探討多重挑戰下的全球經濟金融開放與合作——2024陸家嘴論壇專場暨中歐國際金融圓桌研討會成功舉辦

2024-06-21 09:49:04 · 中欧陆家嘴

當前，全球經濟復蘇進程緩慢且不均衡，經濟增長仍遭遇多重風險挑戰，國際金融市場不確定性持續。深度交融的世界經濟體呼喚各區域市場加強金融開放與合作，推動解決各國發展普遍面臨的問題，共同邁向更可持續、富有韌性的未來。作為2024陸家嘴論壇學術支持單位，中歐國際工商學院於6月20日下午聯合中歐陸家嘴國際金融研究院、中國-中東歐基金、交銀金租、上海證券報社共同主辦“2024陸家嘴論壇專場活動暨中歐國際金融圓桌研討會·CLF50夏季會議”，彙聚20位金融業界及學界專家代表，共同探討“多重挑戰下的全球經濟金融開放與合作”議題。

中歐國際工商學院院長、中歐陸家嘴國際金融研究院理事長汪泓致辭

中歐國際工商學院院長、中歐陸家嘴國際金融研究院理事長汪泓在致辭中表示，面對國際環境趨於複雜的挑戰，唯有在金融高質量發展的前提下，才能以“金融活水”澆灌新質生產力，從而推動世界經濟持續增長。她認為，以金融高質量發展推動世界經濟增長的重要實現路徑在於通過金融高質量發展解決全球經貿難題。具體體現在三個方面：一是以高水準金融引領對標高標準經貿規則，促進對外貿易高質量發展。金融機構通過積極對接CPTPP、DEPA等國際經貿規則，可以更好地為企業提供跨境貿易融資、投資和支付結算等服務。二是通過綠色金融的制度創新和激勵，進一步加速全球綠色轉型步伐，提升對外綠色合作能級。創新綠色金融制度和市場激勵機制，可以吸引更多資本投向綠色產業，支持綠色技術創新和應用，促進全球綠色合作。三是數字金融創新與治理為全球經貿發展提供新的路徑和解決方案。大力發展數字金融，提升金融服務效率和普惠性，促進金融市場透明度和安全性，推動金融產品和服務的多樣化，促進金融監管的智能化和有效性以及推動金融生態系統的協同發展。

中歐國際工商學院歐方院長杜道明（Dominique Turpin）致辭

中歐國際工商學院歐方院長杜道明（Dominique Turpin）在致辭演講中指出，數位化轉型和生成式人工智慧（AI）已成為金融行業的關鍵議題。新冠疫情加速了數字技術在金融領域的應用，重塑了行業格局，並催生了新的商業模式。數字金融和生成式AI在提高金融普惠性，促進效率提升和創新發展的同時，也為行業發展帶來了革命性變化。例如，手機銀行和區塊鏈技術的應用，已經顯著改變了金融服務的提供方式。他強調，政府和監管機構需協調一致，建立一個既能鼓勵創新，又不會犧牲穩定性和安全性的框架以加強監管，確保新技術有益於全球經濟增長。金融科技機構對傳統銀行業務模式的調整，以及健康競爭的促進同樣重要。我們必須在發展中找到平衡，確保技術迭代帶來的風險得到妥善管理。相信通過擁抱數位化轉型、優先發展可持續性專案、加強國際合作，並重視教育和人才培養，我們可以構建一個更加開放、合作和富有韌性的全球經濟。

