持续探索多元融资渠道 服务离岸人民币市场 新西兰注册金融机构首次发行点心债
持续探索多元融资渠道、服务离岸人民币市场 新西兰注册金融机构首次发行点心债
近日,工银新西兰联动工银亚洲,成功在香港市场发行三年期5亿元人民币点心债,这是新西兰注册金融机构首次发行点心债,也是工银新西兰持续探索多元融资渠道、服务离岸人民币市场发展的一次重要尝试。
本次发行综合考虑了自身需求、市场流动性、投资人意愿等因素,依托境外机构联动,由工银亚洲担任牵头承销商在港成功发行。该业务为工银新西兰在离岸人民币市场发行筹资工具开辟了道路,吸引了新西兰金融同业的高度关注,充分体现了工商银行国际化金融服务优势。工银新西兰将以此业务为契机,充分发挥集团一体化发展合力,以多元化融资赋能高质量金融服务。
工银新西兰是工商银行在新西兰设立的全资子银行,成立于2013年,是新西兰最早成立的中资银行,致力于成为中新两国经贸投资往来的新桥梁,打造中新两国金融交流与合作首选平台。
点心债(DimSumBonds)是指在香港发行的、以人民币计价的债券,主要面向离岸人民币市场。以下是关于点心债发行监管和发行架构的详细信息:
点心债发行监管主要涉及境内外两个方面的监管:
境内外债监管
1.发改委外债审核:发行1年期以上的债券需要事先获得国家发展和改革委员会(NDRC)签发的“企业借用外债备案登记证明”,并在债券发行完成后向NDRC进行事后报备。
2.外管局登记:1年以下的短期外债不需要事先在NDRC办理外债审核登记。直接发行、内保外贷结构外债发行,发行人/担保人需要在发行完毕之后向相关外汇管理机构进行外债登记或对外担保登记。
境外发行上市监管
1.材料完备性:主要审核发行材料的完整性。
2.财务健全性:要求发行主体具有良好的财务状况。
3.审批制度:发债流程一般由国家发改委、外汇管理局审批。
点心债发行架构
点心债的发行架构与中资美元债相似,分为直接发行和间接发行两种模式:
直接发行
-定义:境内公司直接在境外发债的方式。
-特点:发行方式简单,无需设立境外子公司,但需缴纳10%的预提税。
-优势:债券信用度高,发行利率较低,资金回流监管较少。
母公司跨境担保
-定义:以境内母公司控股的境外子公司作为债券发行人,母公司为子公司发债提供跨境担保。
-特点:境外子公司通常为为发债设立的无实际业务的特殊目的公司(SPV)。
维好协议(KEEPWELLDEED)
-定义:以境外子公司作为发行主体,由境内母公司出具维好协议,承诺在发行人出现偿还债券本息困难时提供支持。
-特点:通常搭配股权回购协议,不需要境内监管审批,只需要登记备案。
备用信用证(SBLC)
-定义:以境外子公司作为发行主体,银行以出具备用信用证的形式为债券发行提供担保增信。
-特点:增信效力强,可降低融资成本。
主要区别
1.税负:直接发行的税负较高,间接发行的税负相对较低。
2.增信措施:直接发行的债券信用度较高,后三种发行模式(跨境担保、维好协议、备用信用证)提供了不同程度的增信措施。
3.监管审批:维好协议不需要境内监管审批,只需要登记备案,避免了跨境担保限额。
4.融资成本:备用信用证由于增信效力强,有助于降低融资成本。
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