勞合社對市場持謹慎態度
勞合社首席市場官 Patrick Tiernan闡述了他對2025年市場發展的看法——全球特險市場整體仍處於“有利但競爭加劇”的狀態。
風險環境高企，客戶需求持續增長
Tiernan指出，勞合社的核心市場風險水平仍然較高，與此同時，客戶對保險的需求也在不斷擴大。
“市場資本的主要來源是再投資收益，因此我們的核心假設是，如果沒有外部沖擊，2025年上半年市場的基本面不會發生實質性改變”。
他補充道，盡管2024年的預測結果顯示，資本回報指標達到了目標，但這是在壹個中等損失（包括大損失和巨災）年份的背景下實現的。
颶風Helene與Milton：損失在可控範圍內
“我們對颶風Helene和Milton的最終凈損失估計在18億至34億美元之間，我預計最終損失將接近該區間的較低端”，Tiernan透露。
相比之下，勞合社在2022年因颶風Ian遭受的損失估計為20億英鎊，因此Helene和Milton的總損失可能低於颶風Ian對市場造成的影響。
2025年展望：市場紀律與可持續性挑戰
盡管市場總體維持正面態勢，Tiernan對市場的謹慎程度比12個月前有所增加。他指出，費率增長勢頭、定價充分性和激進交易行為分別對財產險、責任險和特險的可持續增長帶來了壓力。
財產險：費率變動趨於平穩
“在財產再保險市場，我們並未看到明顯的起賠點或條款條件變化。預計2024年在財產再保險合約中的正向風險調整費率變化將在2025年保持穩定，這主要由受損失影響的低層及需求增長推動”。
在直保及臨分財產險市場，情況更為復雜。他表示：“面對來自美國本土市場回歸所帶來的費率壓力，勞合社的承保人展現了令人贊賞的紀律性。但盡管風險調整費率保持正向趨勢，2024年第三季度，Helene和Milton颶風前的公開市場已開始轉為負面。預計2025年，大西洋颶風活動將緩解對臨分財產險市場的廣泛定價壓力”。
責任險：定價尚未充分反映風險
在美國壹般責任險領域，Tiernan提到勞合社的平均承保額度已壓縮至約100萬美元。
他補充道：“在我們看來，前期準備金的惡化以及因和解推動的索賠通脹尚未充分反映在定價結構或條款中。因此，我們認為市場尚未建立起清晰的充足定價基準，勞合社將要求各辛迪加在此險種上展示強有力的承保策略”。
特險：重點關註動態變化
對於特險，Tiernan認為主要問題來自未來的不確定性或排分情況。他表示：“我們正在關註壹些邊緣市場上更激進的交易行為，這些大多發生在勞合社之外。除非這些行為對勞合社市場份額較大的領域產生連鎖反應，否則我們會保持觀察”。
2025年計劃：穩中求進
展望2025年，Tiernan指出，勞合社批準的毛承保保費（GWP）為655億英鎊。市場的凈綜合成本率將繼續“輕松”優於勞合社的95%基準，預計盈利和回報略低於2024年的水平。
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