交通銀行首席專家，交銀金租黨委書記、董事長徐斌致辭

交通銀行首席專家，交銀金租黨委書記、董事長徐斌在致辭演講中認為，國際開放與合作是不可逆轉的大勢所趨，金融作為現代經濟的血脈和經貿聯結的紐帶將持續發揮其重要作用。一是金融在全球綠色合作中大有可為。2022年6月，中歐等經濟體共同發佈了《可持續金融共同分類目錄》，為國際綠色金融市場標準的統一樹立了合作典範。隨著《聯合國氣候變化框架公約》《巴黎協定》的簽訂，以及各國碳達峰、碳中和目標的提出，綠色金融正在迅速發展且變得日益重要。中國目前也正在從全球綠色浪潮的積極參與者，逐步轉變為引領者。二是金融在全球經貿合作中大有可為。當前，全球貿易持續回暖，海運市場維持高景氣度，集裝箱運價迎來新一輪上漲，航運金融發揮著有效支撐作用。三是金融在全球科技合作中大有可為。技術創新轉化為經濟增長，需要大量且長期的資本支持。高科技領域創新更加精細、專業，也更為複雜，這對金融國際合作提出了更新和更高的要求。科技也在推動金融業發生數位化變革，如數字人民幣、數字銀行、智能投顧、智能風險評估等新業態層出不窮。

上海證券報社黨委書記、董事長葉國標緻辭

上海證券報社黨委書記、董事長葉國標在致辭中提到，無論是一個組織、一座城市還是一個經濟體，開放是保持生機活力、避免能量衰減的必由之路。這符合物理學的第一定律——熵增定律。海不拒細流故而成其大，山不拒細壤故而成其高。朱熹有詩雲，“問渠哪得清如許？為有源頭活水來。”上海融合了江南文化、紅色文化和海派文化，海派文化的核心就是開放。“海納百川，追求卓越，開明睿智，大氣謙和”的上海城市精神，彰顯的也是開放和包容。31.78平方公里的陸家嘴金融城集聚了4.5萬家金融機構和各類企業、50多萬從業人員，其中就包括上海證券交易所、上海期貨交易所、中國金融期貨交易所、上海保險交易所等12家國家級、國際化的要素市場和金融基礎設施。從阡陌交通的農村到高樓林立、生機勃勃的現代新城，從人跡罕至的鄉下到萬商雲集、近悅遠來的繁華都市，是開放和創新為陸家嘴注入了源源不斷的活力和動能。市場化、法治化、國際化是中國資本市場的前進方向，也是上海“五個中心”建設的成功標誌。人類需要交往溝通，經濟需要交易合作，文明需要交流互鑒。

中歐陸家嘴國際金融研究院院長、中國工商銀行原董事長薑建清發表主旨演講

中歐陸家嘴國際金融研究院院長、中國工商銀行原董事長薑建清做了題為“人工智慧在信貸風險管理領域的運用”的主題報告。他強調，銀行的風控能力決定了資產的邊界、轉型的空間和發展的潛力，而風險管理的有效半徑則取決於數據能力和半徑。金融業是數據行業，依賴數據以決策，銀行通過大模型，可以實現風險甄別、風險定價、風險監測、風險處置，實現資產轉化和有效配置。而數據資源利用水準的高低，直接關係到風險管理水準的高低。他建議，銀行要建立核心客戶與上下游客戶的鏈式關係，繼而再平行、橫向、串聯、並聯起千萬個供應鏈，形成縱橫交錯、彼此勾連的供應鏈立體方陣，通過大模型及大數據分析，形成客戶狀況的全景視圖。將人工智慧識別風險的作用，與商業銀行的傳統優勢、經驗、專業團隊和現場調查等人工風險識別方式結合起來，線下與線上相互佐證，才能真正為信貸風險控制賦能。同時指出，人工智慧在信貸風險管理領域的落地，也面臨巨大的機遇和風險：一方面是數據及生成內容的可信度及精確性、人工智慧的複雜性或數據不足而導致的偏差或貸款歧視等風險；另一方面，人工智慧技術終究會推動更有效的信貸風險管理，並徹底革新風險管理的操作模式，真正改變金融業的風險管理現狀。

