德国联邦银行提出债务制动改革方案 平衡公共财政稳健与投资增长需求
德国联邦银行近日提出针对联邦政府债务制动规则的改革方案，旨在通过稳健导向路径扩大政府投资。该方案在遵循欧盟规则、确保公共财政长期可持续的前提下，为强化基础设施建设和国防能力等必要措施提供支持。德国联邦银行同时强调，写入《基本法》的债务制动机制对维持财政长期可持续性具有不可替代的作用。
"以债务比率衡量，德国在国际上处于优势地位。我们提出的改革方案既能维护公共财政健康，又能为亟需的投资创造空间"，德国联邦银行行长约阿希姆·纳格尔表示。改革方案详细内容载于最新月度报告，延续了2022年提出的政策思路。根据法律授权，联邦银行有责任就货币政策相关议题向联邦政府提供建议。
改革方案核心是将欧盟条约规定的60%债务比率参考值确立为债务制动的基准。若债务比率低于60%，联邦与州政府（后者通过投资补助形式）可在2030年前新增总计2200亿欧元的债务融资投资额度；若超过60%，该额度将压缩至约1000亿欧元。纳格尔指出："稳健的债务制动改革将为基础设施和国防等重大投资释放空间。"
具体而言，当债务比率低于60%时，联邦政府借款空间将从GDP的0.35%提升至最高1.4%。其中0.5%作为"低债务基数"不作特定用途限制，0.9%专项用于新增投资（含对地方政府固定资产形成的补助）。若债务比率突破60%，0.9%的投资额度保留，但0.5%的基数将取消。纳格尔解释称："这种设计既奖励债务控制达标者，又保障投资计划确定性。"
方案同时提出可通过设立临时性或限额特别基金实现类似效果。纳格尔表示："我们更倾向对债务制动进行根本性改革以增强可预期性，但具有可比财务参数的特别基金也不失为可行选项。"改革强调，消费性支出的结构性调整需求仍需重视。
（注：德国债务制动机制自2009年写入宪法，规定结构性财政赤字不得超过GDP的0.35%，各州2020年起须实现预算平衡。本次改革聚焦在欧盟框架下优化制度弹性，反映后疫情时代财政政策转型需求。）
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