英国金融行为监管局（FCA）调整衍生品交易义务的指令
英国金融行为监管局（FCA）宣布将从2024年12月31日晚11:01起调整英国的衍生品交易义务（DTO）。这一新指令将取代即将到期的过渡性指令，并对适用范围进行了技术性调整，以适应LIBOR向无风险利率的过渡对英国和欧盟DTO范围的变化。
DTO的背景和意义
衍生品交易义务是G20关于改善场外衍生品市场的承诺之一，英国通过《金融工具市场法规》（MiFIR）第28条实施了这一承诺。根据该条款，某些类别的衍生品交易必须在受监管的交易场所进行。
此次调整利用了《2023年金融服务与市场法案》（FSMA）赋予的英国MiFIR第28a条的新指令权。财政部已于2024年11月28日批准了这一指令。
新指令的适用范围
新指令仅适用于在英国和欧盟均受DTO约束的衍生品类别交易，具体要求包括：
跨境交易：允许受英国DTO约束的公司，在与受欧盟DTO约束的欧盟客户交易时，可在满足特定条件的情况下，在欧盟交易场所完成交易。
条件一致性：延续过渡性指令的条件，包括公司需采取合理步骤确认客户未安排在同时获得英欧等效性认可的交易场所执行交易。
监管地位：欧盟交易场所需具备在英国开展业务的必要监管地位，例如获得海外投资交易所认可、相关许可，或符合《海外个人豁免》的所有条件。
新指令不适用于以下情形：
客户未在欧盟设立；
交易以自有名义完成；
由两家欧盟实体通过其英国分支完成的交易。
相比过渡性指令，新指令增加了一项技术性变化，即自动调整适用范围，以确保仅适用于英欧均受DTO约束的衍生品类别交易。
背景与历史
2020年12月，FCA首次利用《临时过渡权力》（TTP）调整英国DTO的适用，以避免因英欧DTO不具备互认而引发的法律冲突，特别是对欧盟机构在英分支的影响。
这一调整允许受英国DTO约束的公司，在满足条件的情况下，与受欧盟DTO约束的客户在欧盟交易场所完成交易。FCA在2021年第一季度未观察到任何足以改变此项安排的市场或监管发展，因此延续了TTP的相关调整。
当前的过渡性权力将在2024年12月31日到期，因此需要新的指令。FCA在咨询文件CP24/14中提出了利用MiFIR第28a条指令权调整DTO的建议，目标是实现与TTP指令类似的效果，同时适应UK DTO范围的技术性变化。
所有受访者均支持CP24/14第5章的相关提案，指令的更新将进一步确保市场稳定并避免潜在的操作性中断。
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