主要以中国大陆和台湾为主，总占比56%；亚洲新兴经济体占比近20%；美国占比9%。投资A及以上评级占比高，超80%。

        1.2.4 企业债券的风险评级：

          友邦投资企业债券以亚太为主，占比68%，美国占比20%。

          投资az行业包括了能源/材料/工业/消费品等等，其投资均有分布，投资领域全面。

    1.3 小结

    1）友邦23年业绩增长迅速，主要贡献于香港和印度，新兴增长以香港、中国大陆和泰国推动；

    2）友邦投资策略以固收类投资为主，属于稳健型；

    3）友邦的固收类投资10年期以上投资占比74%，以上期投资为主；

    4）政府债券比例高；

    5）友邦的投资呈现稳健特点，重中长期；

2，安盛AXA

      2.1安盛2023年年度业绩详述

      2.1.1 安盛2023年业绩详述：

        安盛23年业绩增长3%，基本每股收益增长9%。

       2.1.2 业绩分析分析：

     安盛全球有五个中心 (法国，欧洲，AXA XL，亚洲，非洲和eme-latam和AXA IM) 开展业务，各个中心的业绩对比如下：

      安盛业绩以欧洲和法国为主。

      2.1.3 亚洲部分业绩分析：

      亚洲业绩主要贡献于日本和香港。

     2.2 安盛投资策略分析

     2.2.1 安盛投资类型及占比：

其中：固收债务类投资占比59.2%；

         另类投资相关占比6.2%；

         基金股权类投资的占比13.4%；

         从最新的数据看，安盛投资以固收类资产投资为主，权益类和另类投资占比约20%。

     2.2.2 安盛投资债券类风险评级：

         安盛投资企业AAA的评级占比较高，A级以上78%，占比较高。

     2.2.3 国家债券投资区域分布：

       国家类债务投资的区域分布，主要集中在欧洲区域；美洲投资美国，但占比不大；亚洲主要投资于日本。

      2.3 小结

      1）安盛资产管理23年基础收益减少，整体业绩增长不高；

      2）安盛投资以固收类为主，投资以稳妥为主；

      3）投资债券的风险评级A级及以上占比较高；

3，宏利Manulife

     3.1 宏利2023年年度业绩详述

         3.3.1 宏利2023年业绩详述：

         宏利23年全年业绩增长12%，核心每股收益增长17%。

       3.3.2 业绩增长分解：

   3.2 宏利投资策略分析

       3.2.1 宏利投资类型及占比：

其中：

a,绿色部分为固定收益率相关的投资，其占比大概80%以上；其中政府债券19%，占比很高；企业债券为31%，私募占11%。

b,蓝色部分为另类长期资产，占比大约13%。比如投资于房地产，林地资产等。

c,粉色部分为股票类资产，占比只有6%。

     3.2.2 宏利投资周期占比：

     其中百分数代表宏利超过行业的水平，从表中可以表现出5年及以上周期的产品，超过行业水平。所以，宏利以长周期投资为主。

     3.2.3 宏利投资债券类风险评级：

       投资A类及以上的占比约71%，且AAA级占比到15%。投资企业风险评级控制较好。

      3.2.4 宏利历史投资回报率：

     3.3 小结

     1）宏利23年业绩增长12%，贡献主要源于美国/加拿大，亚洲业务增长强劲趋势良好；

     2）宏利的投资多元化，重长远周期，投资策略相对严谨，固定收益产品比重偏高，且投资企业评级AAA级占比高；

     3）宏利长期的投资回报率相对较好，业绩稳定；

     4）总结宏利的投资策略偏稳妥，收益波动相对较小，可预期性较好；

4，永明Sunlife

    4.1 永明2023年年度业绩详述

     永明23年净收入增长7%，基础净收入增长11%，每股收益增长9%。

    4.2 永明投资策略分析

      4.2.1 永明投资类型及占比

     永明投资在固定收益率占比82%，权益类投资占比仅4%，另类投资约13%。从投资类型分布上看，极具稳妥性。

