全球基金观察（欧洲篇）：聚焦卢森堡、爱尔兰跨境基金
全球基金市场
1. 市场分布
根据欧洲基金和资产管理协会的统计数据，2023年全球的投资基金净资产规模约为67万亿欧元，主要集中分布在美国和欧洲，两个市场中的投资基金净资产规模合计占比分别为50%和30%，其次是亚太地区（13%）和其他地区（7%）。
从全球投资基金种类分布来看，美国作为为全球最大的基金市场，在股票型、债券型、货币市场型基金市场都占据最大的份额，欧洲的投资基金市场虽然规模小于美国，但在混合型与其他基金类型（如另类投资基金）市场占据主导地位，尤其是其他类型（如另类投资基金），2023年的净资产规模约3.79万亿欧元，占到了全球市场的64%，是全球最大的另类投资基金市场。
欧洲基金市场
1. 基金分布情况
欧洲作为全球第二大投资基金市场，全球有大量的基金注册地在欧洲境内国家。根据2023年的数据统计，欧洲投资基金注册地分布非常集中，净资产规模前五大的注册国家占比约78%，总计15.7万亿欧元。前五大国家分别为卢森堡（25%），爱尔兰（20%），德国（13%），法国（11%），英国（11%）。
虽然在卢森堡和爱尔兰注册的投资基金净资产规模最大，但两个市场中大部分基金为跨境基金，本国国内销售的基金占比非常少。根据EFAMA2023年的数据统计结果，欧洲境内，跨境基金占比最大的前五大国家分别是爱尔兰、卢森堡、马其他、拉脱维亚和塞浦路斯。其中，爱尔兰市场中的跨境基金占比最大（约90%），其次是卢森堡（占比约87%）。
根据投资基金净资产规模统计，欧洲市场中，跨境基金规模最大的市场是卢森堡和爱尔兰，跨境基金的净资产规模分别是5.5万亿欧元和4.8万亿欧元，占欧洲整体的93%左右，远远超过排名第三位的法国。可见，欧洲有大量的基金在卢森堡和爱尔兰注册，随后被销往其他各个国家。
作为全球第二大投资基金市场，欧洲有着大量的资产管理公司，主要服务于两种类型的客户: 零售客户和机构客户。零售客户主要是普通家庭投资者，但也包括高净值客户。
截至2022年，欧洲资管市场中，零售客户的在管资产规模约占市场的30%。除零售客户外，所有其它客户都是机构客户，主要包括了养老基金、保险公司，其他机构客户（如慈善机构、基金会、控股公司和大型企业等）和银行。其中，养老金占到24%，保险公司占22%，其他机构客户占21%，银行占3%，额合计占比约70%。
而AIF产品的注册地，则主要集中在德国、法国、卢森堡、爱尔兰和荷兰，净资产规模占比分别为29%，18%，13%，11%和10%。
根据欧洲基金和资管业协会数据统计，2023年欧洲市场的UCITS基金净资产规模约13.15万亿欧元，占比约为64%，是欧洲投资基金的主要品类，AIF基金净资产规模约7.54万亿欧元，占比约为36%。
UCITS产品中，UCITS ETF产品在欧洲市场的净资产规模约1.6万亿欧元，爱尔兰市场贡献了1.11万亿欧元（约71%），卢森堡市场贡献了0.34万亿欧元（约21%），二者合计占比约92%，几乎涵盖了欧洲市场大部分的ETF UCITS基金。
4. 资产配置情况
根据2023年的统计数据，欧洲市场中的股票型UCITS产品占比最大，约为44%（5.79万亿欧元），其次是债券型UCITS，市场份额约为24%，混合型基金（16%）和货币市场型基金（13%）分别占第三和第四位。
卢森堡UCITS市场的资产配置情况与欧洲整体情况较为相似，相比之下，爱尔兰UCITS市场中混合型UCITS基金占比较小（约为3.96%），但货币市场型UCITS占比非常高（约22.57%），总计规模约0.73万亿欧元，约为欧洲市场整体货币市场型UCITS的42%。
爱尔兰基金市场中，基金产品的法律结构更为多元，根据爱尔兰基金业协会公布的分类规则，主要有以下五大类（见下表）。其中，VCC和ICAV均为公司型基金，CCF为常规的契约型产品，与卢森堡的FCP产品类似，Unit Trust则为另一种契约型基金产品，ILP则属于有限合伙式基金，只能设立为AIF产品 ，且由中央银行直接授权和监管。
请先 登录后发表评论 ~