北京大學國家發展研究院院長、中國人民銀行貨幣政策委員會委員黃益平發表主旨演講

北京大學國家發展研究院院長、中國人民銀行貨幣政策委員會委員黃益平分享了關於“金融開放的幾個思路”。他認為，金融強國的概念涉及多個維度，其中高效、穩健和具有國際影響力是核心要素。一個強大的金融系統不僅要能有效支持實體經濟，還要保持風險可控。金融強國必須在全球金融領域發揮顯著的影響力，金融開放與國際影響力的提升是一個長期而複雜的過程。通過審慎的政策調整和創新的國際合作模式，我們有信心在保障金融安全的同時，實現金融強國的目標。他指出，金融政策的調整旨在平衡效率與穩定，同時確保國家安全和金融安全。在資本專案開放方面，我們採取了更為審慎的態度，以避免潛在的市場波動和金融風險。在新的國際金融環境下，我國金融政策的調整是合理且必要的。政策調整應始終以提高效率、控制風險和維護金融穩定為目標。在資本專案尚未完全放開的背景下，我們仍需探索如何提升金融國際影響力。首先，我們可以在確保金融安全的前提下，逐步推進資本專案的開放。其次，儘管人民幣尚未完全國際化，但我們可以通過離岸市場和貨幣互換等手段，推動人民幣的國際使用。同時，香港作為國際金融中心，可以發揮重要作用，成為全球最大的人民幣資產交易市場。最後，面對國內產能過剩的挑戰，可以考慮設計“全球南方綠色發展計畫”，通過金融產品和工具走出去，幫助發展中國家實現綠色轉型，同時為國內產能找到新的市場。

中歐國際工商學院經濟學與金融學教授、中歐陸家嘴國際金融研究院高級學術顧問盛松成發表主旨演講

中歐國際工商學院經濟學與金融學教授、中歐陸家嘴國際金融研究院高級學術顧問盛松成以“我國貨幣財政政策協調配合及未來發展”為題，分享了四個方面的內容：第一，貨幣政策配合積極的財政政策；第二，降准是目前我國貨幣政策配合財政政策的主要手段；第三，政府債券是央行流動性支持工具的主要抵押品；第四，央行買賣國債將逐步成為我國貨幣政策操作的工具之一。今年政府工作報告指出，“強化宏觀政策逆週期和跨週期調節，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加強政策工具創新和協調配合”。他認為，這裏關於政策工具創新和協調配合主要是指財政政策和貨幣政策，其中貨幣政策可能會占更大的篇幅。預計未來較長時期，我國宏觀調控將以財政政策為主，貨幣政策予以配合。他表示，央行買賣國債將逐步成為我國貨幣政策操作的工具之一。這個過程整體是漸進式的。一方面，國債的發行節奏、期限、票面利率等都涉及貨幣政策的有關操作，因此對國債發行提出了更高的要求。另一方面，央行買賣國債成為常規操作對貨幣政策也提出了新的要求，例如操作頻率、規模，央行持有國債的剩餘到期時間，更重要的是國債定價變化對市場其他資產價格的影響等。

圓桌研討I 左起：劉功潤、徐高、大田原廣（Hiroshi Ohtahara）、馬榮光（Didier Magloire）、李林懋、馮興科

中歐陸家嘴國際金融研究院副院長、中歐陸家嘴金融50人論壇秘書長劉功潤擔任第一個圓桌主持，與瑞穗銀行（中國）有限公司副行長大田原廣（Hiroshi Ohtahara），澳新銀行中國和亞洲區首席風險官馬榮光（Didier Magloire），上海英國商會執行委員會委員、泰晤投資（香港）總裁李林懋，中銀國際證券首席經濟學家、董事總經理徐高，世界金融論壇秘書長、金磚國家與全球治理智庫主任馮興科圍繞“金融制度型開放中的市場機會與風險管理”進行了研討交流。

大田原廣認為，近年來中國金融市場的開放進展迅速，特別是“滬港通”“債券通”“跨境理財通”大幅促進了中國資本市場與海外資本市場的相互交流。中國相關措施使得外國投資者能夠更好地參與中國的股票和債券市場，同時也為中國本土投資者提供了更多投資海外資產的機會，實現了全球多元化資產配置。