     4.2.2 投资债券类分析：

     永明的债券类型投资，国家债券占比34%，企业债券占比54%，资产支持型债券12%；

     其中，国家债券以加拿大政府债券为主；企业债券的行业分布较分散，金融型债券占比最多。

     4.2.3 债券类投资风险评级：

     投资风险分布看，A级及以上，占比约72%，处于普遍水平。

    4.2.4 债券类投资区域分析：

     债券按照区域分布看，政府债券主要是加拿大，企业债券主要是美国和加拿大；欧洲和亚洲偏少。

    4.3 小结

    1）永明业绩增强趋势良好且强劲；

    2）投资在固收类资产的比例近82%，占比非常高；

    3）投资以亚/欧/美为主体，投资于不同产业领域，较风险分散；

    综合来看，永明的投资状况良好，属于稳定型且注重长期投资回报。

5，保诚Prudential

    5.1 保诚2023年年度业绩详述

         5.1.1保诚23年业绩详述：

        新业务增长45%，利润增长了8%。

      5.1.2 新业务增长区域分析：

      业务增长主要贡献区域为香港。

     5.1.3 利润贡献分析：

     利润贡献主要源于：香港/东亚新兴区/新加坡。

 5.2 保诚投资策略分析

       5.2.1 保诚投资类型及占比：

      保诚投资中，权益类资产投资占比约42%；固定收益率占比约55%。其权益类资产相较于其他保险公司，占比偏高。

      5.2.2 债券类投资区域和风险分析：

     按照主权债分布政府分析：美国占比31%，亚洲新兴新加坡/泰国/越南占比29%，其他地区30%。

    按照分析评级分析，政府债券的评级等级，A及以上等级的占比约76%；公司债券类评级，A及以下的占比高于58%。政府债券和企业债券占比约1：11。

     5.3 小结：

     1）利润增长约8%，主要贡献区域为香港地区；

     2）投资中，权益类占比约42%，相较比例偏高；

     3）债券投资中，信用等级A级及以上比例相对偏低；

     综合来看整体反映出情况为：保诚的投资策略偏激进，整体波动性一般会偏高，当然，预期回报也可能更高。

6，富通FTlife

     6.1 富通2023年年度业绩详述

          6.1.1 富通23年保险收益：

        6.1.2 富通投资收益：

      6.2 富通投资策略分析

           6.2.1 富通投资类型及占比：

      债券现金等固收类资产占比近83%，权益类资产占比12%，另类投资占比5%。整体以固收类资产为主，收益稳定。

        6.2.2 债券类投资区域分析：

     富通的投资以亚洲为主，亚洲和北美洲占比近90%，欧洲和其他地区偏少。

       6.2.3 债券类投资的风险评级：

      富通投资资产A级级以上72%，和主流占比相同。但BB级及以下占比偏高。

       6.2.4 投资企业债券的产业分布：

     富通投资产业中，金融相对偏少，基础材料香港产业和实体产业偏多。

    6.3 小结：

         1）富通投资主体仍以固收类为主，稳妥类型；

         2）富通投资区域主要为亚洲和北美，区域上看相较不太全面；

         3）从投资领域看，金融偏少，实体偏多，收益相较稳定；

         4）企业评级BB级以下稍显偏多；

         整体上看，富通投资以稳妥型为主，在风险控制上看，需要注意评级偏低的问题，以及投资区域问题。

7，富卫FWD

      7.1 富卫2023年年度业绩解析

    富卫新业务价值达9.91亿美元，年增长22%；

    税后营业运营利润达3.72亿美元，年增长27%；

    7.2 富卫投资策略分析

       1） 富卫投资中，固定收益投资占比80%，现金及相关占比10%；

投资中，股票和基金占比8%；房地产投资2%；

       2） 债券投资中，A级及以上占比50%，BBB及以下，占比50%；

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