资源丰富的赞比亚在正式宣布破产三年半多之后（1,300 天）即将摆脱债务违约困境，这给富裕国家留下了一些惨痛教训，让他们了解自己备受吹捧的债务减免计划的执行情况。

周二，赞比亚的国际债券持有人将投票通过其在 134 亿美元债务重组中的部分内容，使赞比亚成为第一个在二十国集团主导的“共同框架”架构下完成全面重组的国家。

赞比亚总统哈凯恩德·希奇莱马已将此描述为历史性时刻，国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃称赞这是多边合作的重要标志。

但对于许多日复一日忙于工作并面对一再拖延的人来说，这将是一声疲惫的欢呼，而不是庆祝的拳头挥舞。

威廉·鲁斯 (William Roos) 是“巴黎俱乐部”和赞比亚官方债权人委员会的联合主席，其中，赞比亚最大的债权国中国是该委员会的成员，鲁斯周五在巴黎举行的一次债务会议上表示：“这对赞比亚来说是痛苦的，我们完全认识到这一点。”

“所以我们必须改进。但我们做到了。”

预计整体重组将减少赞比亚约 9 亿美元的债务，并将其未来的还款分摊到更长的时间内。

然而，正是它作为通用框架试验鼠的角色让它变得突出。

该框架于 2020 年新冠疫情期间启动，旨在将所有向较贫穷国家提供贷款的贷款机构聚集在一起——特别是中国，该国的贷款在疫情爆发前的十年里呈爆炸式增长。

这被视为一项突破，但赞比亚重组以及加纳和埃塞俄比亚重组所花的时间过长，引发了人们对其拖延和复杂性的批评。

这三个国家的官员和债权人都抱怨缺乏透明度。

争端一开始就出现了，当时中国要求西方主导的大型多边开发银行也承担损失，而在11月份，以中国和法国为首的官方债权人集团暂时否决了政府和国际货币基金组织批准的与私营部门债券持有人的协议，理由是该协议没有提供足够的债务减免。

在巴黎俱乐部联合主席罗斯发言的同一活动中，当被问及加纳的经历时，加纳央行行长埃内斯特·艾迪生 (Ernest Addison) 表示：“G20 框架……我认为我不想向任何国家推荐这一点。”

战场

根据赞比亚的协议，官方债权人将重新安排价值 63 亿美元的贷款，而该国三支主要债券（总价值 30 亿美元）将分成两支，并制定新的还款时间表和条件。

少量银行贷款和其他贷款仍有待重组。

前国际货币基金组织总法律顾问肖恩·哈根 (Sean Hagan) 和主权债务专家布拉德·塞瑟 (Brad Setser) 强调，新协议中加入的条款意味着赞比亚——非洲第二大铜生产国——如果能够快速复苏，将支付额外款项。

然而，这些额外支付可能会使其债务再次升至国际货币基金组织所称的再次面临高债务困境风险的水平。

然而，共同框架的支持者坚称其困难正在得到解决。

国际货币基金组织债务政策部门负责人艾莉森·霍兰德认为，赞比亚的经验教训意味着加纳能够更快地从国际货币基金组织工作人员级别协议转向项目批准。

她补充说，官方债权国现在对彼此的担忧和制约因素有了更好的理解，而全球主权债务圆桌会议的成立意味着这一进程现在可以不断改进。

然而，南非投资公司 NinetyOne 的债券持有人委员会成员 Thys Louw 认为，赞比亚的困境根深蒂固，重组具有许多“共同”特征的想法是一种谬论。

洛表示：“我们一直对参与持乐观态度，但赞比亚实际上成了战场，成为更广泛议题的附带损害”，他指出，西方国家对中国持强硬态度，最初也担心一波违约潮即将来临。

真正的胜利

赞比亚法律顾问之一、伟凯律师事务所的梅丽莎·巴特勒 (Melissa Butler) 也指出中国是如何成为批评对象的。

巴特勒说：“早期有很多人指责中国，这有点不公平，因为当时我们还在有一个学习的过程。”

“他们已经表明他们希望与国际社会其他国家合作，在赞比亚他们也做到了。对我来说，这是真正的胜利”。

中国外交部发言人汪文斌周五在例行记者会上表示，北京的努力得到各方“高度赞赏”，并将“继续与有关各方进行协调与合作”。

赞比亚原本应该已经完成对国际货币基金组织中期信贷安排（ECF）的审查，但这一进程因另一场危机——该国40年来最严重的干旱——而被推迟，这意味着该国需要填补另外9亿美元的资金缺口。

但是，完成重组是否能为下一次共同框架违约扫清道路？无论它在哪里出现？

“我认为这可能会更容易，但我会认为它会变得更简单吗？不会，”White and Case 的巴特勒说。