徐高結合實踐表示，我國不缺耐心資本，但缺少有較高風險偏好、有容錯空間的耐心資本。一方面，如果資本耐心度不夠，不利於長期融資的順利進行，不過可以通過發展耐心資本予以克服。另一方面，就算投融資雙方在期限上沒有差異，但若專案的風險度超過了資本的風險承受水準，則融資仍然難以實現。他建議，通過高水準金融開放來壯大有容錯空間的耐心資本，從而更好增加資本對新質生產力的支持力度。

李林懋在討論中提到金融開放為上海再保險市場帶來了諸多市場機會。首先，外資准入門檻的降低和業務範圍的擴大，使得外資再保險公司能夠更自由地進入中國市場。這帶來了國際先進的風險管理技術和業務模式，還推動了再保險產品和服務的創新。其次，隨著金融市場的多層次建設，再保險公司可以通過多種金融工具進行資產配置和風險對沖，從而提高資金運作效率和資本回報率。這為再保險公司提供了更大的發展空間和利潤來源。

馬榮光提醒全球監管者，在推動金融創新的同時，需加強風險管理，並強調國際合作與開放的重要性。新產品開發和技術進步為金融市場帶來了新的機會和收入來源，對全球經濟具有重要的積極影響。但同時，監管有時難以跟上這些快速發展的步伐，這種情況在許多國家普遍存在。各國應開放思想和技術，鼓勵國際合作，共同推動全球金融創新。

馮興科認為，過去幾十年的經驗表明，“以開放促改革”是中國改革的寶貴經驗。在金融制度型開放中，中國同樣將受益於這一策略，有望迎來新一輪的全球化和開放發展。人民幣國際化方面，中國已進行了多年的研究。在風險可控的情況下，可以考慮從風險小、風險可控的角度逐步開放資本專案的可兌換。上海作為重要的國際金融中心，應重點予以研究，建議從金磚國家和“一帶一路”國家地區著手，推動這一進程。

圓桌研討II 左起：單宏宇、張有方、黃宇、麥克·沃德（Mike Wardle）、李菁、曾大宏

中歐國際工商學院金融學助理教授單宏宇接續主持第二個圓桌研討，與英國Z/Yen集團首席執行官麥克·沃德（Mike Wardle），中國歐盟商會金融服務工作組副主席、銀行與證券工作組主席、義大利聯合聖保羅銀行上海分行行長黃宇，法國巴黎銀行（中國）有限公司副行長張有方，安永大中華區ESG可持續發展主管合夥人李菁，交銀金租高級專家兼金融市場部總經理曾大宏共同交流“中歐可持續金融合作的現狀、挑戰及願景”。

麥克·沃德認為，目前政府及市場在可持續金融層面均取得了值得稱讚的成就。不同合作機制和網路通過國家政府間的合作促進了不同標準的相互協調。其中，G20國家在轉型金融中承擔著重要責任，中國、歐盟、美國、英國等在設定經濟轉型步伐方面均起到了關鍵作用。而由市場導向建立的目錄也起到了重要補充，並有助於更好理解市場行為，實現區域可持續金融轉型升級。他呼籲關注包括與國家主權掛鉤的可持續金融相關債券產品，認為此類產品創新的前景值得共同期待。

黃宇指出，中歐合作是中國歐盟商會成員企業最關心的議題之一。歐洲金融機構在中國的主要目標是穩定歐洲投資者在中國的信心，推動中歐之間的貿易和雙向投資。跨境金融服務是歐盟商會的特色之一，旨在促進雙邊貿易和雙向跨境投資，主要服務於中歐跨國企業。此外，歐盟商會還積極支持中資企業出海，許多中資企業尋求歐資金融機構的服務，尤其是在歐洲市場。在可持續金融領域，中國歐盟商會支持擴大可持續金融共同分類法的使用範圍，以便中歐金融機構之間能有更多的合作機會，擴大合作領域。

