從“紙面”到“帳面”：跨境貿易再融資的半年“壓力測試”
2024年12月，中國人民銀行上海總部在上海正式啟動跨境貿易再融資業務試點。
2025年4月21日，中國人民銀行、國家金融監督管理總局、國家外匯管理局和上海市人民政府聯合印發《上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務便利化行動方案》，將“試點通過再貼現窗口支持人民幣跨境貿易再融資”納入政策檔
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2025年7月，上海港集裝箱吞吐量再創單月新高，而比貨物更早抵達企業帳戶的，是一筆筆通過“跨境貿易再融資”管道回流的人民幣資金。自去年12月央行上海總部宣佈試點以來，這項被業內稱為“再貼現2.0”的政策已悄然完成首輪壓力測試——200億元資金、12家主辦銀行、300餘家外貿企業，共同交出了一份“落地即見效”的成績單。
政策為什麼“快”：再貼現資金直達外貿場景
傳統貿易融資的痛點是“慢”：信用證審單、應收賬款確權、銀行內部風控層層流轉，動輒3–5天。
新模式的核心是把央行再貼現窗口直接搬到外貿場景：
資金端：央行給銀行低成本再貼現額度；
資產端：銀行憑企業出口合同、區塊鏈信用證電子資訊即可放款；
風控端：應收賬款在區塊鏈平臺即時確權，避免“一單多融”。
結果：單筆業務從“天”級壓縮到“分鐘”級——某積體電路出口企業財務負責人用“T+0”形容：“上午上傳提單，下午帳戶就到賬。”
企業為什麼“省”：融資成本平均降60個基點
試點名單優先覆蓋長三角“白名單”外貿企業，額度內利率掛鉤再貼現利率，比同期貿易融資低50–80個基點。
案例：光伏組件龍頭A公司年出口額10億美元，過去貼現成本約4.2%，如今降至3.6%，按80%再融資比例測算，全年節省財務費用近480萬元；
長尾客戶：中小外貿企業可共用核心企業信用，通過供應鏈平臺“拼單”融資，最低單筆額度降至100萬元。
銀行為什麼“敢”：區塊鏈信用證替代紙質單據
“最怕的是假單據、重複融資。”試點銀行國際部人士坦言。
上海地方金融監管部門牽頭搭建的“航貿區塊鏈信用證再融資平臺”成為關鍵基礎設施：
提單、倉單、保單、關單“四單”上鏈，銀行節點即時核驗；
智能合約自動觸發再貼現申請，杜絕人工干預；
應收賬款質押資訊同步推送至央行征信系統，避免“多頭融資”。
截至目前，鏈上核驗單據1.8萬筆，無一筆爭議。
下一步：從“上海樣板”到“全國範本”
央行上海總部透露，三季度將啟動第二批擴容：
區域：深圳前海、海南洋浦、寧波北侖三大港口群；
場景：跨境電商、離岸轉手買賣、中歐班列運輸單據；
幣種：在人民幣基礎上，允許美元、歐元等外幣應收賬款入池，進一步降低匯率錯配風險。
更值得關注的是與數字人民幣的聯動測試——智能合約可設定“貨到目的港即觸發再融資放款”，理論上做到“零時差”資金回流。
一家寧波服裝企業的“現金流革命”
“以前我們接歐洲快時尚訂單，賬期90天，面料款卻要30天內付給上游。”寧波某服裝企業負責人說。
今年4月，企業通過寧波銀行接入跨境貿易再融資：
貨物在上海洋山港裝船，區塊鏈平臺同步生成電子提單；
銀行當天放款70%，利率3.45%；
剩餘30%在買方承兌後釋放，整體賬期縮短60天。
“現金流一活，我們敢接更大的單了。”7月，該企業新增兩條生產線，預計全年出口額增長40%。
從“紙面”到“帳面”，跨境貿易再融資用一條區塊鏈、一筆再貼現資金，把外貿企業的“應收賬款”變成了“現金存款”。當200億元變成2000億元時，中國外貿的韌性或許就藏在這60個基點的利差和“T+0”的到賬時間裏。
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