泰国央行四年多来首次降息，年内会否再次降息？

2024-10-21 16:00:42 · 开泰研究中心 KResearch Center

10月16日，泰国银行货币政策委员会会议出乎市场预料以5票赞成、2票反对作出降息25个基点的决定，使政策利率从2.50%降至2.25%。这是泰国央行自2020年5月以来的首次降息。此前在2022年8月至2023年9月，泰国央行以每次25个基点的幅度8次上调政策利率，累计加息200个基点，加息步伐和幅度都小于其他央行，2.50%的政策利率与其他国家相比仍处于较低水平。

货币政策委员会声明指出，泰国经济增长态势与预期相符，同时通货膨胀率有望在年底回升至目标区间内，家庭债务与收入比率有望持续下降。委员会仍认为，中性货币政策立场符合经济和通胀走势，多数委员支持降息25个基点以减轻债务人的负担，并且在贷款呈放缓态势的情况下不影响家庭债务收入比的下降。降息后政策利率仍处于中性水平且与泰国经济增长潜力相符。然而，两位委员支持维持政策利率不变，认为2.50%的水平仍与经济和通胀前景相符，有利于长期保持金融稳定并预留应对未来不确定性的货币政策空间。

泰国央行同时预测，2024年和2025年泰国经济增长率分别为2.7%和2.9%，与上次预测相差不大。此外，央行预期泰国通货膨胀率有望在今年年底回升至泰国银行目标区间的下限，但因结构性因素仍将处于低位，因此将2024年和2025年通货膨胀率预测值分别小幅下调至0.5%和1.2%。

数据来源：泰国国家经济与社会发展委员会，泰国银行预测

泰国银行行长助理、货币政策委员会秘书萨卡普在新闻发布会上指出，此次会议作出降息25个基点的决定并非源于政治压力，保持金融稳定是此次会议作出政策利率决定的主要考虑因素。他表示央行和政府一直保持沟通，而且在决定货币政策走向时会把从政府和民间部门获得的信息纳入考虑。他特别强调，此次降息并不是连续降息或货币宽松周期的起点，央行将先观察评估降息效果，然后再做下一步决定。

开泰研究中心认为，在目前贷款特别是中小企业贷款质量下降、家庭收入尚未全面复苏且债务高企的情况下，此次降息将有助于在一定程度上减轻债务人的负担，反映了金融稳定性风险仍然是泰国央行决定货币政策时重点考虑的因素。

开泰研究中心同时认为，将于12月举行的今年最后一次议息会议是否再次降息仍存在高度不确定性，主要取决于届时的经济数据和政府可能出台的额外财政措施。如果央行对国内债务状况的担忧仍未缓解，下次会议可能再次作出降息决定。不过，如果在商业银行随央行信号下调利率后泰国经济和通胀走势符合预期，央行也可能在下次会议上做出维持利率不变的决定。

泰国银行货币政策委员会会议结果出炉后，泰铢对美元汇率从33.27泰铢/美元略贬至33.38泰铢/美元。泰股则从1,467点大幅上涨至高于1,480点的水平。

泰铢对美元汇率走势

图片来源：CNBC

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