張有方表示，歐盟地區在可持續發展方面走在世界前列。近年來，也有越來越多的中資企業通過歐資銀行募集資金，在歐洲的可持續領域開展業務，典型的就是新能源電池產業。“中資企業正在積極推動歐洲的新能源電池產業鏈的發展，歐資銀行在其中起到重要作用。例如在專案融資方面，我們經常與中資銀行在歐洲的分支機構一起為這些中資專案安排銀團貸款，這是一個很有意思的現象。”

李菁從標準制定、產品發行以及科技創新就可持續金融發展發表了看法。在標準制定方面，她相信未來會有更多的中資發行人在發行綠色金融產品時主動對標《中歐共同分類目錄》，實現中歐標準互認的同時將吸引越來越多的境內外負責任的投資機構；在產品發行方面，可持續金融領域除了傳統的綠色債券，還包括創新性的產品如“藍色債券”和轉型債券等；在科技創新方面，未來可持續金融需要更多科技助力金融機構更快速、精准地支持綠色發展。

曾大宏分享了交銀金租在中歐可持續金融合作中的最新業務實踐，進一步展示了中歐共同分類目錄在推動綠色金融方面的重要作用。他建議重視可持續融資產品（債券、融資）的市場調節作用，通過價格差異吸引更多投資人，促進底層資產運營者積極轉型。中歐共同分類目錄對推動債券市場發展、支持綠色轉型、加強中歐合作，以及實體經濟和製造業的可持續發展具有重要意義。

中歐國際工商學院副院長兼中方教務長、中歐陸家嘴國際金融研究院副理事長張維炯主持大會

中歐國際工商學院副院長兼中方教務長、中歐陸家嘴國際金融研究院副理事長張維炯擔任大會主持人。本場活動得到了陸家嘴金融城、上海金融業聯合會、上海市銀行同業公會、中國金融資訊中心、中國歐盟商會、上海英國商會的合作支持，由中歐校友金融與投資協會、中歐校友FMBA俱樂部參與協辦，交通銀行《新金融》期刊給予學術支持。

關於中歐陸家嘴

中歐陸家嘴國際金融研究院（以下簡稱“研究院”）是在上海市政府支持下，由中歐國際工商學院與上海陸家嘴（集團）有限公司於2007年10月共同發起創辦。研究院通過開展具有社會影響力的前沿研究，為建設上海國際金融中心服務，為中國金融宏觀調控和金融穩定發展服務。研究院定位為開放、國際化的學術交流平臺，依託上海作為國際金融中心的有利條件，積極研討新發展格局下金融開放與服務業發展的機遇與路徑，致力於為金融市場、金融監管部門及廣大金融投資者、消費者提供一流的研究、諮詢和培訓服務，成為建設上海國際金融中心和推動金融機構、企業實施“走出去”戰略的思想庫和智囊團。

研究院每年常態化立項承接10多個上海金融系列重點課題、提交各類決策諮詢專報60多份、舉辦論壇峰會與沙龍講座20餘場、出版學術研究著作多部、發表各類報刊媒體文章逾百篇。研究院創新性研製“全球資管中心評價指數”，自2021年起已持續發佈3期指數報告，日益受到國內外廣泛關注。

2022年12月，中歐國際工商學院以研究院為基礎，發起設立“中歐陸家嘴金融50人論壇（CLF50）”，彙聚了首批100餘位經濟金融專家，致力於打造上海及長三角地區極具成長性的經濟金融思想交流平臺。CLF50現由研究院院長、中國工商銀行原董事長薑建清教授，研究院理事長、中歐國際工商學院院長汪泓教授任聯席主席；由研究院創始理事長、中歐國際工商學院原院長朱曉明教授，上海新金融研究院理事長、上海市原常務副市長屠光紹教授任學術顧問；由研究院高級學術顧問、中國人民銀行調查統計司原司長盛松成教授，研究院常務副院長趙欣舸教授等任首席專家。

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