私人市場的發展需要持續關註估值問題
英國金融行為監管局（FCA）對私人市場估值流程的審查發現行業存在良好實踐，但仍存在改進空間。
近年來私人市場顯著增長，英國仍是歐洲最大的私人市場資產管理中心。
由於私人市場資產缺乏流動性公開市場中常見的頻繁交易和定期價格發現機制，建立穩健的估值實踐對維護市場公平性和投資者信心至關重要。
FCA近期完成了對私募股權、風險投資、私募債及基礎設施資產估值實踐與治理的多公司評估。
評估顯示，相關機構在投資者報告、流程文件化、第三方估值顧問使用及估值方法壹致性應用等方面普遍表現良好。
但FCA發現存在需要改進的領域，包括需要加強識別和記錄估值過程中潛在利益沖突，以及提升機構內部估值流程的獨立性。
FCA還指出部分機構需完善市場動蕩時期的臨時性估值流程。
隨著零售投資者對私人資產配置的增加，這些領域的改進尤為重要。
FCA批發買方部門主管卡米爾·布萊克本表示：
"英國是歐洲最大的私人資產管理中心，來自個人和機構的投資需求推動了市場顯著增長。"
"良好的估值實踐是市場擴張過程中維護公平性和信心的關鍵。我們欣慰地看到相關機構通常能證明其估值流程具備獨立性、專業性、透明度與壹致性。"
"但仍有提升空間，我們期待相關機構認真研究我們的評估結果。"
該評估結果將應用於FCA對《另類投資基金經理指令》（AIFMD）的修訂，並納入《監管手冊》規則更新。同時將為國際證監會組織（IOSCO）的全球估值標準審查提供參考，推動建立適用於私人市場的適度且壹致的全球估值標準。
編者註：
• 查閱FCA《私人市場估值實踐評估報告》
• 本次評估雖未對機構公允價值評估進行獨立驗證，但通過選取具體資產估值案例，分析機構在不同時點的估值方法以了解實際操作
• 重點評估采用國際財務報告準則第13號（IFRS 13）和美國會計準則820（ASC 820）三級輸入的私人市場資產，這類估值涉及重大判斷並影響投資決策
• 隨著全球估值標準持續演進，評估結果對英國機構及國際相關方具有參考價值
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