交易商协会创新推出资产担保债务融资工具支持民企债券融资

2024-07-03 10:08:33 · NAFMII资讯

为深入贯彻落实党中央、国务院关于坚持两个“毫不动摇”、促进民营经济发展壮大的决策部署，根据《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》政策要求，在人民银行指导下，交易商协会创新推出民营企业资产担保债务融资工具（Covered Bond，CB），通过资产担保结构设计提升民企资产信用融资能力，构建民企融资长效支持机制。7月2日，科伦药业、九州通、豫园股份、齐碳科技首批4单试点项目注册发行，对促进民企债券融资发挥了积极作用。

银行间市场支持民企再发力，丰富民企融资产品供给

一直以来，交易商协会始终坚持金融工作的政治性、人民性，把支持民营企业发展作为重中之重，持续完善民企融资服务机制，推动“第二支箭”延期扩容，截至2024年6月末，债务融资工具累计服务民营企业发行5.02万亿元，2024年1-6月发行2288亿元，同比增长16%，有力支持民企债券融资。近期，交易商协会又创新推出CB，将主体信用与资产担保有机结合，发挥“双重增信”机制优势，有效降低民企融资门槛与成本，加大民企融资支持力度。

优化资产担保机制，“三新发力”精准支持民企融资需求

发行企业焕新，覆盖多层次发行主体。发行人行业包括科技创新、医药流通、医药制造、信息软件等国民经济发展的重点领域。资产品类出新，盘活多样化民企资产。在不动产、土地使用权等“硬资产”基础上，结合民企生产经营特点，拓展至股权、应收账款、知识产权等“软资产”。担保模式创新，满足多方面融资需求。支持根据民企自身信用水平和资产特性不同，自主选择部分抵押、全额抵押、超额抵押等多种抵押率安排。

加强偿债保障措施，“三措并举”提高债券投资人保护力度

“安全无忧”资产监测措施更安全。首批试点项目均设置了资产池动态调整机制、发行人置换或追加资产机制、存续期定期监测机制、债权代理人机制等安排，确保资产担保和处置效果落到实处。“一见即达”权利实现措施更便捷。鼓励在CB产品结构中引入信托计划等破产隔离载体实现“破产隔离”，切实保障投资人优先受偿权。引入公证债权文书、探索实控人连带担保等制度，帮助投资者更加快速有效行使权利。“多重保障”债券增信措施更多样。搭配信用风险缓释工具，运用“资产担保＋CRMW”双增信模式，满足不同风险偏好投资人多元化投资选择。

取得积极显著效果，“三管齐下”提升民企融资可获得性

拓宽融资渠道，提升市场认可度。支持民企以多样资产担保融资，解决民企传统主体信用融资路径下融资难、融资贵问题。齐碳科技通过发行CB首次亮相债券市场，助力拓宽融资渠道。上海豫园等企业通过发行CB实现融资成本降低，极大吸引银行、券商、基金等投资机构参与投资，丰富投资人范围。发挥创新优势，提升市场影响力。科伦药业、齐碳科技等企业在CB产品基础上，发行科创票据等专项产品，进一步满足科技创新等领域资金需求。优化服务机制，提升融资便利性。交易商协会为民企发行CB设置“预沟通”前置办理机制、专人对接服务机制、“即报即看”快速通道，极大提高融资效率。

CB作为服务民企融资的创新探索，引起市场广泛关注，获得了投融资双方的认可和欢迎，天士力集团、红豆集团等多家民营企业也在积极推进试点项目发行。下一步，交易商协会将继续深入贯彻党中央、国务院关于促进民营经济发展壮大相关政策精神，深刻践行金融工作的政治性、人民性，持续丰富完善结构化产品体系，推动CB产品提质扩容与创新发展，加力支持民营企业债券融资，助力民营经济高质量发展。